7月4日晚，證監(jiān)會因近期市場波動較大決定暫緩IPO，此后28家公司公告暫緩發(fā)行，已參與申購的資金也陸續(xù)退款。暫停新股發(fā)行對市場來說，無疑是利好，不過對打新基金來說，卻是滅頂之災。據(jù)濟安金信基金評價中心主任王群航統(tǒng)計，截至6月30日，今年已經(jīng)發(fā)行和公布《招募說明書》的新基金超過530只，其中約有300只是混合型基金；在300只混合基金中，又有200只可能屬于打新基金。暫停IPO后，這些打新基金將被迫轉型。

　　在基民大比例巨額贖回打新基金的同時，也有“喜劇”在發(fā)生。例如鵬華弘銳混合C類基金，7月7日凈值漲幅為71.79%，創(chuàng)下公募基金單日漲幅之最。原因是90%以上的人都走了，贖回費歸基金資產導致基金凈值大漲。

　　吸粉無數(shù) 打新基金爆棚

　　據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，混合型基金資產凈值合計為23615.5億元，份額規(guī)模為20507.44億份。而半年之前的2014年年末，混合型基金資產凈值合計為6288.73億元，份額規(guī)模為5741.35億份。時隔半年，混合型基金的凈值和份額規(guī)模增長率分別達到275%、257%。

　　濟安金信基金評價中心主任王群航統(tǒng)計，截至6月30日，今年已發(fā)行和公布《招募說明書》的新基金超過了530只，其中約有300只是混合型基金；而在這300只混合基金中，又有200只可能屬于打新基金。

　　據(jù)濟安金信基金研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示，打新基金是今年最熱門的基金種類。今年僅前5個月，打新基金僅打新部分的平均年化回報率高達25%。

　　由于新股不斷出爐，打新基金的規(guī)模此間也是吸粉無數(shù)。王群航對《金證券》記者透露，今年上半年，有基金公司憑借“打新”這一招鮮，規(guī)模擴大了600多億。而據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，打新基金凈值規(guī)模步入百億級別的超過60只，更有4只基金規(guī)模突破150億元大關。

　　暫停倒逼轉型

　　大規(guī)模贖回可預期

　　隨著股市急轉直下，新股暫停發(fā)行。對股市來說，這是一大利好。不過對打新基金來說，就像吃飯的鍋被人端走一樣。

　　7月6日，場內打新基金國泰民益直接出現(xiàn)折價，當日收盤該基金凈值收為1.2471元，而二級市場交易價格則下跌0.24%，收于1.235元。

　　這并非個案。打新暫停后，很多背負“打新”使命的混合基金不得不調整策略，圖謀轉型。

　　《金證券》記者注意到，長信基金公告稱，“將在保持流動性的前提下，進行債券類資產的投資。投資策略傾向于3－6個月期的債券類投資?！?/p>

　　南方基金表示，短期內打新基金將轉變?yōu)閭突?，長期則轉變成保本基金運作。

　　交銀施羅德投資總監(jiān)項廷鋒更是指出，原打新基金操作策略將作出必要調整，擬在新股暫停期間，資產配置策略由“貨幣市場工具投資+打新”轉換成“債券投資”或“債券投資+不超過5%的股票投資”。

　　新基金公司金元順安則直接暫停發(fā)行已擱置案上的打新基金。

　　《金證券》記者獲悉，贖回打新基金的比例巨大，雖然目前沒有具體的數(shù)據(jù)，但項廷鋒分析，“從打新基金的資金來源看，可分成原配置在債券市場上的資金因收益率原因再配置、銀行配資和少量的居民儲蓄資金分流。因此，出現(xiàn)大規(guī)模贖回（80%以上）是可以預期的。”

　　收益鐵定下降

　　但也可能有例外

　　隨著暫停IPO的消息出爐，有財經(jīng)評論人士悲觀表示，到8月份，相當一部分混合基金的收益將低于貨幣基金。

　　不過，大部分打新基金公司并不如此悲觀。多家基金公司認為，IPO暫緩持續(xù)時間并不長。

　　南方基金樂觀預計，“我們保守估計此次暫停的時間大概率在3個月之內。一旦市場企穩(wěn)，新股發(fā)行隨時可能重啟?！?

　　泰達宏利基金表示，“新股發(fā)行審核工作不會停止，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額，待市場得到一定修復后，年內IPO仍有重啟的可能。”

　　交銀施羅德相關人士則認為，“IPO暫停時間或有限，1個月左右時間的可能性較大?！?/p>

　　不過，不管基金公司如何樂觀，受到IPO暫停的影響，打新基金的收益驟降已經(jīng)是可以預見的。

　　根據(jù)好買基金研究中心測算，打新基金收益有兩部分組成，底倉收益和新股收益。結合6月以前市場平均漲幅，今年部分打新基金半年即獲得了兩位數(shù)以上的收益。而整體打新基金收益半年基本維持在4.5%左右。這一收益，僅比貨幣基金的收益高出1%左右。

　　面對洶涌的贖回潮，堅守者也有可能有意外收獲。根據(jù)鵬華基金官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，公司旗下鵬華弘銳混合C類基金，截至7月7日的單位凈值為1.711元，較7月6日的單位凈值0.996元，日漲幅為71.79%。而這一記錄估計也創(chuàng)下公募基金單日漲幅之最。據(jù)了解，該基金是一只血統(tǒng)純正的打新基金，其C類份額更是為機構量身定制。由于受到新股暫緩發(fā)行影響，該基金遭遇巨額贖回，退出機構交了大量的贖回費。