各家基金公司將旗下“打新”基金的投資方向調(diào)向固定收益類資產(chǎn)，業(yè)內(nèi)人士建議投資者莫著急贖回“打新”基金

　　上周大盤止跌回升，穩(wěn)定市場(chǎng)政策效果凸顯，但是200多只（好買基金研究中心數(shù)據(jù)）打新基金卻因暫停IPO的護(hù)盤政策面臨“無(wú)米下鍋”和“份額贖回”兩重危機(jī)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者通過(guò)采訪發(fā)現(xiàn)，基金公司對(duì)于應(yīng)對(duì)危機(jī)態(tài)度樂(lè)觀，認(rèn)為IPO短期內(nèi)仍有重啟的可能，打新基金后市仍具有投資機(jī)會(huì)。而在IPO暫停的這段時(shí)間，各家基金公司都將旗下打新基金的投資方向調(diào)向固定收益類資產(chǎn)，保持產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)特征。

　　基金公司樂(lè)觀應(yīng)對(duì)

　　6月中旬以來(lái)的市場(chǎng)大跌給打新基金潑了不少冷水。首先是新股收益下滑。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，今年6月15日以前，已有167只新股上市交易。這167只個(gè)股今年以來(lái)截至7月12日平均上漲183.43%，但6月15日至7月8日的大跌中，這些新股平均下跌30.79%，可比167只新股中，有130只個(gè)股下跌，實(shí)現(xiàn)上漲的僅28只。若中簽新股的基金尚未賣出新股，則必然遭遇打新浮盈縮水的煩惱。

　　其次，上周國(guó)務(wù)院決定暫緩新股發(fā)行，雖然此舉對(duì)于之前跌跌不休的市場(chǎng)有提振作用，但對(duì)于打新基金來(lái)說(shuō)則面臨著“無(wú)米下鍋”的窘境。畢竟IPO暫停意味著打新基金最主要、最有誘惑力的投資收益暫時(shí)消失。

　　不過(guò)，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者通過(guò)采訪多家基金公司發(fā)現(xiàn)，基金公司面對(duì)這些困難的心態(tài)還是比較樂(lè)觀的。

　　泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算今年以來(lái)共獲配111只新股，是獲配新股數(shù)量最多的基金。除該基金外，泰達(dá)宏利旗下還有6只基金年內(nèi)參與打新。泰達(dá)宏利基金認(rèn)為新股發(fā)行是股票市場(chǎng)最重要的功能之一，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和萬(wàn)眾創(chuàng)新都離不開(kāi)新股發(fā)行，已經(jīng)上報(bào)待發(fā)行和潛在擬發(fā)行的公司數(shù)量都非常多，隨著二級(jí)市場(chǎng)的震蕩過(guò)去，相信新股發(fā)行會(huì)得到恢復(fù)，目前暫緩是在減少IPO發(fā)行基礎(chǔ)上進(jìn)一步的穩(wěn)定市場(chǎng)行為，新股發(fā)行審核工作預(yù)計(jì)不會(huì)停止，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額，待市場(chǎng)得到一定修復(fù)后，年內(nèi)IPO仍有重啟的可能。因此后期新股仍有一定的投資機(jī)會(huì)，屆時(shí)以打新策略為主的公募基金依然會(huì)有較好的投資回報(bào)。

　　泰達(dá)宏利基金對(duì)IPO重啟的樂(lè)觀預(yù)期也獲得其他基金公司的響應(yīng)。南方基金認(rèn)為，保守估計(jì)此次IPO暫停時(shí)間大概率在3個(gè)月之內(nèi)；交銀施羅德基金認(rèn)為，IPO暫停時(shí)間或有限，1個(gè)月左右時(shí)間的可能性較大。

　　與此同時(shí)，在暫停打新的這段時(shí)間，各基金公司也都給出了明確的“轉(zhuǎn)型”策略。泰達(dá)宏利基金表示旗下相關(guān)基金將把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向相對(duì)穩(wěn)健的利率債和信用債等為主的固定收益類投資機(jī)會(huì)。南方基金的打新基金短期內(nèi)將轉(zhuǎn)變?yōu)閭突?，長(zhǎng)期則轉(zhuǎn)變成保本基金運(yùn)作。華富基金則表示旗下打新基金將選擇存款、回購(gòu)、兩融，將權(quán)益類倉(cāng)位控制在5%以下，等待IPO重啟。國(guó)泰系打新基金將以中短久期債券為主進(jìn)行投資。長(zhǎng)信系打新基金將進(jìn)行債券類資產(chǎn)的投資，投資策略傾向于3個(gè)至6個(gè)月期的債券。國(guó)聯(lián)安系打新基金短期操作將以純債投資為主，以利率債和中高等級(jí)信用債為核心構(gòu)建組合。交銀施羅德系打新基金將投資策略轉(zhuǎn)為“債券投資”或“債券投資+不超過(guò)5%的股票投資”。整體看來(lái)，投資策略就是：保持產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)特征；轉(zhuǎn)向固定收益類投資。

　　別太著急贖回打新基金

　　另一個(gè)打新基金無(wú)法回避的難題是，面對(duì)當(dāng)前的利空因素，投資者是否會(huì)選擇贖回基金？

　　泰達(dá)宏利內(nèi)部人士告訴記者：“我們近期一直積極和投資者溝通，基于我們對(duì)IPO重啟和打新基金后期發(fā)展的樂(lè)觀預(yù)期，我們不建議投資者大幅贖回打新基金。就目前情況看，我們旗下的打新基金也沒(méi)有出現(xiàn)份額大比例贖回的情況?！彼a(bǔ)充道：“打新基金的資產(chǎn)大部分都是以現(xiàn)金的形式存在，即使出現(xiàn)大規(guī)模贖回，基金也有足夠的資金應(yīng)付?！?/p>

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航在其官方微信中呼吁投資者“別太著急贖回”。他表示：“在多重利好推動(dòng)下，后期市場(chǎng)上漲概率較大，在此過(guò)程中，打新基金所持有的已中簽股票也將會(huì)大概率上漲。如果現(xiàn)在著急贖回，鑒于資金到賬時(shí)間多為2、3個(gè)交易日后，很有可能錯(cuò)過(guò)此次股市反彈行情?！?他建議投資者在做決定時(shí)關(guān)注一下打新基金基金經(jīng)理的從業(yè)背景，如果以前就管理權(quán)益類產(chǎn)品的，無(wú)論是主動(dòng)型還是被動(dòng)型，或如果是雙基金經(jīng)理管理，其中一個(gè)有權(quán)益類產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)的，建議可以考慮繼續(xù)持有，因?yàn)樗麄兓蛟S會(huì)投資股市。

　　不過(guò)對(duì)于一些打新基金，王群航明確建議投資者贖回。一是對(duì)于預(yù)期收益短期內(nèi)難以樂(lè)觀起來(lái)的打新基金，二是前期打新收益不高、新股中簽不多、規(guī)模高于50億元的打新基金。此外，北京一位基金分析師建議投資者不要贖回最近2個(gè)月剛成立的打新基金，因?yàn)榇藭r(shí)贖回可能面臨虧本的危險(xiǎn)。

　　7月7日，打新基金鵬華弘銳靈活配置混合C的凈值從0.996元暴漲到1.711元，單日凈值增長(zhǎng)率為71.79%。背后原因是某一持有期在1個(gè)月以內(nèi)的主要持有人因自身因素發(fā)生的大額贖回，其贖回費(fèi)用計(jì)入剩余c類份額基金資產(chǎn)，造成c類份額的凈值暴漲。有網(wǎng)友戲稱“這是不贖回的意外收獲?！?/p>

　　雖然這僅是個(gè)案，但200多只打新基金中，目前為止僅發(fā)生這一起對(duì)基金凈值影響較大的大額贖回。鵬華基金的公開(kāi)發(fā)言也顯示，鵬華弘銳靈活配置混合基金的A類份額并沒(méi)有遭遇大額贖回?？梢?jiàn)，投資者對(duì)打新基金的心態(tài)總體是比較平穩(wěn)的。