IPO暫停，打新基金該怎么辦？畢竟是打新基金最主要、最有誘惑力的投資部分暫時(shí)消失。此外，在此背景下，相關(guān)持有人該如何應(yīng)對(duì)也成為市場(chǎng)廣泛關(guān)注的話題。

　　別太著急贖回打新基金

　　鑒于此，筆者建議，別太著急贖回打新基金。具體理由有以下五方面：一是基礎(chǔ)市場(chǎng)行情已深度下跌，后市反彈回漲概率較高。此外，部分打新基金仍持有一些已中簽新股，未來(lái)跟漲概率較高。

　　二是從上周五證監(jiān)會(huì)表態(tài)來(lái)看，即“企業(yè)通過IPO融資是資本市場(chǎng)的基本功能”，當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨著增長(zhǎng)乏力等較多困難時(shí)，正是需要股票市場(chǎng)這個(gè)最好的籌資渠道來(lái)進(jìn)行資金籌集。因此說，IPO或許不會(huì)停止很長(zhǎng)時(shí)間。

　　三是此次IPO只是暫停，且暫停的很不干脆，很不得已。由此可以預(yù)判，只要市場(chǎng)一好轉(zhuǎn)，IPO就將重啟。

　　四是有三家基金公司較為樂觀地看待后市。泰達(dá)宏利認(rèn)為，年內(nèi)IPO仍有重啟可能；南方認(rèn)為，保守估計(jì)此次暫停時(shí)間大概率在3個(gè)月之內(nèi)；交銀施羅德認(rèn)為，IPO暫停時(shí)間或有限，1個(gè)月左右時(shí)間的可能性較大。

　　五是在此過渡期間，考慮到打新基金持有人典型的低風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，一些基金公司已給出較為明確的投資策略。如南方的打新基金短期內(nèi)將轉(zhuǎn)變?yōu)閭突?，長(zhǎng)期則轉(zhuǎn)變成保本基金運(yùn)作；華富的打新基金將選擇存款、回購(gòu)、兩融，將權(quán)益類倉(cāng)位控制在5%以下，等待IPO重啟；國(guó)泰的打新基金將以中短久期債券為主進(jìn)行投資，股票將嚴(yán)格控制倉(cāng)位；長(zhǎng)信的打新基金將進(jìn)行債券類資產(chǎn)的投資，投資策略傾向于3-6個(gè)月期的債券；國(guó)聯(lián)安的打新基金短期操作將以純債投資為主，以利率債和中高等級(jí)信用債為核心構(gòu)建組合。上述這些策略概括起來(lái)就是：保持產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)特征；不放大風(fēng)險(xiǎn)，極少在股票二級(jí)市場(chǎng)投資。

　　 一些打新基金可以考慮贖回

　　打新基金將會(huì)積極地嘗試通過其他方式來(lái)提高收益，但知易行難，想得到并不等于一定能做得到。其中的原因有以下四方面：其一，創(chuàng)造收益是基金經(jīng)理們一直在盡力追求的事，不是現(xiàn)在想有就會(huì)有的；其二，相關(guān)基金經(jīng)理大多是做債券的，對(duì)于當(dāng)下處于弱勢(shì)的股票市場(chǎng)無(wú)力應(yīng)對(duì)；其三，雖管理打新基金的基金經(jīng)理大多是做債券的，但在全市場(chǎng)利率水平總體走低大背景下，他們之前管理的債券基金，都已很難在債券市場(chǎng)上獲得較好收益，更何況不是他們管理重點(diǎn)的打新基金；其四，隨著時(shí)間的延續(xù)，已中簽的新股將會(huì)逐漸全部上市，打新基金的“存糧”即將消耗殆盡，內(nèi)在價(jià)值將逐漸趨小。

　　鑒于上述四點(diǎn)，打新基金或?qū)?huì)在未來(lái)一段時(shí)間中有較多資金閑置在賬戶中，一方面要分?jǐn)偦蛴猩倭客顿Y的微薄收益，另一方面還要承擔(dān)各項(xiàng)固定費(fèi)用支出。有鑒于此，對(duì)于預(yù)期收益短期內(nèi)難以樂觀起來(lái)的打新基金，我們建議可以做有選擇性的贖回。

　　首先，請(qǐng)大家注意一下打新基金之基金經(jīng)理的從業(yè)背景，如果以前就是做管理權(quán)益類產(chǎn)品的，無(wú)論是主動(dòng)型還是被動(dòng)型，或如果是雙基金經(jīng)理管理的，其中一個(gè)有權(quán)益類管理的背景，對(duì)于這樣的基金，建議可以考慮繼續(xù)持有，因?yàn)樗麄兓蛟S會(huì)投資股市。

　　其次，對(duì)于在混合基金中細(xì)分類型為保本基金的打新基金，建議不必贖回。

　　此外，對(duì)于前期收益率不高的打新基金、新股中簽不多的打新基金、規(guī)模高于20億元的打新基金，建議贖回。

　　最后，關(guān)于贖回之后的再投資，我們建議：第一，投資到股票基金、混合基金、指數(shù)基金上；第二，申購(gòu)貨幣基金，我們要把貨幣基金當(dāng)作為永久的避風(fēng)港，因?yàn)樨泿呕鸬南鄬?duì)優(yōu)勢(shì)很多：其一看收益率，其績(jī)優(yōu)品種不輸于銀行一年期定期存款的收益；其二看流動(dòng)性，幾乎可以同活期存款相媲美。一旦基礎(chǔ)市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好，大家可以立即贖回，投向合適的標(biāo)的；其三如果想把對(duì)于流動(dòng)性的追求做到極致，那么，有貨幣ETF；其四是看投資成本，貨幣基金免申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)。至于新的貨幣基金，雖也免認(rèn)購(gòu)費(fèi)，但不建議認(rèn)購(gòu)。