今年以來債券型基金業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健。中國(guó)銀河證券基金評(píng)價(jià)中心最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日，標(biāo)準(zhǔn)債券型基金今年以來平均凈值增長(zhǎng)率為5.39%，高于貨幣基金的2.14%，但低于28.31%增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。

　　今年以來的收益率走勢(shì)圖顯示，標(biāo)準(zhǔn)債券型基金業(yè)績(jī)僅在4個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)過小幅回調(diào)，時(shí)間分別是1月上旬、3月底至4月初、5月底前后、6月底前后。其余時(shí)間業(yè)績(jī)?cè)龇颈３址€(wěn)健向上。相比較來看，大部分標(biāo)準(zhǔn)股票型基金在6月中旬后業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。

　　從子類別看，今年以來，截至7月6日，長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金、中短期標(biāo)準(zhǔn)債基、普通債基、可轉(zhuǎn)債基、指數(shù)債基和短期理財(cái)債基的收益率分別是5.39%、3.57%、5.97%、3.82%、1%和2.37%，各品種之間收益差別相對(duì)不大，體現(xiàn)出債券型基金作為固定收益類產(chǎn)品低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益等特點(diǎn)。

　　探究債基收益表現(xiàn)穩(wěn)健的原因，要看長(zhǎng)期和短期兩方面因素。眾祿基金研究中心分析師崔曉軍認(rèn)為，從中長(zhǎng)期因素看，今年上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貨幣政策開始進(jìn)入寬松周期，管理層通過多種貨幣市場(chǎng)工具釋放流動(dòng)性，以緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資壓力，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕。這些都為債基獲得穩(wěn)定收益提供了支撐。

　　上海證券基金研究中心報(bào)告顯示，維持較低的利率有助于企業(yè)獲得低成本的發(fā)展資金，更加符合各方利益，在流動(dòng)性助推下，其中長(zhǎng)期券種隨著短期券種收益率下行的可能性加大，但債基仍然是低風(fēng)險(xiǎn)投資者的“寵兒”。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，中證全債、中證國(guó)債、中證企業(yè)債等指數(shù)今年上半年分別上漲3.17%、2.58%、4.34%，仍處在收益上漲通道中。不過，由于轉(zhuǎn)債市場(chǎng)供給數(shù)量減少，其風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)開始變得異常劇烈，也成為債券基金業(yè)績(jī)分化的主要“推手”。

　　國(guó)泰君安固定收益分析師徐寒飛認(rèn)為，短期看來A股市場(chǎng)影響未來債市主要體現(xiàn)在流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好兩大方面，市場(chǎng)流動(dòng)性的注入將有利債市短期表現(xiàn)，但債市目前尚不具備大牛市的基礎(chǔ)。

　　徐寒飛表示，從中期來看，債券市場(chǎng)的主要矛盾來源于地方政府債務(wù)置換導(dǎo)致的銀行需求方資產(chǎn)負(fù)債表的收益和久期壓力，在負(fù)債端成本難以大幅下降的情況下，債市尤其是中長(zhǎng)端債券的需求仍然受到制約，期限利差難以大幅壓縮。

　　崔曉軍認(rèn)為，債券市場(chǎng)溫和反彈趨勢(shì)短期不會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，債券基金仍然具有較高的配置價(jià)值。目前債券基金配置可轉(zhuǎn)債的比例較高，即使是純債基金，也有相當(dāng)比例的轉(zhuǎn)債配置，投資者要注意債基凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。