在大集合資產(chǎn)管理計劃停發(fā)之后，公募業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商資管的重要發(fā)力點。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，“公募基金牌照的放開加大了公募基金市場的競爭，資本市場將更加考驗不同發(fā)行主體的主動管理能力。越來越多的券商依托優(yōu)秀的主動投資能力，成為公募基金市場強(qiáng)有力競爭者?！?

　　借公募資格 進(jìn)軍理財市場

　　東證資管是首家拿到公募基金牌照的券商資管。自2013年獲得公募基金牌照以來，東方資管已發(fā)行10只公募基金，且均為混合型證券投資基金，公募基金管理規(guī)模合計約330億元，僅今年上半年就有7只新基金成立。其中，東方紅中國優(yōu)勢混合僅發(fā)行3天，就成為近年來首只首發(fā)募資超百億元的公募基金。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，東證資管旗下的東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合、東方紅新動力混合最近一年收益分別為124.48%和117.22%，在同類345只基金中分別排名第13和第24位。

　　東證資管內(nèi)部人士稱，“公募基金牌照幫助券商成功進(jìn)入1000元以下門檻的大眾理財市場，有利于豐富產(chǎn)品線、提高競爭力?！?

　　“擁有公募基金管理業(yè)務(wù)資格的券商，均擁有多年的資產(chǎn)管理經(jīng)驗，券商資管的研究能力擁有比較優(yōu)勢，追求絕對收益的理念已深深植根于團(tuán)隊之中，貫穿于產(chǎn)品設(shè)計、投資管理、考核等多個方面。對于投資者而言，投資券商系基金也是以較低門檻參與到以往中高門檻、追求絕對收益的券商資管旗下產(chǎn)品的機(jī)會。”一位業(yè)內(nèi)分析人士表示。

　　券商系基金更靈活

　　除了基金公司外，券商資管在今年也加大了公募基金的發(fā)行力度。首批獲得公募基金管理資格的券商中，除了東方證券資管發(fā)行公募基金數(shù)量最多、規(guī)模最大，華融證券和浙商證券已發(fā)行2只公募基金，山西證券也發(fā)行了1只公募基金。

　　一位基金分析師表示，與傳統(tǒng)公募基金相比，券商發(fā)行的公募基金產(chǎn)品會更加重視絕對收益，排名考核壓力較小，會跟以往集合理財產(chǎn)品管理的思路承接。目前，券商系公募基金以靈活配置混合型基金為主，利于隨市場變化靈活調(diào)整，獲取絕對收益。同時，券商資管旗下的公募基金管理模式更加靈活，不同于傳統(tǒng)公募基金依靠管理費的模式，片面追求規(guī)模，可以采取浮動費率，將投資業(yè)績與基金管理人的收入掛鉤，對基金管理人形成更好的激勵。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券商資管下一步將繼續(xù)完善公募基金產(chǎn)品線，浮動管理費率制度或?qū)U(kuò)大至更多公募基金產(chǎn)品，實現(xiàn)管理費與投資業(yè)績掛鉤。