連續(xù)3個(gè)交易日出現(xiàn)大跌后，A股終于在6月30日迎來(lái)了“奇跡日”。

　　早盤慣性下跌后，11時(shí)10分左右“絕地反擊”開(kāi)始了。“當(dāng)時(shí)大量機(jī)構(gòu)紛紛抄底，讓股指迅速探底回升。”深圳某公募基金經(jīng)理向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露。

　　多名分析人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，上午尾盤參與抄底、帶頭護(hù)盤的應(yīng)該是公募及私募基金，還包括險(xiǎn)資等大資金。

　　“上午收盤前不久開(kāi)始上拉，收盤后基金業(yè)協(xié)會(huì)倡議書和13位私募大佬的集體發(fā)聲就馬上出現(xiàn)了，顯然公募基金和私募大佬們是知情的?！币幻治鰩煴硎尽?

　　盡管釋放了多項(xiàng)利好并最終完成一天432點(diǎn)的驚天逆轉(zhuǎn)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市的看法仍存較大分歧?？炊嗾哒J(rèn)為，未來(lái)將會(huì)逐步進(jìn)入結(jié)構(gòu)性“慢?！毙星?，有業(yè)績(jī)支撐的公司將會(huì)勝出；看空者則稱，后續(xù)還有多少利好可以釋放，是很大的疑問(wèn)，2008年時(shí)也曾推出多項(xiàng)利好措施，不過(guò)市場(chǎng)依然弱勢(shì)。市場(chǎng)人士的共識(shí)是，杠桿牛市前所未有，關(guān)鍵還是要邊走邊觀察，在管理層“連續(xù)出了很多牌”后，后續(xù)還有多少“牌”可打，也是關(guān)鍵所在。

　　逆轉(zhuǎn)前晚管理層曾調(diào)研基金

　　面對(duì)市場(chǎng)連續(xù)大幅回調(diào)，管理層可謂用心良苦，連續(xù)推出了多項(xiàng)利好?！盎卣{(diào)過(guò)快不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展。”6月29日晚間，證監(jiān)會(huì)[微博]發(fā)言人張曉軍在答記者問(wèn)時(shí)表示；《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的30%；百億級(jí)資金集中申購(gòu)了華夏上證50ETF、華安上證180ETF、華泰柏瑞滬深300(4472.998， 281.45， 6.71%)ETF及華夏300ETF四大藍(lán)籌ETF，單日合計(jì)資金流入約100億元。該行為被認(rèn)為是匯金所為。

　　但昨日早盤兩市繼續(xù)震蕩下跌，上證指數(shù)跌幅一度超5%。在經(jīng)歷最初一個(gè)小時(shí)的恐慌性殺跌后，兩市股指開(kāi)始逐步企穩(wěn)，銀行、保險(xiǎn)、券商等藍(lán)籌板塊逐漸拉升。

　　午后開(kāi)盤股指受到期指升水帶動(dòng)，加速反彈，上證指數(shù)最后報(bào)收4277.22點(diǎn)，大漲224.19點(diǎn)，漲幅5.53%。

　　“早盤是慣性下跌，而到了10到11點(diǎn)之間，正是很多高杠桿配資盤被強(qiáng)平的時(shí)候，這就是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)大量機(jī)構(gòu)也在紛紛抄底，讓股指迅速探底回升。”上述公募基金經(jīng)理向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　此后，利好接踵而至：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)就配資問(wèn)題回應(yīng)市場(chǎng)，稱強(qiáng)平占比小，將從8月份開(kāi)始接受證券公司外部接入信息系統(tǒng)評(píng)估認(rèn)證申請(qǐng)；

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)證券私募投資基金專業(yè)委員會(huì)倡議書》，并稱“艷陽(yáng)總在風(fēng)雨后”。在倡議書中，基金業(yè)協(xié)會(huì)提出三點(diǎn)：一要客觀理性認(rèn)識(shí)股市運(yùn)行規(guī)律。二要積極把握投資良機(jī)。三要展現(xiàn)齊心協(xié)力、同舟共濟(jì)的強(qiáng)大正能量；

　　13位私募大佬集體發(fā)聲看好當(dāng)前市場(chǎng)。其中，千合資本王亞偉認(rèn)為，沒(méi)有只漲不跌的股市，也沒(méi)有只跌不漲的股市。東方港灣但斌[微博]稱，這波調(diào)整是對(duì)過(guò)快上漲市場(chǎng)的一次修正，不會(huì)改變長(zhǎng)期的牛市格局，估計(jì)這波調(diào)整后將走出慢牛行情。

　　上述深圳公募基金經(jīng)理還向本報(bào)記者透露，周一收盤后有管理層相關(guān)人士給了策略組課題，要求提供對(duì)市場(chǎng)的看法和對(duì)策，“估計(jì)也是在征集市場(chǎng)意見(jiàn)?！辈贿^(guò)也有上海公募基金經(jīng)理稱，沒(méi)有收到相關(guān)通知，估計(jì)這會(huì)直接到達(dá)投資總監(jiān)層面，未必會(huì)傳達(dá)到基金經(jīng)理。

　　還有多少“牌”可打？

　　“抄底！趴在跌停板的，閉上眼睛隨便買！”到底如何抄底，這是中午的時(shí)候，人們討論最熱烈的話題。下午1點(diǎn)開(kāi)盤后，散戶的大量涌入使得股指迎來(lái)了爆發(fā)式上升。市場(chǎng)上也出現(xiàn)了許久不見(jiàn)的熱鬧氣氛，不少公司股價(jià)甚至從跌停瞬間封死漲停。創(chuàng)業(yè)板也迅速翻紅，使得早上就紅盤的樂(lè)視網(wǎng)(51.760， 4.71， 10.01%)(300104.SZ)變得“不再孤獨(dú)”。

　　不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，周一上午盤中明顯就有“國(guó)家隊(duì)”資金入場(chǎng)救市的跡象，從早盤消息面來(lái)看，監(jiān)管層明顯開(kāi)始釋放利好信息，對(duì)股市呵護(hù)意圖明顯。股指在大量利好釋放的情況下出現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)后，還會(huì)怎么走？

　　上海一位私募人士則認(rèn)為，72小時(shí)內(nèi)釋放了如此多的利好，終于讓低迷的市場(chǎng)重現(xiàn)曙光，管理層可謂用心良苦，不過(guò)接下來(lái)的多空對(duì)決才是關(guān)鍵?！安荒芎雎缘氖?，本周五又有新一輪IPO啟動(dòng)，會(huì)對(duì)早已釋放大量利好的大盤產(chǎn)生一定壓力。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，那些靠‘講故事’的股票將難以為繼，有業(yè)績(jī)支撐、估值合理的將脫穎而出?！彼治龅馈?

　　“這幾天一次打了那么多牌，短時(shí)間內(nèi)利好加碼的預(yù)期會(huì)逐步減弱，后續(xù)還有多少好牌很難說(shuō)?！鄙鲜錾钲诠蓟鸾?jīng)理向本報(bào)記者稱，考慮到此次降杠桿引發(fā)“爆倉(cāng)”，所擠出市場(chǎng)的資金較多，其實(shí)在一段時(shí)間內(nèi)無(wú)法有大量后續(xù)資金補(bǔ)上，后市反彈空間存在一定疑問(wèn)，“現(xiàn)在的杠桿行情歷史上沒(méi)有過(guò)，很多時(shí)候也只能邊走邊看。在股指單日漲幅巨大、一些個(gè)股甚至從跌停拉至漲停的背景下，獲利豐厚的短線盤很可能在周三、周四就會(huì)選擇落袋為安?！?

　　資深投資人士溫天納[微博]認(rèn)為，昨日的市場(chǎng)有琳瑯滿目的感覺(jué)，各種利好堆積，使得A股大幅反彈，不過(guò)問(wèn)題是很多政策一下子推出，往后的政策空間可能比較有限，后市的持續(xù)性需要關(guān)注。從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2008年盡管同樣出臺(tái)多種救市措施，最終因?yàn)楹?nèi)外市場(chǎng)基本面惡化導(dǎo)致持續(xù)下滑，不過(guò)當(dāng)今宏觀環(huán)境和2008年已經(jīng)完全不一樣，兩個(gè)時(shí)段不能夠簡(jiǎn)單類比。

　　恒生銀行(中國(guó))有限公司環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主管黃偉鴻則向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，過(guò)去幾個(gè)月A股市場(chǎng)好，是因?yàn)橹耙荒暾隽撕芏嗍虑?，所以年初起步就很好，但是起步之后就瘋狂上漲，這并不理性。

　　他表示，在最基本因素的影響下，A股在4000點(diǎn)左右是正確合理的水平，估計(jì)下半年市場(chǎng)會(huì)在3200點(diǎn)到4800點(diǎn)之間波動(dòng)。短期的波動(dòng)，可能會(huì)比較大，會(huì)很激烈，會(huì)大起大落。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)，隨著一直有政策出臺(tái)，包括貨幣政策、財(cái)政政策、投資政策等等，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，股價(jià)就會(huì)上升。

　　“后面的‘牌’還有很多！”華林證券分析師胡宇認(rèn)為，主要是多層次資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放，也包括注冊(cè)制對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的支持，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功前，資本市場(chǎng)戰(zhàn)略性定位依然很重要，而真正的“慢?！毙星橐矊⒂纱藛?dòng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇回暖，將從上市公司業(yè)績(jī)的回升得到進(jìn)一步驗(yàn)證。因此，牛市第二階段，“業(yè)績(jī)牛”的行情也將緩慢開(kāi)啟。當(dāng)企業(yè)在現(xiàn)金流和盈利改善之后，即使公司股價(jià)不變，估值也會(huì)逐步下降，從而為“業(yè)績(jī)?！碧峁┬碌纳仙齽?dòng)力。