在今年前五個月A股的高歌猛進中，借力高杠桿，分級基金著實火熱了一把。來自東方財富網Choice金融終端的數據顯示，在一波接一波的發(fā)行熱潮下，截至昨日，全市場已經有168只分級基金，資產凈值高達3150億元。而在此前A股的飆漲中，許多杠桿基金因為杠桿放大效應，成為了投資者眼中的“香餑餑”。

　　不過，在6月以來的市場暴跌中，杠桿基金“雙刃劍”的另一面也逐步展現出來。以創(chuàng)業(yè)板B為例，截至昨日收盤，該基金6月份的跌幅已經高達46.03%，較此前的高點接近腰斬。對此，有基金分析師指出，投資者要正確認識杠桿基金的“杠桿”意義，在市場出現單邊下跌時，杠桿基金的下跌幅度可能會超過市場。

　　高杠桿成“雙刃劍”

　　對于許多投資者而言，對分級基金的認識始于杠桿基金的強勁表現。在去年至今年的上漲行情中，諸如證券B、創(chuàng)業(yè)板B等杠桿基金的飆漲，讓許多資金蜂擁而入，分級基金的規(guī)模急速擴張。

　　不過，伴隨著最近股市連續(xù)重挫，杠桿基金作為“雙刃劍”的另一面也逐漸展現出來。在指數不斷下跌中，杠桿基金的跌幅也令人瞠目結舌。

　　截至昨日收盤，除了創(chuàng)業(yè)板B本月高達46.03%的跌幅外，中小板B在6月份也暴跌了36.41%，若以月內最高點計算，跌幅高達44.8%。此外，諸如轉債B、互聯(lián)網B等眾多杠桿基金，以月內最高點計算，截至昨日收盤的跌幅都超過了40%。對于投資者來說，此時的杠桿基金，展現并非是上漲時的高杠桿“放大效應”，而是相較于指數更大幅度的下跌。

　　某基金分析師向記者表示，杠桿基金的高杠桿屬性雖然帶來了高收益的機會，但同時也蘊含著較大的投資風險，尤其是在市場出現單邊下跌的情況下，持有杠桿基金的投資風險會迅速加大。因此，對于普通投資者而言，買賣杠桿基金之前，一定要充分評估自己的風險承受能力，尋找合適自己風險承受力的品種買賣。

　　擴張潮或告一段落

　　在此輪牛市中，分級基金迎來了難得的發(fā)展機遇，擴張潮一浪高過一浪。不過，伴隨著市場近期的重挫，分級基金的擴張步伐或放緩。

　　來自東方財富網Choice金融終端的數據顯示，全市場已經有168只分級基金，資產凈值高達3150億元。而在2013年，僅有97只分級基金，資產總凈值也不過1052億元。這意味著，在牛市的推動下，短短一年半時間，分級基金數量雖然只增長了73%，但資產凈值規(guī)模竟增了約2倍。

　　某分級基金的基金經理向記者表示，從去年7月份開始，部分行業(yè)分級基金的強勁表現，為今年分級基金發(fā)行的大躍進提供了堅實的基礎。他指出，諸如證券B等多只分級基金在去年的飆漲，并反復上折，引發(fā)了大量場外資金的介入。而今年以來，許多擁有熱炒概念的杠桿基金也多次出現上折，進一步刺激了投資者的熱情?！俺税l(fā)行數量和發(fā)行規(guī)模攀升外，投資者對于分級基金各種‘玩法’逐漸熟悉，場外資金頻頻入場套利等也是刺激分級基金規(guī)模迅速擴張的重要原因。”該基金經理說。

　　不過，有分析師認為，在市場近期出現單邊下跌的背景下，分級基金的擴張步伐或將放緩。因為杠桿基金超越指數下跌的表現，會令投資者對介入杠桿基金有所警惕。如果基金公司能夠開發(fā)出切合市場熱點的新產品，仍能受到投資者的青睞。