日前，廣發(fā)基金旗下兩只行業(yè)ETF—中證全指能源和中證全指原材料基金宣布延長募集期。業(yè)內人士認為，一方面，這兩只基金為明顯的藍籌風格，與今年以來中小板受捧的市場趨勢相悖；另一方面，此前多家基金公司已布局行業(yè)ETF，廣發(fā)系產(chǎn)品不具備先發(fā)優(yōu)勢。

　　廣發(fā)兩行業(yè)ETF延募

　　日前廣發(fā)基金公告稱，旗下兩只基金中證全指能源ETF和中證全指原材料ETF延長募集期。公告顯示，兩只基金6月8日開始募集，原定認購截止日為2015年6月12日。公司稱為充分滿足投資者的投資需求，將該基金募集期延長至2015年6月16日。

　　這兩只基金是廣發(fā)基金發(fā)行的中證全指系列產(chǎn)品的第5和第6只(聯(lián)接基金除外)，其余已成立的該系列產(chǎn)品包括中證全指可選消費ETF、醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、信息技術ETF、金融地產(chǎn)ETF，陸續(xù)成立于去年6月至今年3月期間，前述四只基金的首募規(guī)模均不大，分別為8.38億份、4.73億份、3.55億份和5.79億份，且募集期間在12至19天不等。而此次延長募集的兩只基金原定募集天數(shù)均為5天。盡管募集天數(shù)較短，但業(yè)內人士認為，募集規(guī)模不太靚麗仍然是延長募集的主要原因。

　　年化回報相當于定存

　　從基金基本情況來看，這兩只基金均明顯偏向藍籌風格，且多集中投資于傳統(tǒng)行業(yè)。

　　廣發(fā)中證全指能源ETF跟蹤指數(shù)為中證全指能源指數(shù)(000986)，數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)近一年以來漲幅為99.7%，今年以來的漲幅為51.55%，走勢與上證綜指高度相穩(wěn)合。從其行業(yè)組成來看，采掘業(yè)成份股有36只，權重高達65.96%，化工成份股有6只，權重占比為25..47%，除此外，機械設備、公用事業(yè)占比均較少。

　　盡管去年以來A股開啟牛市模式，這一指數(shù)也跟隨上漲，近一年漲幅幾乎達到100%，但WIND數(shù)據(jù)顯示，自基日以來，該指數(shù)年化收益率僅有3.19%，近三年和近五年的年化收益率也均只有5.91%和3.19%。這樣來看，似乎還不如五年定期存款來得實在。

　　同樣，中證全指原材料ETF跟蹤中證全指原材料指數(shù)(000987)，其權重最大的行業(yè)是化工，占比達到35.84%，成份股有147只。其次則是有色金屬，權重為27.3%，此外，鋼鐵、建筑材料占比分別為11.05%和9.16%。這一指數(shù)的走勢略強于滬指，近一年以來漲幅約為165%，基日以來的年化收益率為13.09%，近三年和近五年的年化收益分別為25.29%和13.09%。

　　相比之下，近年來受到市場追捧的中小票回報率更高。創(chuàng)業(yè)板指基日以年化收益為27.5%，近三年和近五年年化收益分別為67.46%和27.5%，中小板指近三年和近五年來的年化收益則為33.5%和15.77%。在這種情況下，投資者恐怕想對藍籌風格的基金說愛也不容易。

　　產(chǎn)品布局落后同業(yè)

　　除投資風格與市場走向相悖以外，業(yè)內人士認為，這兩只基金及至其整個中證全指系列產(chǎn)品的可替代性也很強。

　　2013年行業(yè)ETF基金受到基金的青睞，華夏、嘉實、易方達、匯添富等多家基金公司上報了行業(yè)ETF產(chǎn)品，如嘉實基金(博客,微博)上報了5只中證行業(yè)ETF；易方達則上報的是7只滬深300行業(yè)ETF。廣發(fā)基金同樣于當年6月24日上報了中證全指系列行業(yè)ETF，并于同年9月末獲批。但我們看到，或許是由于某種原因，廣發(fā)基金并沒有發(fā)行這些產(chǎn)品，而是等到了2014年5月份，中證全指系列的第一只產(chǎn)品廣發(fā)中證全指可選消費ETF才開始發(fā)行售賣。隨后，醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、信息技術ETF也開始發(fā)行。今年以來，金融地產(chǎn)ETF、以及上述能源ETF、原材料ETF及消費ETF也相繼發(fā)行。

　　業(yè)內人士指出，目前國內基金公司發(fā)展ETF產(chǎn)品的路徑跟國外差不多，先是做規(guī)模指數(shù)型ETF，然后是做行業(yè)型ETF，這種產(chǎn)品最重要的就是首發(fā)優(yōu)勢。

　　顯然，廣發(fā)系的中證全指系列產(chǎn)品不具備這個優(yōu)勢。資料顯示，華夏基金上證金融地產(chǎn)、能源、醫(yī)藥衛(wèi)生、原材料、主要消費5只ETF早已于2013年領先設立，匯添富旗下4只中證行業(yè)ETF也于同年8月成立，嘉實旗下中證系列產(chǎn)品稍晚，也于2014年成立。

　　盡管跟蹤指數(shù)略有不同，但整體投資方向和板塊卻是大同小異，這也就使得廣發(fā)的中證全指系列并不具備獨特性，可替代性較強，從而很可能也就難獲市場認同。