有基金經(jīng)理明確表示，對(duì)高估值的創(chuàng)業(yè)板股持謹(jǐn)慎態(tài)度，而對(duì)前期漲幅較低的銀行、券商等板塊加大倉位配置

　　6月12日晚間，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》，規(guī)定券商兩融金額不得超過公司凈資本的4倍，同時(shí)調(diào)整投資者門檻，允許合理展期，并要求券商自查場(chǎng)外配資。分析人士認(rèn)為，修訂兩融辦法表明監(jiān)管層關(guān)注到了杠桿的風(fēng)險(xiǎn)，是在通過逆周期措施進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)規(guī)則，確保市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行。

　　5000點(diǎn)后時(shí)代，A股市場(chǎng)風(fēng)口似乎轉(zhuǎn)向，以往風(fēng)光無限的創(chuàng)業(yè)板此時(shí)卻風(fēng)聲鶴唳，部分創(chuàng)業(yè)板明星股更是被券商拉進(jìn)兩融“黑名單”。《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部注意到，6月份以來的10個(gè)交易日里，社?；鹋c公募基金聯(lián)手對(duì)券商“拉黑”的40只明星股大手筆調(diào)倉，進(jìn)行了“十日換籌大行動(dòng)”。

　　“隨著股指的持續(xù)走高，券商為控制風(fēng)險(xiǎn)，紛紛對(duì)兩融杠桿進(jìn)行調(diào)整，將有效降低兩融標(biāo)的新開倉規(guī)模。目前市場(chǎng)上漲的主推力已從兩融資金轉(zhuǎn)為場(chǎng)外資金入市?！北本┮晃换鸱治鰩煂?duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的擔(dān)憂逐漸增強(qiáng)，最大主力機(jī)構(gòu)基金最終也啟動(dòng)了換股模式，減籌被券商“拉黑”的明星股。

　　券商“拉黑”40只明星股

　　基金重倉33只

　　進(jìn)入6月份，券商著手于加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制：申萬宏源發(fā)布公告稱，6月1日起暫停中國平安融資買入；同日，興業(yè)證券暫停中國平安、中信證券的融資買入；6月4日，國盛證券將創(chuàng)業(yè)板股票全部調(diào)出兩融標(biāo)的；6月8日，國泰君安將東方財(cái)富 、樂視網(wǎng)等創(chuàng)業(yè)板明星股拉進(jìn)融資標(biāo)的“黑名單”。

　　業(yè)內(nèi)目前的普遍看法是，兩融規(guī)模正日益接近天花板，受到凈資本規(guī)模的限制和出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，預(yù)計(jì)將有越來越多的證券公司將限制融資買入標(biāo)的。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，在這輪被券商“拉黑”的股票中，創(chuàng)業(yè)板是“重災(zāi)區(qū)”，大智慧、東方財(cái)富、樂視網(wǎng)等一些短期漲幅過大、市盈率過高的創(chuàng)業(yè)板股無疑處在“拉黑”的風(fēng)口。而這些股票多是基金重倉的股票。據(jù)WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，被券商“拉黑”的40只股票今年以來平均漲幅為159.73%，股價(jià)以驚人的“速度與激情”成為A股的明星。記者查閱今年基金一季報(bào)重倉股數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，40只明星股中有33只躋身基金前十大重倉股名單，占比超過七成。

　　“基金經(jīng)理一季度投資風(fēng)格相較去年四季末發(fā)生了較明顯的轉(zhuǎn)換，大幅減持了銀行、地產(chǎn)等板塊，而增持了以東方財(cái)富為代表的‘互聯(lián)網(wǎng)+’概念股?！鄙鲜龌鸱治鰩煂?duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者進(jìn)一步表示，近期以來兩融利空從未間斷，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的擔(dān)憂亦是。隨著券商“拉黑”部分融資買入標(biāo)的，基金經(jīng)理最終還是啟動(dòng)了換股模式，減籌被券商“拉黑”的明星股。

　　基金減倉九成“拉黑”股

　　東方財(cái)富成“倒霉熊”

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部及WIND資訊最新統(tǒng)計(jì)，33只被券商“拉黑”的重倉股票中，有29只被基金重倉持有，占比為87.88%，接近九成。

　　具體來看，被券商調(diào)出融資標(biāo)的的創(chuàng)業(yè)板股東方財(cái)富、國民技術(shù)、樂視網(wǎng)、歐比特、衛(wèi)寧軟件、中青寶等，6月以來凈流出資金均超過3億元，其中東方財(cái)富成為機(jī)構(gòu)競(jìng)相出逃的重災(zāi)區(qū)，在6月份前10個(gè)交易日里資金凈流出5.99億元?；鹨患緢?bào)顯示，共有83只基金將東方財(cái)富納入前十大重倉股名單，若持股未發(fā)生變化，且按該股6月12日的收盤價(jià)82.70元推算持股市值，相當(dāng)于有38只基金已經(jīng)全部清倉。

　　“國家隊(duì)”社?；鹪谝患径戎貍}持有東方財(cái)富14.31億元，大成基金管理的社保113組合、匯添富基金管理的社保117組合分別以7.42億元、6.89億元的持股市值躋身該股前五大流通股股東名單中。公募基金中則有工銀瑞信創(chuàng)新動(dòng)力、易方達(dá)科訊、融通新藍(lán)籌等3只基金入圍東方財(cái)富“前十大”，合計(jì)持股市值14.73億元?；鹨患緢?bào)還顯示，83只基金合計(jì)重倉持有東方財(cái)富94.72億元，除上述3只基金外，還有匯添富成長焦點(diǎn)、交銀成長股票、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、基金銀豐、工銀瑞信穩(wěn)健成長等8只基金持該股市值超過3億元。

　　值得注意的是，東方財(cái)富今年以來16次登陸龍虎榜，早在4月20日就出現(xiàn)了多個(gè)機(jī)構(gòu)席位共同賣出該股的情況，當(dāng)日賣出前五名營業(yè)部有4名為機(jī)構(gòu)席位；而最近一次出現(xiàn)機(jī)構(gòu)大面積拋售行為的是在5月4日，賣出前五名營業(yè)部有3名是機(jī)構(gòu)席位，機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出金額為15.46億元。

　　“因風(fēng)險(xiǎn)集中，我們對(duì)高估值的創(chuàng)業(yè)板股持謹(jǐn)慎態(tài)度，互聯(lián)網(wǎng)板塊投資策略將從此前的‘概念股’炒作轉(zhuǎn)向‘新藍(lán)籌’挖掘階段，并對(duì)前期漲幅較低的銀行、券商等板塊加大倉位配置?！鄙虾Ｒ换鸾?jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部明確表示。記者注意到，在A股6月份以來的大宗交易平臺(tái)上，賣方營業(yè)部出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位的有61只股票，其中創(chuàng)業(yè)板股有11只，包括美晨科技、榮科科技、旋極信息等；中小板股有23只，包括歌爾聲學(xué)、?？低?/a>、榕基軟件等，印證了以基金為首的機(jī)構(gòu)資金對(duì)相關(guān)成長股進(jìn)行換倉操作。