合并后的中國(guó)中車(chē)（601766.SH，1766.HK）遭到了獲利出逃資金的踩踏。6月8日，剛復(fù)牌的中國(guó)中車(chē)無(wú)量漲停，然而第二天風(fēng)云突變，中國(guó)中車(chē)放量跌停。

　　6月10日晚間，中國(guó)中車(chē)公告稱，公司近期簽訂合計(jì)金額約159.0億元人民幣的若干重大合同，受此消息影響，公司股價(jià)在6月11日開(kāi)盤(pán)翻紅，但收盤(pán)仍下跌2.19個(gè)百分點(diǎn)。

　　有市場(chǎng)分析人士指出，作為央企合并的標(biāo)桿，中國(guó)南北車(chē)在合并期間受到資金熱捧，而在合并完成改名中國(guó)中車(chē)后，市場(chǎng)對(duì)其想象空間在急劇縮小，獲利盤(pán)出逃洶涌，公司股價(jià)再難有此前的風(fēng)光。從6月9日到11日時(shí)間，中國(guó)中車(chē)交易量高達(dá)1100億元。

　　記者發(fā)現(xiàn)，券商對(duì)中國(guó)中車(chē)的后市也產(chǎn)生較大分歧，看多者中金公司樂(lè)觀預(yù)計(jì)公司每股股價(jià)未來(lái)12個(gè)月內(nèi)為35元，而看空者北京高華證券則認(rèn)為公司未來(lái)12個(gè)月內(nèi)股價(jià)合理位置為18.6元。

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　　從去年10月份至今，因?yàn)槭苣媳避?chē)合并消息影響，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)（中國(guó)中車(chē)合并前身）股價(jià)連續(xù)暴漲，成為股市中的一顆璀璨的“明星”。

　　實(shí)際上，在2014年9月3日，就有媒體陸續(xù)報(bào)道稱，國(guó)資委目前正在力推中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)重新整合為一家公司，以便中國(guó)的高鐵技術(shù)更好地出口到海外；合并一事由國(guó)務(wù)院主導(dǎo)，已基本定調(diào)，但目前還在初步階段，雙方尚未接觸和談判；中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)都上報(bào)了各自方案供國(guó)資委參考。

　　為此，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)在當(dāng)年9月5日同時(shí)發(fā)布澄清公告稱，央企重組整合相關(guān)事宜由上級(jí)有關(guān)部門(mén)決定，經(jīng)征詢公司控股股東中國(guó)南車(chē)集團(tuán)公司，截至目前，公司控股股東未接到有關(guān)文件；公司及控股股東未就公司和中國(guó)北車(chē)整合事宜向上級(jí)有關(guān)部門(mén)申報(bào)過(guò)相應(yīng)方案。此消息并未引起公司股價(jià)大幅提升，中國(guó)南車(chē)在2014年9月3日的收盤(pán)價(jià)為每股5.22元，隨后的10月15日，公司股價(jià)收盤(pán)于每股5.29元，股價(jià)表現(xiàn)平平。

　　就在市場(chǎng)以為南北車(chē)合并只不過(guò)是傳聞的時(shí)候，中國(guó)南車(chē)在2014年10月26日突然宣布，因重大事項(xiàng)公司于2014年10月27日起停牌。直至12月31日公司公布南北車(chē)合并預(yù)案并復(fù)牌，隨后股價(jià)開(kāi)始了上漲之路。

　　值得注意的是，僅在2014年10月1日至10月27日不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，大批先知先覺(jué)的機(jī)構(gòu)投資者就開(kāi)始大舉進(jìn)入中國(guó)南車(chē)。

　　在這些新進(jìn)入的機(jī)構(gòu)投資者中，社?；鸪蔀椤邦I(lǐng)頭羊”。

　　同花順IFind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，在中國(guó)南車(chē)股東中新進(jìn)的前三名機(jī)構(gòu)投資者分別為全國(guó)社?；?03組合、全國(guó)社?；?13組合、全國(guó)社?；?14組合，三者持有公司股份數(shù)量分別為9529.47萬(wàn)股、5818.75萬(wàn)股、5278.63萬(wàn)股，合計(jì)持有公司股份為2.06億股。

　　受南北車(chē)合并消息影響，中國(guó)南車(chē)股價(jià)開(kāi)始了暴漲之路。

　　公司股價(jià)在復(fù)牌后連續(xù)拉出6個(gè)一字漲停，至2015年1月21日，中國(guó)南車(chē)股價(jià)已經(jīng)漲至每股14.59元高點(diǎn)，較停牌前一個(gè)交易日（2014年10月24日）的5.76元低點(diǎn)，漲幅為153.5%。隨后一段時(shí)間內(nèi)，至2015年3月27日，公司股價(jià)在11元至17元之間震動(dòng)。

　　在首輪上漲后，大部分機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始撤離。同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)顯示，截至2015年3月31日，中國(guó)南車(chē)的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量銳減。其中，全國(guó)社?；?13組合、全國(guó)社?；?14組合在公司機(jī)構(gòu)投資者名單中已經(jīng)不見(jiàn)蹤影，而全國(guó)社?；?03組合持有公司股份也已經(jīng)降至6888.89萬(wàn)股，三者減持公司股份數(shù)量合計(jì)為1.37億元。

　　按照社?；鸾▊}(cāng)平均每股5.5元左右、減持每股平均13元計(jì)算，則上述社?；皤@利總額約為10.28億元，可謂獲利頗豐。

　　值得注意的是，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)轉(zhuǎn)持三戶在去年三季度和去年年末仍持有中國(guó)北車(chē)3.09億股，而截至今年一季度，其持有公司股份僅為1.08億股，減持約為2億股。以其持有中國(guó)北車(chē)每股成本價(jià)6元左右、賣(mài)出價(jià)每股16元左右計(jì)算，則其獲利金額高達(dá)20億元。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，全國(guó)社?；鹌煜氯齻€(gè)產(chǎn)品和全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)轉(zhuǎn)持三戶從中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)股價(jià)第一輪上漲中獲利總額在30億元左右，可謂最大贏家。

　　中國(guó)南車(chē)因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)對(duì)南北車(chē)合并方案進(jìn)行審核，于2015年3月30日起停牌。4月3日，南北車(chē)合并方案獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，公司于次日復(fù)牌，公司股價(jià)拉開(kāi)了第二次暴漲的序幕。

　　4月7日，中國(guó)南車(chē)復(fù)牌后的第一個(gè)交易日就漲停，至4月20日，公司股價(jià)已經(jīng)漲至每股39.47元高點(diǎn)，相對(duì)于停牌前3月27日的每股16.76元低點(diǎn)，公司股價(jià)在10個(gè)交易日內(nèi)漲幅再次翻番。

　　在此期間，機(jī)構(gòu)、滬股通、游資再次成為熱點(diǎn)。上海證券交易所數(shù)據(jù)顯示，在4月7日~4月9日期間，中國(guó)北車(chē)?yán)塾?jì)漲幅為26.92%，中國(guó)南車(chē)?yán)塾?jì)漲幅為20.07%。期間，中國(guó)北車(chē)中買(mǎi)入營(yíng)業(yè)部名稱中排名第一的為滬股通專用，累計(jì)買(mǎi)入2.79億元，機(jī)構(gòu)排名第三累計(jì)買(mǎi)入1.69億元，賣(mài)出中有兩個(gè)機(jī)構(gòu)專用，合計(jì)賣(mài)出2.67億元。同期，中國(guó)南車(chē)買(mǎi)入第一名也為滬股通專用，買(mǎi)入金額為2.93億元，其余四個(gè)營(yíng)業(yè)部都為游資，但滬股通專用同樣也處于賣(mài)方第一名，賣(mài)出金額為3.73億元。

　　而在4月13日至15日三個(gè)交易日內(nèi)，漲幅都超過(guò)20%的中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)買(mǎi)賣(mài)前五名營(yíng)業(yè)部中，都沒(méi)有機(jī)構(gòu)和滬股通的身影。

　　有市場(chǎng)分析人士指出，從中國(guó)南北車(chē)上漲的資金推動(dòng)來(lái)看，機(jī)構(gòu)、滬股通和游資輪番接力，造就了南北車(chē)大漲的行情。