近日，又一輪新股來襲。新股上市后往往能連續(xù)拉開幾個漲停，被視為低風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目。只是新股雖好，得來不易，打到新股幾率更大的打新基金受到資金追捧。

　　與此同時，越來越多的打新基金開始以不同的形式出現(xiàn)在投資者的視野中。震蕩市中，部分混合型基金也開始降低倉位悄悄轉(zhuǎn)型。然而，打新基金是否真的是最佳的選擇？有業(yè)內(nèi)人士稱，新股所占基金資產(chǎn)比例不高，為基金凈值增長所做的貢獻(xiàn)比較小。另外，在牛市行情中，凍結(jié)資金用以打新也可能會使投資者錯失行情。

　　基金積極為打新轉(zhuǎn)型

　　截至上周末，今年以來新股上市首日漲幅平均43.88%，上市后5日、10日漲幅平均可達(dá)128.15%、202.11%?？梢哉f打新者只要有幸中簽，都能獲得可觀收益。然而在打新這場游戲中，個人投資者的中簽率極低。比起散戶，公募基金則更具優(yōu)勢，打新基金也故而受到眾多投資者的追捧。

　　有投資者對中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，目前指數(shù)上漲太快，貿(mào)然進(jìn)場擔(dān)心高位接盤，投資打新基金風(fēng)險(xiǎn)更低，也能在本輪暴漲行情中分一杯羹。有業(yè)內(nèi)人士指出，目前我們雖身處牛市，但從后期來看市場震動仍會加劇。去年打新基金的平均收益率大約12%，而且這是在超低風(fēng)險(xiǎn)下的收益率。

　　在此環(huán)境下，個人投資者借基金打新的愿望空前，公募基金公司也積極推出相應(yīng)產(chǎn)品。據(jù)透露，目前各家基金公司都在布局打新基金，加上市場上已經(jīng)有50只左右的打新基金，公募打新基金規(guī)模將超過4000億元。

　　事實(shí)上，由于打新基金受監(jiān)管層約束，部分基金公司對此基本處于"只做不說"的狀態(tài)。且新發(fā)基金還需要時間，部分混合型基金因而選擇降低倉位，悄悄轉(zhuǎn)型為打新基金。據(jù)報(bào)道，泰信保本混合基金近期運(yùn)作周期已滿，公司決定將其轉(zhuǎn)型為泰信行業(yè)精選混合基金，將專注于打新。又有北京某公募基金公司透露，旗下一只混合型基金已降低倉位，為打新留出空間。此外，部分新近成立的基金為避免高位接盤，也將關(guān)注點(diǎn)往新股方向轉(zhuǎn)移。

　　值得注意的是，公募專戶和私募基金也在發(fā)行結(jié)構(gòu)化的打新產(chǎn)品。有分析人士表示，在過去一兩個月新發(fā)行的非公募類打新基金，幾乎都帶著3-5倍杠桿。不過由于私募在打新方面并不具備打新優(yōu)勢，該類產(chǎn)品放大杠桿后經(jīng)常并沒有選擇自主打新股，而是買入公募基金的打新產(chǎn)品。

　　打新基金風(fēng)險(xiǎn)浮現(xiàn)

　　然而在打新基金產(chǎn)品數(shù)量井噴，資金大量涌入打新基金的背后，是打新基金收益的下滑。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，今年打新基金1月份平均收益率為2.64%，2月小幅下降到2.03%，3月回升至2.55%，而4月以來平均收益率不足1%。在4月的打新中，獲配金額最多的為工銀絕對收益、鵬華弘利混合以及廣發(fā)成長優(yōu)選，獲配金額分別達(dá)到2522萬元、1824萬元以及1671萬元。但4月以來收益率僅為0.84%、0.49%以及0.56%。從去年以來數(shù)據(jù)來看，打新基金收益率明顯高于今年。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，打到新股的基金往往備受關(guān)注，而蜂擁而至的新進(jìn)資金無疑會攤薄打新收益。而隨著打新基金產(chǎn)品的井噴，越來越多的資金參與打新或許會降低基金的新股獲配率。

　　有基金人士指出，公募基金網(wǎng)下中簽率大幅降低，跟大量帶杠桿的資金涌入有關(guān)。該基金人士預(yù)期，隨著公募規(guī)模的迅速擴(kuò)張，將逐漸接近各自的"盈虧"平衡點(diǎn)，超額收益的顯著優(yōu)勢趨于淡化。

　　此外，有專業(yè)人士認(rèn)為，在目前打新基金不斷申報(bào)，但新股發(fā)行將實(shí)行注冊制的情況下，打新不敗的神話到底能維持多久值得懷疑，新股穩(wěn)賺不賠連續(xù)漲停的情形可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　市場上普遍對此表示樂觀，有基金經(jīng)理認(rèn)為，隨著股票發(fā)行提速和注冊制改革的到來，新股市場將不斷擴(kuò)充，這將給打新基金標(biāo)的擴(kuò)容和市場持續(xù)火熱增加后續(xù)動力。