牛市熱點(diǎn)倍出，前一陣“超百億基金3天募集完畢”以及一些基金公司規(guī)模不斷創(chuàng)出新高的消息不絕于耳，讓人感覺(jué)到基金業(yè)似乎完全沐浴在熱浪中。然而，事實(shí)上也有一些“被遺忘的角落”，那些正啟動(dòng)基金清盤(pán)或轉(zhuǎn)型的“迷你基金”提醒著我們，不討好的基金產(chǎn)品，即使置身牛市，也難解寂寥之感。

　　債基“討生存”吃力

　　就在5月，上海兩家基金公司相繼發(fā)布了旗下債券型基金擬清盤(pán)或轉(zhuǎn)型的提示性公告。查看公告可以看出，兩只債券基金均是迫于“連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬(wàn)元”或類(lèi)似情形而啟動(dòng)清盤(pán)或轉(zhuǎn)型程序。

　　“A公司將啟動(dòng)清盤(pán)的是一只定期開(kāi)放債基。我記得幾年前這類(lèi)產(chǎn)品剛出來(lái)時(shí)，市場(chǎng)還是比較看好的，認(rèn)為定期開(kāi)放產(chǎn)品有一定的封閉期，有利于基金經(jīng)理在投資上通過(guò)提高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)適當(dāng)?shù)卦鰪?qiáng)回報(bào)，而且約定一定時(shí)期開(kāi)放，也給基金持有人提供了收益變現(xiàn)通道和退出機(jī)制。但遺憾的是，從目前一些基金公司的運(yùn)作來(lái)看，并非所有此類(lèi)產(chǎn)品都展現(xiàn)出了當(dāng)初較為理想的預(yù)期?！蹦郴鸸臼袌?chǎng)部門(mén)人士說(shuō)道。

　　“也要看業(yè)績(jī)的，真是業(yè)績(jī)做得不錯(cuò)的，還是能留住不少客戶。如果業(yè)績(jī)太過(guò)平淡，比如在股市這樣紅火的背景下，你這個(gè)債基一季度才做出了1%、2%的收益，那實(shí)在是相形見(jiàn)絀，由不得人家想抽身而退了?！庇袠I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步點(diǎn)評(píng)道。

　　與此同時(shí)，也有較資深業(yè)內(nèi)人士表示，前幾年股市低迷，基金業(yè)對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品、絕對(duì)收益產(chǎn)品給予了較多重視，多家公司都發(fā)行了包括貨幣基金、短期理財(cái)基金和定期開(kāi)放債基、分級(jí)債基等在內(nèi)的固收類(lèi)基金產(chǎn)品，只是在固定收益產(chǎn)品的投資能力上，國(guó)內(nèi)基金公司尚未形成明顯的分野。

　　“但他們各自在固定收益產(chǎn)品上的投研實(shí)力、品牌影響力甚至是獲得資源的能力肯定是有差別的，當(dāng)市場(chǎng)形勢(shì)是‘股強(qiáng)債弱’時(shí)，那些在固定收益方面品牌實(shí)力較弱的基金公司就會(huì)比較頭疼了，尤其是定期開(kāi)放產(chǎn)品，每當(dāng)集中開(kāi)放期來(lái)臨時(shí)，贖回壓力都會(huì)比較大?！鄙鲜鋈耸空f(shuō)道。

　　他指出，直接清盤(pán)或者選擇轉(zhuǎn)型為混合基金，往往就成為這些“迷你”債基的命運(yùn)。

　　指基也有失意時(shí)

　　如果說(shuō)投資者熱情轉(zhuǎn)移，債基有點(diǎn)“失寵”的話，一些跟蹤股票指數(shù)且近半年來(lái)投資回報(bào)還較為不錯(cuò)的指數(shù)型基金，也落得“轉(zhuǎn)型”地步，則讓人有些不解了。

　　但這卻是事實(shí)。近日，國(guó)內(nèi)某基金公司發(fā)布提示性公告，表示旗下一只跟蹤某特定股票指數(shù)的指數(shù)基金擬啟動(dòng)轉(zhuǎn)型工作，有意向主動(dòng)型的股票主題基金“變身”。雖然公告并沒(méi)有明確提示，但大體來(lái)看，該基金自2012年成立以來(lái)，規(guī)模逐步縮水。此外，盡管今年股市活躍導(dǎo)致該基金最近3個(gè)月的回報(bào)已超過(guò)40%，但從公開(kāi)的定期報(bào)告來(lái)看，該基金曾出現(xiàn)過(guò)超過(guò)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情形，或許正是如此，才導(dǎo)致其選擇轉(zhuǎn)型之路。

　　“具體來(lái)看，這只基金的標(biāo)的指數(shù)跟蹤的主要是一批成長(zhǎng)性較為突出的藍(lán)籌股票。遺憾的是，基金成立以來(lái)的這幾年，股市正處于藍(lán)籌股受到極強(qiáng)壓制的運(yùn)行區(qū)間，所以，基金運(yùn)行艱難的主要原因可能是‘生不逢時(shí)’，即使這一年多情況有所好轉(zhuǎn)，也無(wú)力回天?！贬槍?duì)上述情況，一位基金業(yè)內(nèi)人士評(píng)點(diǎn)道。

　　值得注意的是，面對(duì)牛市中零星散布的一些基金清盤(pán)或轉(zhuǎn)型現(xiàn)象，有專(zhuān)業(yè)分析人士認(rèn)為，這并非“不和諧之音”，相反，基金業(yè)產(chǎn)能的自我調(diào)整和清理或許正由此形成，而基金產(chǎn)品在市場(chǎng)上或“長(zhǎng)風(fēng)破浪”或“進(jìn)退兩難”的處境，則考驗(yàn)到基金公司適時(shí)適地考察基金產(chǎn)品發(fā)行環(huán)境的能力，以及在基金產(chǎn)品后續(xù)運(yùn)作中的推廣能力。