近日，A股“一人一戶”全面解禁，多家券商火速上線一人多戶賬戶系統(tǒng)，并宣告將網(wǎng)上開(kāi)戶傭金降至萬(wàn)分之三，券商傭金戰(zhàn)隨之打響，公募基金等機(jī)構(gòu)的股票交易傭金的高企也又一次引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，公募基金去年合計(jì)繳納交易傭金58.72億元，接近基金各項(xiàng)費(fèi)用總和的10%。多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)券商時(shí)代的到來(lái)，公募的交易傭金或?qū)⑦M(jìn)入下降通道，基民未來(lái)也將受惠于市場(chǎng)化紅利，降低持基成本。

　　萬(wàn)八傭金率多年未變

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，82家基金公司2014年合計(jì)向券商繳納交易傭金58.72億元，而在2010～2013年間，具有可比數(shù)據(jù)的基金公司合計(jì)繳納交易傭金總額分別為64.67億元、48.87億元、40.67億元、51.40億元。

　　北京一家大型券商副總經(jīng)理對(duì)中國(guó)基金報(bào)記者分析，由于在牛市里會(huì)出現(xiàn)大量的投資機(jī)會(huì)，基金經(jīng)理的操作行為會(huì)偏于積極，基金的交易傭金去年開(kāi)始增長(zhǎng)也是正?，F(xiàn)象。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航預(yù)計(jì)，“考慮到今年是牛市，公募基金今年的交易傭金估計(jì)會(huì)輕松超過(guò)百億元?！?/p>

　　按照基金公司繳納的交易傭金及其股票成交額粗略估算，交易傭金率大都在萬(wàn)分之八左右，然而，目前絕大多數(shù)券商為散戶提供的傭金率已經(jīng)普遍降至萬(wàn)分之三?！霸诮灰讉蚪鸱矫?，批發(fā)比零售還要貴，這在中國(guó)資本市場(chǎng)是一大怪?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士稱。

　　該人士分析，基金萬(wàn)八的交易傭金已多年未改，但從互聯(lián)網(wǎng)券商市場(chǎng)化發(fā)展的大趨勢(shì)來(lái)看，萬(wàn)八的傭金對(duì)公募基金是偏高了。

　　但券商人士并不認(rèn)同這種觀點(diǎn)。北京一家券商人士告訴記者，基金和券商并不是單純的傭金關(guān)系。該券商人士稱，與券商為個(gè)人提供的同質(zhì)化、標(biāo)準(zhǔn)化的粗糙服務(wù)相比，券商為公募基金等機(jī)構(gòu)投資者提供的服務(wù)更加全面，一方面是傳統(tǒng)的通道業(yè)務(wù)，會(huì)向公募收取交易傭金；另一方面，券商還會(huì)為公募提供銷售、投資和研究支持。

　　上述券商人士稱，“由于很多公募基金發(fā)行的ETF、分級(jí)基金等產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化，需要依賴券商的渠道和銷售能力來(lái)擴(kuò)大規(guī)模，提高客戶粘性。因此，雙方實(shí)際上是互為客戶的關(guān)系?！?/p>

　　但也有基金研究人士提出質(zhì)疑，基金公司享受到的投資服務(wù)不應(yīng)由基民來(lái)買單，而應(yīng)從基金收取的基金管理費(fèi)中扣除，“從維護(hù)基民利益的角度而言，萬(wàn)八的傭金還是高了，而且缺乏服務(wù)的差異和個(gè)性，一刀切地統(tǒng)一規(guī)定收取萬(wàn)八的傭金已經(jīng)顯得不合時(shí)宜?！?/p>

　　傭金下降是大趨勢(shì)

　　雖然業(yè)內(nèi)人士對(duì)公募交易傭金的收取是否合理各執(zhí)一詞，但接受采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募交易傭金的下降應(yīng)該是市場(chǎng)化發(fā)展的大趨勢(shì)。

　　北京上述券商副總經(jīng)理認(rèn)為，單純的價(jià)格戰(zhàn)是建立在服務(wù)同質(zhì)化的基礎(chǔ)上的，由于服務(wù)同質(zhì)化，只能去拼價(jià)格。

　　中信證券一位人士分析，券商要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資管行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，還是需要改變過(guò)分依賴的通道業(yè)務(wù)，找準(zhǔn)發(fā)展定位，開(kāi)拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)，開(kāi)展差異化、個(gè)性化的服務(wù)。

　　該人士稱，“長(zhǎng)期來(lái)看，大型券商和中小券商承攬的基金等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)也日益趨同，而由市場(chǎng)來(lái)倒逼業(yè)內(nèi)改革，將是未來(lái)發(fā)展的大方向?！?/p>

　　另外，隨著私募基金、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的風(fēng)起云涌，交易傭金的下降也將是大概率事件。

　　王群航表示，“由于私募不受公募規(guī)則的約束，交易傭金可能會(huì)很低，但私募缺乏完善的信息披露，到底有多低也不得而知。但照其機(jī)制看，應(yīng)該不會(huì)太高，私募可以用腳投票，自主選擇傭金更低的券商?！?/p>

　　而據(jù)記者向北京、上海、深圳幾家私募了解，其股票交易的傭金多在萬(wàn)分之二點(diǎn)五至萬(wàn)六之間。

　　上海某私募人士向記者表示，基金的收益與持有成本密切相關(guān)。如果持有成本較高且交易頻繁的話，會(huì)影響基金凈值表現(xiàn)，交易傭金下降將為基金貢獻(xiàn)更多的收益。