A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲，分級(jí)基金回歸牛市，一大波分級(jí)基金將迎來(lái)向上折算。專(zhuān)家指出，上折過(guò)程中的投資機(jī)會(huì)主要來(lái)自于投資者對(duì)于指數(shù)后續(xù)表現(xiàn)的預(yù)期，強(qiáng)烈看好的投資者可參與折算停牌前的搶權(quán)交易或申購(gòu)分拆套利。

　　此外，目前，部分分級(jí)基金有溢價(jià)套利機(jī)會(huì)，相關(guān)分級(jí)A和B份額可能會(huì)受到套利盤(pán)打壓，需警惕相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　部分基金年內(nèi)漲幅超5成

　　近日，A股市場(chǎng)給力，分級(jí)基金的B類(lèi)杠桿份額再度發(fā)威，凈值大漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，15只分級(jí)基金B(yǎng)份額凈值漲幅超過(guò)40%，其中，7只漲幅超過(guò)50%，最牛的鵬華傳媒B，漲幅超過(guò)100%，達(dá)108.65%，其次為富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B，漲幅也達(dá)到81%。

　　凈值的大漲引爆分級(jí)基金上折潮。昨日，富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級(jí)公告，截至3月18日，富國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)份額的基金份額凈值為1.516元，達(dá)到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件，以3月19日為基準(zhǔn)日辦理不定期份額折算業(yè)務(wù)。

　　而據(jù)鵬華基金公告稱(chēng)，截至3月18日，鵬華中證800地產(chǎn)分級(jí)的基金份額凈值為1.505元，也達(dá)到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件。當(dāng)日觸發(fā)“上折”的還有申萬(wàn)菱信中證軍工指數(shù)分級(jí)，3月18日，該基金凈值為1.5129元，超過(guò)不定期份額折算閥值1.5元。

　　此前，3月17日，申萬(wàn)環(huán)保份額的基金份額凈值為1.5025元，同樣達(dá)到基金合同規(guī)定的不定期份額折算條件。

　　部分基金或遭套利盤(pán)打壓

　　分級(jí)基金上折被認(rèn)為類(lèi)似于股票投資中的送股除權(quán)，對(duì)杠桿B份額的投資者而言，上折喜憂(yōu)參半。業(yè)內(nèi)人士分析指出，觸發(fā)上折后，杠桿B份額的凈值杠桿倍數(shù)將由折算前的約1.5倍恢復(fù)到初始的2倍，由于杠桿倍數(shù)變化將帶來(lái)溢價(jià)率的變化，考慮到折算后有將近一半的份額轉(zhuǎn)換為母基金份額，大概只能按凈值退出，原來(lái)的溢價(jià)將消失。

　　那么，投資者在上折前如何選擇呢?

　　研究人士指出，在可能發(fā)生折算前的幾個(gè)交易日，若是經(jīng)測(cè)算，折算后杠桿B的份額溢價(jià)率帶來(lái)的收益高于轉(zhuǎn)化為母基金份額溢價(jià)消失的損失，則是布局的好時(shí)機(jī)，否則就是賣(mài)出時(shí)機(jī)。