在去年表現(xiàn)萎靡的QDII市場近日迎來回暖。截至上周末，目前具有可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的80只QDII基金中有超過半數(shù)今年以來業(yè)績飄紅。其中，表現(xiàn)最好的泰達(dá)宏利全球新格局在這短短的一個(gè)多月中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高達(dá)8.83%的收益。

　　 QDII基金市場回暖

　　數(shù)據(jù)顯示，去年獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的房地產(chǎn)QDII今年以來風(fēng)光不減。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者觀察，截至上周的2月12日，今年以來業(yè)績排名排在前5的QDII基金中有3只均為房地產(chǎn)QDII。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來諾安全球不動(dòng)產(chǎn)上漲5.97%；國泰美國房地產(chǎn)上漲5.28%；廣發(fā)美國房地產(chǎn)上漲4.79%，三只基金目前分別占據(jù)了QDII業(yè)績排名第2、第4、第5的位置。

　　在烏克蘭簽訂?；饏f(xié)議的影響下，去年因原油價(jià)格下跌而受傷的油氣類QDII也有所回升，華寶油氣、華安石油、信誠商品和工銀資源受益幅度較大。其中華寶標(biāo)普石油登上QDII業(yè)績排名榜前十名單，以今年以來上漲3.82%的業(yè)績位居排行榜中第十位。

　　隨著歐洲、日本等地量化寬松政策的推出，國際局勢的不確定性也增加了黃金的避險(xiǎn)需求。受以上因素影響，黃金價(jià)格反彈，黃金QDII也有所表現(xiàn)。黃金主題的QDII中以易方達(dá)黃金表現(xiàn)最佳，今年以來收益為4.42%。

　　在指數(shù)QDII方面，南方金磚四國指數(shù)表現(xiàn)最佳，今年以來上漲5.52%，在QDII排名中排在第3位。

　　QDII回暖重振了業(yè)內(nèi)人士對于海外市場的信心，近期多家券商新年的投資建議中，將分線控制放在投資的首要地位，強(qiáng)調(diào)A股投資者應(yīng)適當(dāng)關(guān)注投資海外市場的QDII基金，以降低A股震蕩帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　而事實(shí)上，QDII基金雖行情被看好，其人氣卻并不火爆。數(shù)據(jù)顯示，目前市場上具有可比性數(shù)據(jù)的QDII產(chǎn)品中，有逾八成遭遇了凈贖回。有基金人士表示，比起以境內(nèi)資產(chǎn)為投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品，以海外資產(chǎn)為投資標(biāo)的QDII則存在著更多不確定因素。以近期回升的油氣QDII為例，國際經(jīng)濟(jì)、國際政治等多方的博弈都會牽動(dòng)油價(jià)的波動(dòng)。在A股市場向好的情況下，投資者往往愿意將資金投放在他們更為熟悉的國內(nèi)市場。

　　泰達(dá)宏利全球新格局領(lǐng)跑QDII

　　目前來看，截至上周末，泰達(dá)宏利全球新格局今年以來8.83%的業(yè)績在QDII排名中位于首位。

　　中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱此前披露的2014年基金第4季度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，泰達(dá)宏利全球新格局基金在2014年4季度集中配置在美國，投資標(biāo)的的主要特征是高股息率，主要行業(yè)分布為 REITs， 公用事業(yè)，必選消費(fèi)，可選消費(fèi)和醫(yī)療。

　　美銀美林證券的統(tǒng)計(jì)表示，目前美國REITs業(yè)者已有25家公布財(cái)報(bào)，符合或優(yōu)于預(yù)期的比重仍達(dá)88％。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，房地產(chǎn)市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，投資REITs的產(chǎn)品也因而成為贏家。某基金經(jīng)理指出，預(yù)計(jì)今年美國將展開升息，資金未來將自高風(fēng)險(xiǎn)市場持續(xù)撤出，市場震蕩將加劇，而REITs市場表現(xiàn)相對抗跌。

　　截至12月31日，泰達(dá)宏利全球新格局持有的5只股票全部上市于美國。具體來看，截至2014年第4季度末，泰達(dá)宏利全球新格局所持有的5只股票分別為星巴克、DISH網(wǎng)絡(luò)公司、美贊臣營養(yǎng)品公司、臉譜公司以及GOPRO公司。5只股票中3只今年以來上漲，其中星巴克今年以來上漲11.61%、DISH網(wǎng)絡(luò)公司上漲5.91%、美贊臣營養(yǎng)品公司上漲1.34%。

　　事實(shí)上，股票投資并非泰達(dá)宏利全球新格局資產(chǎn)配置的主要部分，這只FOF基金（基金中的基金）實(shí)際上將主要資產(chǎn)配置在了其他海外ETF基金產(chǎn)品上。據(jù)了解，F(xiàn)OF實(shí)際上就是對基金進(jìn)行優(yōu)選。有基金人士表示，目前很多國內(nèi)基金經(jīng)理對全球股票。大宗商品等市場的投資經(jīng)驗(yàn)不足，采取FOF模式投資于全球范圍內(nèi)業(yè)績優(yōu)秀的共同基金，則可以回避海外股票市場投資經(jīng)驗(yàn)不足的顯示。此外，在投資過程中通過該模式進(jìn)行二次優(yōu)化和風(fēng)險(xiǎn)的二次分散，也可以降低單只基金的風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)績差距進(jìn)一步加大

　　從另一方面來看，部分QDII的優(yōu)秀業(yè)績也加大了QDII基金之間的兩極分化。目前表現(xiàn)最佳的QDII基金以8.83%的收益領(lǐng)跑，而易方達(dá)亞洲精選則以虧損6.57%墊底QDII市場。由此來看，兩只基金在一個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)，首尾相差已逾15個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)觀察，基金業(yè)績的分化源自于其基金經(jīng)理對于市場看法的分歧。在泰達(dá)宏利全球新格局將資產(chǎn)集中配置在美國的時(shí)候，易方達(dá)亞洲精選實(shí)際上采取了相反的行動(dòng)。

　　易方達(dá)亞洲精選在2014年4季報(bào)中指出，對美國市場來說，其估值水平已達(dá)到近幾年的較高水平，企業(yè)的ROE也處于高位，去年的IPO活躍度也為近六年最高水平，在這種情況下，更宜尋找美國以外市場的超額收益機(jī)會。

　　事實(shí)上，翻閱易方達(dá)亞洲精選此前的季報(bào)，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，這只基金所配置的區(qū)域較少，其所配置的區(qū)域僅有香港和美國。在2014年第2季度以及第3季度末，這只基金的十大重倉股名單中均有2只美股。而在第4季度末，易方達(dá)亞洲精選降低了對于美國市場的配置，其十大重倉股清一色均為在香港證券交易所上市的港股，看錯(cuò)市場或許是該基金錯(cuò)過本輪行情的重要原因之一。

　　值得注意的是，被易方達(dá)亞洲精選踢出十大重倉股名單的TAL Education Group今年以來實(shí)際上呈上漲之勢。截至上周周末，這只美股今年以來已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了7.51%的上浮。

　　而其在去年年末持有的十大重倉股中，前六只今年以來股價(jià)均有所下跌。其中在第4季度中被大幅增持的第一重倉股天下圖控股有限公司來看，該股今年以來實(shí)際上大跌約22.4%。無獨(dú)有偶，易方達(dá)亞洲精選的第二重倉股融創(chuàng)中國控股有限公司也在今年以來大跌逾9%。