“捕鼠行動”還在繼續(xù)，這次證監(jiān)會亮出“利齒”，直搗“老鼠窩”，將懲罰的板子打在了基金公司身上，被查處的5家基金管理公司被暫停3～6個月新業(yè)務。與過去只罰基金經(jīng)理不罰基金公司相比，這一“板子”拍出一片點贊。

　　從人工判斷型向技術導向型轉變，啟用大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)嚴查老鼠倉，成了此輪“捕鼠行動”的利器，在監(jiān)管效能提高的同時，更多資本市場的“蛀蟲”被挖了出來。從前期39名涉案人員被移送公安機關，到最近多家知名基金公司被罰，監(jiān)管層整治“老鼠倉”的力度不斷升級。

　　從監(jiān)管的新變化來看，基金公司應從此次處罰中吸取教訓，重新認識老鼠倉對公司及基金持有人的利益損害。長期以來，幾乎沒有基金公司對老鼠倉事件承擔實質責任，也沒有基金公司就老鼠倉給投資者造成的損失進行主動問責，多數(shù)基金公司發(fā)現(xiàn)員工被調查后，往往把老鼠倉歸為個人行為，或勸退、開除，或動用力量阻止調查?？蓪嶋H上，基金立業(yè)基礎在于“信托”，理應秉承“受人之托、忠人之事”的理念，加強監(jiān)管和內控，防范違法違規(guī)行為的出現(xiàn)。畢竟，在近百家基金公司旗下上千只股票型基金與混合型基金激烈競爭的市場中，基金信譽受損非小事，直接關系到競爭力強弱，離開誠信去談資產管理，即便有再優(yōu)秀的理財技能、再高的收益、再牛的營銷手段，也無法贏得投資者的信任。更何況老鼠倉不僅嚴重扭曲價格信號，擾亂市場秩序，而且極有可能對基金持有人利益造成損害。因此，基金公司有必要持續(xù)完善內控制度建設，輔之以嚴格的外部監(jiān)管，對基金經(jīng)理起到震懾與抑制作用，將潛在的老鼠倉行為消滅在萌芽之中。

　　誠然，只打“板子”并不能根治基金業(yè)“鼠患”頑疾，想要治本還須規(guī)定并嚴格執(zhí)行配套制度，形成完整的體制機制保障鏈條，猛藥去疴，重典治亂。

　　首先，監(jiān)管層應制定更人性化的政策，鼓勵基金從業(yè)人員規(guī)范投資。完善基金經(jīng)理投資股票政策，積極引導或鼓勵基金公司開展員工持股等股權激勵模式留住人才，而從業(yè)人員也需清醒地認識到對基金財產和基金份額持有人應有的忠實義務，避免走歪門邪道，損公肥私。

　　其次，需進一步加大處罰力度，切實讓基金公司、基金經(jīng)理感受到“痛”的滋味。從這幾年查處的案件看，內幕交易的司法懲戒過輕，如號稱“史上最大老鼠倉”基金經(jīng)理最終只被判處緩刑，撓癢癢似的懲罰難以形成足夠威懾力，并且利益受到損害的中小投資者索賠無門，民事賠償還處在盲區(qū)，這些都急需在法律層面得到完善和補充。

　　可以預見，基金業(yè)捕“鼠”風暴或將不止步于“碩鼠”進籠，在法律制度層面消除老鼠倉滋生土壤將是未來政策面轉變的一個方向。也只有這樣，基金業(yè)生態(tài)格局才能重振，市場環(huán)境才能得到凈化，資本市場才會健康有序發(fā)展。