市場預(yù)計，2015年美股持續(xù)向好，配置“純美”QDII基金是抓住這一投資機會的好辦法，同時可以分散風(fēng)險。

　　目前投資美國市場的QDII主要有三類——房地產(chǎn)基金、指數(shù)型基金和主動管理型基金。

　　從經(jīng)濟危機困境中解脫出來的美國，近年來表現(xiàn)一枝獨秀，美元、美股都呈現(xiàn)出強勢格局?！霸谶B續(xù)上漲后，美股估值已不太有吸引力。但美國經(jīng)濟增長確定，美元走強，資金回流美國，因此美股依然是好的配置型投資產(chǎn)品。”招商基金國際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)牛若磊表示。大成納斯達克100指數(shù)基金經(jīng)理冉凌浩也認為，美國從金融危機中恢復(fù)以來，美股取得了較大的累計漲幅，但當(dāng)前仍然是投資美股的合適時機。

　　美股仍向好，配置“純美”QDII基金是抓住這一機會的最好辦法，同時可以分散風(fēng)險。據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，目前投資美國市場的QDII主要有三類——房地產(chǎn)基金、指數(shù)型基金和主動管理型基金，投資者可重點關(guān)注房地產(chǎn)基金，若非?？春妹绹袌觯瑒t可多配置納斯達克100指數(shù)產(chǎn)品。

　　房地產(chǎn)基金主動被動要分開

　　據(jù)了解，目前專門投資房地產(chǎn)信托基金(REITS)的QDII產(chǎn)品有4只，分別為廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)、諾安全球收益不動產(chǎn)、嘉實全球房地產(chǎn)和鵬華美國房地產(chǎn)基金，去年4只產(chǎn)品平均收益為24.31%，表現(xiàn)非?？捎^。

　　值得注意的是，這4只房地產(chǎn)基金在投資方式上有主動、被動之分。雖然都是以布局REITs為主，但廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金為指數(shù)型產(chǎn)品，屬于被動管理品種，諾安全球收益不動產(chǎn)、嘉實全球房地產(chǎn)、鵬華美國房地產(chǎn)基金為主動管理品種。

　　從實際投資情況來看，作為被動型產(chǎn)品，廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金投資REITs的比例較高，而諾安全球收益去年三季度末投資比例也較高，占基金總資產(chǎn)的89.62%。需要指出的是，若單純看好美國房地產(chǎn)市場，可以選擇配置REITs比例高的產(chǎn)品。

　　在地區(qū)的配置上，上述產(chǎn)品也存在差異。諾安全球收益不動產(chǎn)、嘉實全球房地產(chǎn)為全球范圍配置，而鵬華美國房地產(chǎn)、廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金則專注于美國市場。不過，諾安全球收益不動產(chǎn)、嘉實全球房地產(chǎn)也重配美國市場，去年三季度配置美國的比例分別為99.9%和73.17%，實際差異很小。

　　此外，選擇房地產(chǎn)QDII基金還需要注意費率的差異。廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金管理費為0.8%，而其它房地產(chǎn)QDII的費率多在1.5%至1.7%之間，托管費也在0.3%至0.35%之間。

　　廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù)基金經(jīng)理邱煒指出，相對來說，在美國經(jīng)濟繼續(xù)向上的背景下，房地產(chǎn)基金可以長期持有，收益較為穩(wěn)健。整體來看，房地產(chǎn)基金投資存在四大利好。第一，美國預(yù)計在今年年中加息，屆時房地產(chǎn)信托會大為受益，在經(jīng)濟復(fù)蘇的情況下收入會加速增長，分紅穩(wěn)定，是很不錯的債券替代資產(chǎn)。第二，美元長期牛市開啟，美國房產(chǎn)牛市來臨。第三，20~29歲的人群是美國租房的主力，預(yù)計未來幾年這一年齡階段的人口會快速增加，而且隨著就業(yè)率的上升，單獨租房子的人也會增多，這也是未來幾年支撐租賃住宅房地產(chǎn)的重要因素。第四，由于就業(yè)率上升，租金也隨之上升，利好住宅房地產(chǎn)市場。

　　10只指數(shù)基金中小盤更有力

　　目前跟蹤美國指數(shù)的QDII基金共有10只，跟蹤的指數(shù)基本為納斯達克100、標普500、標普500等權(quán)重、標普100等權(quán)重、標普高收益等權(quán)益類指數(shù)（不計算油氣、房地產(chǎn)等另類資產(chǎn)指數(shù)）。邱煒表示，今年布局美國市場獲得正收益的概率較高，但投資者還是要根據(jù)自己的需求進行配置，分散風(fēng)險。投資美國要“挑”，并非“涉美”即漲。2014年，反映科技股等走勢的納斯達克100指數(shù)漲幅要超過標普500，有可能今年還會延續(xù)這一趨勢。

　　中國基金報記者統(tǒng)計顯示，納斯達克100指數(shù)的成分股均具有高科技、高成長和非金融的特點，包括蘋果、微軟、谷歌等全球知名的公司。目前華安、國泰、廣發(fā)、大成四家基金公司旗下的5只產(chǎn)品布局這一指數(shù)，其中國泰基金擁有兩只，為國泰納斯達克100和國泰納斯達克100ETF。投資者選擇跟蹤這一指數(shù)的產(chǎn)品，首先要比較費率結(jié)構(gòu)，國泰納斯達克100ETF的費率較低。

　　而標普500指數(shù)則覆蓋了在紐約證券交易所和納斯達克上市的市值排名前500的公司，突出偏藍籌股風(fēng)格。博時標普500ETF及聯(lián)接基金跟蹤的就是標普500，采取市值加權(quán)法，而大成標普500等權(quán)重跟蹤的是標普500等權(quán)重，賦予每個指數(shù)成分股相同的權(quán)重，并通過定期調(diào)整，確保單個成分股權(quán)重相等。需要注意的是，等權(quán)重指數(shù)相對提高了小市值股票的權(quán)重，波動幅度要大于市值加權(quán)指數(shù)。而長信標普100等權(quán)重跟蹤標普100，也賦予每個指數(shù)成分股同樣權(quán)重。

　　相對來說，招商標普紅利貴族指數(shù)基金則更穩(wěn)健，該基金跟蹤的是標普高收益紅利貴族指數(shù)，成分股為標普500成分股中分紅連續(xù)增長不少于20年且流動性良好的藍籌公司。而且該基金可以用人民幣、港元、美元購買，對投資者來說比較方便。

　　指數(shù)型產(chǎn)品的費用要低于主動型，博時標普500ETF及其聯(lián)接基金費用較低，管理費只有0.6%，托管費也只有0.25%。在同等條件下，不妨選擇費率最低的產(chǎn)品。

　　主動型產(chǎn)品看長期業(yè)績

　　布局美國的QDII基金主要是指數(shù)化投資，純主動型產(chǎn)品非常少，嘉實美國成長是其中的一只。在選擇投資這類產(chǎn)品時，只能看業(yè)績。

　　嘉實美國成長基金2013年6月成立，投資目標是主要投資于美國大盤成長型股票，在股票選擇及組合構(gòu)建方面均運用量化投資方法。數(shù)據(jù)顯示，該基金從成立以來，已取得17.50%的收益，高于同類平均水平。

　　選擇這類產(chǎn)品重點是看基金經(jīng)理的能力。據(jù)悉，基金經(jīng)理張自力是理論物理學(xué)博士，畢業(yè)于美國德州大學(xué)奧斯汀分校和中國科技大學(xué)，具有18年公募基金從業(yè)經(jīng)驗。

　　從該基金去年三季度報告看，投資股市市值占基金總資產(chǎn)比例達到91.05%，投資美國市場占比達到93.23%。從重倉行業(yè)看，主要是信息技術(shù)、非必需消費品、工業(yè)、醫(yī)療保健等。

　　此外，除了“純美”的QDII產(chǎn)品外，還有一批QDII基金重配美國，尤其是主動型產(chǎn)品值得關(guān)注。如果看準美國市場，可以選擇配置美國股市比例較高的QDII產(chǎn)品，還要從長期業(yè)績表現(xiàn)、波動率、配置思路等方面考察，選擇績優(yōu)品種。不過，這類產(chǎn)品的管理費等往往高于指數(shù)型產(chǎn)品。