降息消息自上周五釋放以來(lái)，市場(chǎng)多米諾骨牌效應(yīng)初顯——周一周二多只新股上市，大量資金涌入打新，致使1天期國(guó)債逆回購(gòu)利率快速飆漲；另一方面，受資金面寬松影響，貨基收益率大多繼續(xù)走低，一些貨基遭遇贖回。

　　新股賺錢(qián)效應(yīng)升溫

　　降息后熱情更甚

　　降息后首個(gè)交易日，股市大幅高開(kāi)，并在當(dāng)天創(chuàng)下逾3300億元的成交額。與此同時(shí)，由于周一、周二分別有7只和3只新股網(wǎng)上申購(gòu)，大量資金涌入打新。作為打新風(fēng)向標(biāo)之一的1天期國(guó)債逆回購(gòu)利率也明顯飆漲。周一，上證1天期國(guó)債逆回購(gòu)GC001從開(kāi)盤(pán)的16.01%飆漲至最高38.6%，全天成交額3676億元；次日，GC001從開(kāi)盤(pán)的25%飆漲至最高42%，報(bào)收于38.005%，全天成交額3229億元。

　　國(guó)債逆回購(gòu)的火爆，折射出降息后大量資金涌入股市，尤其是打新的熱情。

　　俗話(huà)說(shuō)，無(wú)利不起早，國(guó)債逆回購(gòu)的飆漲，與今年6月IPO重啟以來(lái)，新股上市的賺錢(qián)效應(yīng)不無(wú)關(guān)系。WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自今年6月26日開(kāi)啟的IPO，55只上市的新股首日均價(jià)漲跌幅均在42.51%以上，高的首日均價(jià)漲幅則有44.05%。此番降息帶來(lái)的資金面寬松，更是進(jìn)一步提升了投資者參與打新的熱情。

　　貨基收益繼續(xù)下滑

　　可替活期不宜預(yù)期過(guò)高

　　作為硬幣的另一面，降息也致使資金面趨于寬松，而作為多米諾骨牌效應(yīng)的傳導(dǎo)，貨基整體收益率下滑仍是大概率事件。截止昨日，貨基隊(duì)伍中，無(wú)論是以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)寶寶，還是以華夏活期通為代表的基金類(lèi)，以及掌柜錢(qián)包為代表的銀行類(lèi)貨基，7日年化收益率維持在4%左右的仍占據(jù)了大多數(shù)，全然不復(fù)往日盛況。

　　中信銀行晚報(bào)大道支行貴賓理財(cái)經(jīng)理唐艾嬪表示，收益率降低后，貨基更適合當(dāng)做活期存款的替代品。作為流動(dòng)性管理工具，貨基的主要投向債券和存款。目前不僅央行降息政策將導(dǎo)致其收益下滑，1月或?qū)?shí)施的非銀金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款的繳準(zhǔn)政策也將拉低貨基收益。

　　年初時(shí)，余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)貨基風(fēng)頭十足。6%以上的收益率以及隨時(shí)可贖回的流動(dòng)性，贏得眾多粉絲。然而，花無(wú)百日紅，貨基和理財(cái)產(chǎn)品一樣，受市場(chǎng)利率影響巨大?！敖迪⒑笫袌?chǎng)利率水平下降，貨基從協(xié)議存款中難以繼續(xù)獲得高收益，收益率下降沒(méi)有懸念。居民可以將之作為活期存款的替代品，兼顧收益和流動(dòng)性，但不宜抱有過(guò)高的收益預(yù)期?！碧瓢瑡褰ㄗh。