滬港通正式起航這一周，市場并未跟隨之前的預期，藍籌股集體爽約，而創(chuàng)業(yè)板卻走出了上漲的態(tài)勢。

　　不少機構就表示，這是海外機構借滬港通進行換倉。

　　QFII換倉的方向會是什么呢？小財將從QFII四季度以來調研的腳步出發(fā)，尋找QFII換倉的動向。

　　滬港通后QFII欲換倉成長股？

　　滬港通開通后首日交易數(shù)據(jù)顯示，滬股通交易前十名中，有6只股票是低估值的金融股，包括中信證券、海通證券、中國平安、興業(yè)證券、民生銀行和浦發(fā)銀行。

　　但是，市場預期的藍籌行情并沒有隨之出現(xiàn)，相反，主板在滬港通開通后連續(xù)走出調整的態(tài)勢，金融股頻頻領跌。截至11月20日，本周上證指數(shù)累計下跌了1.07%，與此同時，創(chuàng)業(yè)板則絕地反彈，本周累計上漲了3.07%。

　　外資機構搶購藍籌股的局面沒有發(fā)生，外資都在盤算什么？

　　有業(yè)內人士就表示，由于QFII額度比較稀缺，有不少外資基金都希望通過滬股通來持有股票，將QFII額度用來買深市的股票或者是投資國內的債券。

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李此前也指出：“有了滬港通，外資可以通過滬港通來持有喜歡的股票，同時把寶貴的QFII額度轉到深圳、債券、可轉債，所以有一個換倉動作。”

　　而在10月份的時候，申銀萬國研究所首席策略分析師王勝則稱，“韓國一家大型資產管理機構正在發(fā)行規(guī)模5個億的中小盤基金。他們計劃在滬港通開閘后換倉，通過滬港通買上證藍籌股，再將騰出來的QFII額度買中小市值成長股?！?/p>

　　四季度重點調研113只股票

　　那么，QFII換倉增持的方向是什么？

　　第一財經《財商》發(fā)現(xiàn)，四季度以來，QFII在滬港通開通這一關鍵時間內正加緊密集調研。根據(jù)公開信息，QFII四季度以來調研的股票就有113只，追蹤QFII調研的路線，從中或許能一窺QFII的換倉方向。

　　從行業(yè)分布上看，醫(yī)藥生物、計算機、機械設備、化工等四大行業(yè)，均有超過10家上市公司在四季度獲得QFII重點調研。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)當中，格林美、博騰股份、信邦制藥等均有QFII進行重點調研。其中，信邦制藥在11月10日就接待了野村證券等機構投資者的調研，值得注意的是，在信邦制藥三季度末前十大流通股股東的名單當中，并沒有野村證券等QFII機構的身影。

　　機械設備行業(yè)中的金卡股份、化工行業(yè)中的多氟多等也都得到QFII的關注。

　　7只股票本周以來上漲超過10%

　　在113只QFII四季度以來重點調研的股票中，有不少股票表現(xiàn)突出。

　　本周以來，累計漲幅超過10%的股票就有7只，包括上海鋼聯(lián)、歐比特、鼎捷軟件、安碩信息、游族網絡、智光電氣和盛路通信。

　　其中，上海鋼聯(lián)在11月6日接待了富達基金的調研，在調研當中，上海鋼聯(lián)特別指出，其鋼鐵電商的商業(yè)模式在國外很難找到可類比的公司，例如日本，并不存在這么龐大的流通隊伍，他們通過幾十年甚至更久的兼并后，三大株式會社才解決了鋼材的供應加工配送。而我們國家，會利用互聯(lián)網平臺在很短的時間內就完成類似的整合。鋼材的產能過剩與行情低迷恰恰提供了電商平臺重構流通體系的機會。

　　長安汽車、蘇寧云商、利爾化學等則在四季度以來接待了2次以上QFII投資者的調研。

　　其中，美國GMO有限責任公司的佟曉虎在10月份連續(xù)兩次調研了蘇寧云商長沙市東塘店、九江市西門口店以及南昌市八一廣場店。調研記錄表顯示，佟曉虎在門店走訪中主要了解了門店各品類情況、銷售情況、十一期間活動力度情況、門店考核情況、顧客使用APP情況以及實體店的發(fā)展趨勢、行業(yè)情況等。