“相聚離開(kāi)都有時(shí)候，沒(méi)有什么會(huì)永垂不朽……”隨著收益率的持續(xù)低迷，曾經(jīng)以屌絲理財(cái)神器實(shí)現(xiàn)逆襲的余額寶在三季度跌下壇。

　　天弘基金上周末公布的余額寶三季報(bào)顯示，三季度末余額寶規(guī)模5349億元。相比二季度末的5741.6億元，規(guī)模下降了6.8%，這也是余額寶成立以來(lái)規(guī)模的首次下滑。值得注意的是，這一下滑還是在三季度新增2500萬(wàn)寶粉的基礎(chǔ)上，人多了錢卻少了，這也不免讓人擔(dān)心，余額寶已經(jīng)盛極而衰，快速迎來(lái)發(fā)展的拐點(diǎn)。

　　對(duì)于余額寶受冷，天弘基金方面并不承認(rèn)拐點(diǎn)到來(lái)，其表示，規(guī)模下滑主要原因是一些理財(cái)屬性較強(qiáng)的高凈值客戶降低了投資額。而由于更多的以現(xiàn)金管理和購(gòu)物支付為目標(biāo)的客戶持續(xù)進(jìn)入余額寶，其中很多客戶已經(jīng)形成了發(fā)了工資轉(zhuǎn)入、然后消費(fèi)、再轉(zhuǎn)入、再消費(fèi)的使用習(xí)慣，客戶行為的演變使得基金規(guī)模波動(dòng)很小。

　　顯然，這樣的解釋并不能令人信服。天弘基金并沒(méi)有承認(rèn)造成規(guī)模下滑的根本原因是余額寶賺錢效應(yīng)的弱化。雖然余額寶始終沒(méi)有跌破4%的整數(shù)關(guān)口，但從二季度末至今，余額寶的7日年化收益率一只維持在4.2%附近，較1月高峰期的6.73%下降了近40%。毫無(wú)疑問(wèn)，讓曾經(jīng)的屌絲理財(cái)神器遭遇瓶頸的就是余額寶賺錢效應(yīng)的消失。一個(gè)無(wú)法忽略的事實(shí)是，1億多的用戶中，把余額寶視為理財(cái)產(chǎn)品的絕非少數(shù)，迄今為止，余額寶對(duì)外宣傳的賣點(diǎn)中，依然將賺錢放在突出位置。

　　目前，余額寶用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到1.49億，三季度單季度增加2500萬(wàn)戶，增幅達(dá)到20%。顯然，余額寶用戶數(shù)與規(guī)模增加的正相關(guān)已經(jīng)失靈，而寶粉此前正是余額寶實(shí)現(xiàn)規(guī)模迅速膨脹成為中國(guó)第一大基金的基礎(chǔ)力量。來(lái)自央行的數(shù)據(jù)顯示，前三季度人民幣存款增加8.27萬(wàn)億元，同比少增2.99萬(wàn)億元，如此大規(guī)模少增的存款余額寶都沒(méi)有分羹，顯然市場(chǎng)對(duì)于余額寶的熱情已經(jīng)降到了低點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于三季度股市賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，平均收益超過(guò)10%的股基將一部分逐利的投資資金從余額寶的池子中分流，而近年來(lái)持續(xù)大熱的P2P網(wǎng)貸理財(cái)?shù)葢{借著更高的收益也讓余額寶淪為看客。更讓人擔(dān)憂的是，一旦無(wú)法守住4%的重要收益點(diǎn)，余額寶規(guī)模的下滑會(huì)更加明顯。

　　如果說(shuō)在二季度末公司用余額寶規(guī)模進(jìn)入平穩(wěn)的發(fā)展期可以平復(fù)市場(chǎng)的猜測(cè)，那么，此時(shí)的公司也不得不直面余額寶規(guī)模迎來(lái)拐點(diǎn)的事實(shí)。在今年6月29日首屆新金融聯(lián)盟峰會(huì)上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)吳曉靈表示，余額寶已經(jīng)沒(méi)有太大的發(fā)展余地，“我認(rèn)為余額寶已經(jīng)基本上做到極致了”。