網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品僅是傳統(tǒng)貨幣基金披上了電商的外衣，去年底出現(xiàn)的高收益極大原因是由于年末市場資金偏緊，如今被市場過分夸大的泡沫已去，最初的推高效應(yīng)也已不再

　　至2014年7月，阿里巴巴旗下“余額寶”已上線整整一年，它憑借高于銀行活期存款數(shù)倍收益率以及良好的流動性與取現(xiàn)的便利，吸引了大批用戶，同時也引起諸多電商、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跟風(fēng)入場，如今的理財市場已被各類“寶寶”占據(jù)。

　　進入2014年后，可與銀行活期存款媲美的“T+0”實時贖回功能，在資金規(guī)模增大、流動性加強下，墊資壓力劇增，余額寶、理財通等紛紛收緊大額資金贖回機制，這一優(yōu)勢已不再明顯。

　　2014年5月11日，余額寶對接的天弘增利寶貨幣7天年化收益率為4.985%，正式跌破5%。這是余額寶自2013年11月23日以來，七日年化收益率首次跌破5%，距上次余額寶7日年化收益率“破6”僅70天。

　　截至2014年6月30日，余額寶規(guī)模達(dá)5741.60億元，比一季度末再度增加300億元，使得余額寶依然是國內(nèi)最大、全球第四大貨幣基金，這也使得天弘基金公募資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到5861.79億元，位居國內(nèi)公募基金之首。

　　面對市場資金面較為寬松以及銀行間同業(yè)拆借利率的下滑，部分產(chǎn)品存款協(xié)議到期后新協(xié)議利率下降，貨幣基金收益率日漸下滑，電商網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品均已邁入4時代，盡管如此，用戶的理財熱情也絲毫沒有減退。

　　各方競相搶食

　　馬云曾說“如果銀行不改變，我們就改變他們”。所以余額寶的橫空出世，帶動了全民理財熱潮，帶動了其他電商企業(yè)推出“類余額寶”產(chǎn)品，更推動了銀行的變革。

　　到今年以來，各電商如京東、蘇寧、網(wǎng)易、騰訊、百度、挖財、壹錢包等，銀行如中國銀行、平安銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等，基金公司如廣發(fā)基金、南方基金、新華基金、中銀基金、銀河基金、易方達(dá)基金等紛紛推出類貨幣基金網(wǎng)銷產(chǎn)品，網(wǎng)絡(luò)理財市場早已不再是阿里巴巴的一枝獨秀。

　　截至2014年7月電商及銀行系網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品均已超10款，基金系網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品超30款，券商系網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品也已超5款。

　　其中最為活躍的應(yīng)屬阿里巴巴與京東，阿里有余額寶、元宵理財產(chǎn)品、定期寶、娛樂寶等；京東則有小金庫、京東8.8、安贏一號。這是兩大電商巨頭在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的又一次掐架。

　　電商系更加看中理財產(chǎn)品與自身支付系統(tǒng)、平臺業(yè)務(wù)等的嫁接，強化用戶黏性；而其他機構(gòu)則更多的是看中PC端與手機端的巨大流量，盤活平臺上理財產(chǎn)品的銷路。

　　據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，各電商網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品7日年化收益率已由一月份6.5%－7.5%的收益區(qū)間跌至七月4%－5%的區(qū)間范圍，且不斷刷新最低收益率，“寶寶”高收益神話正在破滅。

　　網(wǎng)絡(luò)理財玩家的增多也使得產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品高度同質(zhì)化，產(chǎn)品便利程度成為投資者選擇關(guān)鍵，而如今可與銀行活期存款媲美的“T+0”實時贖回功能，在資金規(guī)模正大、流動性加強下墊資壓力劇增，余額寶、理財通等紛紛收緊大額資金贖回機制，這一優(yōu)勢已不再明顯。

　　 “寶寶”神話正破滅

　　網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品僅是傳統(tǒng)貨幣基金披上了電商的外衣，去年底出現(xiàn)的高收益極大原因是由于年末市場資金偏緊，如今被市場過分夸大的泡沫已去，最初的推高效應(yīng)也已不再。

　　余額寶等網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品的推出正適逢銀行“錢荒”，簽訂的存款協(xié)議較高，而今年開年以來，現(xiàn)金回流，市場資金面較為寬松以及銀行間同業(yè)拆借利率的下滑，部分產(chǎn)品存款協(xié)議到期后新協(xié)議利率下降，貨幣基金收益率降低在所難免。

　　監(jiān)管的不斷表態(tài)整頓同業(yè)和理財業(yè)務(wù)也引起“蝴蝶效應(yīng)”，讓電商網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品進入一蹶不振的境地。

　　目前市場上的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品有集體跌破4%的趨勢，且網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品4%左右的收益率將成為下半年理財產(chǎn)品收益常態(tài)，未來不排除在季末或年末時短時收益率會有所上升的可能，但7日年化收益率仍將維持在4%－5%的貨幣基金合理水平。

　　2003年銀行就開始銷售貨幣型基金，但因“生而不養(yǎng)”，被電商搶占先機，面對存款縮水，銀行機構(gòu)不得不開啟“圈地運動”，攬儲手段變革明顯，多家銀行出臺措施限制資金流出。

　　客戶風(fēng)險意識提高，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品難以吸引大資金，且在贖回條件方面還是會受制于銀行，既然收益率差不多，肯定是選擇相對安全的傳統(tǒng)銀行，此外銀行的后臺風(fēng)控和客戶服務(wù)也較互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更成熟一些。

　　而對于貨幣基金銀行本就有比電商企業(yè)更多的主動權(quán)，當(dāng)銀行在對貨幣基金與其網(wǎng)絡(luò)銀行、信用卡還款、轉(zhuǎn)賬、匯款等業(yè)務(wù)結(jié)合強化支付功能后，提高了用戶體驗，資金搬家的勢頭顯然有所減弱。

　　天弘基金《余額寶一周年大數(shù)據(jù)報告》顯示，余額寶用戶人均持有余額寶5030元。也說明了電商網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品遵循了其“絲”理財特性，4%的7日年化收益率也僅比正常的銀行存款利率多一點，且其吸引力也已小于相銀行理財產(chǎn)品，大額資金依然是銀行的盛宴。

　　 用戶視線已轉(zhuǎn)移

　　從阿里巴巴到京東、百度、騰訊、蘇寧、網(wǎng)易、生意寶等的入局，如今唯品會、58同城、聚美優(yōu)品等也開始深耕互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融已成電商企業(yè)標(biāo)配?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)開始基于自身業(yè)務(wù)體系構(gòu)建更加強大的閉環(huán)系統(tǒng)，都希望能讓自身平臺成為強力磁場，吸引更多的用戶與資源，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域占據(jù)一席之地。

　　網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品的同質(zhì)化讓投資者日趨疲軟、陷入停滯，對于資本的逐利性讓一些用戶為了尋求更高收益而離開。理財產(chǎn)品開始進入尋求更高收益的互聯(lián)網(wǎng)金融“2.0時代”，已不僅僅是貨幣基金范疇，將更多地對接保險理財、票據(jù)理財、P2P、眾籌等領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融開始朝著更加契合用戶需求、個性化、將線下的不可能變?yōu)榫€上的可能定制化理財方向，幫助用戶獲得更高的收益。

　　具替代性的就是年初阿里的元宵理財產(chǎn)品和近日京東推出的“安贏一號”保險理財產(chǎn)品。

　　保險理財受歡迎很大程度上是因為它在宣傳上弱化了保險屬性，讓人覺得與原先的網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品相似，而保險理財投向集合信托計劃、政府基建項目等的投資收益會比投向銀行存款相對高一些，且網(wǎng)絡(luò)銷售成本較低，可將節(jié)約的銷售成本返利給投資者，變相提高投資收益。

　　不光是阿里巴巴與京東開始進入保險理財，更多保險公司也開始看重互聯(lián)網(wǎng)的巨大前景，而且許多保險公司理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在5%以上，這對正從電商網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品中資金搬家的投資者極具誘惑力。

　　但互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品也有一些缺點，比如：產(chǎn)品保障功能單一，且比較簡單；不具備貨幣基金的靈活性，資金不能自由申贖等。但長期來看，保險公司是否能實現(xiàn)預(yù)期收益率的兌付還有待觀察。

　　人們正習(xí)慣于將小額流動資金、閑散資金投入到網(wǎng)絡(luò)理財產(chǎn)品中，互聯(lián)網(wǎng)與金融的深入融合是大勢所趨。

　　互聯(lián)網(wǎng)正用它高效率、低成本以及傳播性凸顯其“長尾效應(yīng)”改變著人們的生活習(xí)慣，使用戶的理財、投資熱情空前高漲，大數(shù)據(jù)時代的到來必將逼迫傳統(tǒng)金融業(yè)如銀行、保險、證券等機構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，而巨頭們在互聯(lián)網(wǎng)金融上的競爭將日趨白熱化。