在上半年債市由寒轉(zhuǎn)暖并跑出小牛行情之后，三季度債市走出前平后高的走勢，延續(xù)牛勢。在此背景下， 債券型基金幾乎全部取得正收益，算術(shù)平均收益率達(dá)到9.06%，完全不輸股票型基金。

　　進(jìn)入10月之后，基金掀起分紅小高潮。此時基民最為關(guān)注的問題無疑是，分紅力度哪家強(qiáng)？目前來看， 債券基金成為分紅主力軍。10月以來宣布分紅的基金中，債券 基金分紅總額達(dá)到8.95億元，占所有 基金分紅總額的一半以上。

　　債基分紅占比高

　　三季度的股債雙輪驅(qū)動讓基金收益大增。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖、流動性寬裕以及改革帶來的預(yù)期與效果共同作用之下，A股市場自三季度以來有不俗的表現(xiàn)。受益于此， 股票基金收益可觀。截至10月17日，股票型基金今年以來的算術(shù)平均凈值漲幅達(dá)到10.53%，其中9只基金漲幅超四成，另有15只 基金凈值漲幅超三成。 混合型基金的凈值漲幅則達(dá)9.08%。

　　債券市場的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。在上半年債市由寒轉(zhuǎn)暖并跑出小牛行情之后，三季度債市走出前平后高的走勢，延續(xù)牛勢。在此背景下，債券型基金幾乎全部取得正收益，算術(shù)平均收益率達(dá)到9.06%，完全不輸股票型基金。新華安享惠金、博時宏觀回報、金鷹持久回報分級、建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)等基金收益率超過20%。

　　收益大增激發(fā)了 基金公司的分紅熱情。進(jìn)入10月之后，基金掀起分紅小高潮， 股基、債基紛紛加入到分紅隊伍之中，這使得10月以來基金分紅總額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年同期。數(shù)據(jù)顯示，以分紅登記日為標(biāo)準(zhǔn)，自10月13日至10月22日的10天之內(nèi)，就有約65只基金實施分紅，平均每天至少有6只基金宣布分紅派現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年10月以來共有114只基金(A/B/C分開計)宣布分紅，分紅總額為13.66億元，而去年同期則只有41只基金分紅，分紅總額為7.12億元。受此影響，盡管年終分紅盛宴還未到來，但今年以來的分紅總額已超過去年全年248億元的總值，達(dá)到255.44億元。

　　其中，債券基金成為近期分紅的主力。數(shù)據(jù)顯示，10月以來宣布分紅的基金中，債券基金分紅總額達(dá)到8.95億元，占到所有基金分紅總額的一半以上，而去年債券基金同期的分紅總額僅為2.62億元。

　　基金經(jīng)理看多轉(zhuǎn)債

　　受益于三季度可轉(zhuǎn)換債券發(fā)力，以轉(zhuǎn)債為主要投資標(biāo)的的債券型基金收益頗豐。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，受益于股市表現(xiàn)13只 可轉(zhuǎn)債基金收益率達(dá)到14.37%，其中有9只可轉(zhuǎn)債基金收益率超過12%。29只轉(zhuǎn)債基金三季度以來累計單位凈值的增長率平均為8.5%。

　　截至三季度末，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收報305.34點(diǎn)，9月累計上漲2.52%，錄得月線六連陽。三季度可轉(zhuǎn)債平均上漲了11.22%，其中泰爾轉(zhuǎn)債上漲31.31%，海直轉(zhuǎn)債上漲28.47%。7月以來，30只可轉(zhuǎn)債平均上漲12.55%，其中恒豐轉(zhuǎn)債漲幅最大，上漲24.93%；華天轉(zhuǎn)債、通鼎轉(zhuǎn)債、齊峰轉(zhuǎn)債、泰爾轉(zhuǎn)債、重工轉(zhuǎn)債等漲幅也都超過20%。

　　有分析人士認(rèn)為，近期來看，轉(zhuǎn)債的純債到期收益率平均為-2.03%，相對于上一年度末的1.39%有所下降，轉(zhuǎn)債債性大幅下降，表現(xiàn)為強(qiáng)股性，與標(biāo)的股票有較強(qiáng)聯(lián)動性。而三季度中，A股市場呈振蕩上漲態(tài)勢，各類主題題材表現(xiàn)活躍，三季度滬深300指數(shù)上漲13.2%。由于與標(biāo)的股票聯(lián)動比較強(qiáng)，大部分轉(zhuǎn)債與正股走勢相吻合，故而在三季度中表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

　　對于轉(zhuǎn)債后市，有基金經(jīng)理認(rèn)為，四季度轉(zhuǎn)債的走勢關(guān)鍵在于股票市場以及正股股價能否走強(qiáng)。目前來看，四季度轉(zhuǎn)債仍有望跟隨股市上漲。在確定性較強(qiáng)的情況下，可積極投資可轉(zhuǎn)債，靈活操作抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　“對于四季度的轉(zhuǎn)債市場，總體觀點(diǎn)是前期樂觀，后期謹(jǐn)慎。轉(zhuǎn)債市場總體估值仍不算高，而且隨著正股市場不斷走強(qiáng)，不少轉(zhuǎn)債都觸及了強(qiáng)贖條款，產(chǎn)生了較大的盈利示范效應(yīng)，提高了現(xiàn)存轉(zhuǎn)債吸引力。”渤海證券研究員康凱分析稱。

　　二級債基持續(xù)強(qiáng)勢

　　今年下半年以來，債市的持續(xù)慢牛、股市的突然發(fā)力，給二級債基帶來雙重機(jī)會。數(shù)據(jù)顯示，有近30只債基在近3個月內(nèi)的收益率超過10%，易方達(dá)安心回報、博時宏觀回報等二級債基領(lǐng)跑，近3個月來凈值漲幅超過15%。

　　機(jī)構(gòu)對未來二級債基的走勢普遍持樂觀態(tài)度。大多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債市基本面無利空，市場 利率水平整體下行，中長期來看債券依然具有較好投資價值；股市方面，改革將繼續(xù)成為股市運(yùn)行的主動力。二級債基作為唯一一種投資橫跨股債兩市的債基，當(dāng)前恰逢配置良機(jī)。有基金經(jīng)理表示：“目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入”新常態(tài)“，新一輪政策對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的把握將更加精準(zhǔn)，這就提升了市場對改革預(yù)期效果的信心，也增強(qiáng)了市場對經(jīng)濟(jì)中期繁榮的樂觀態(tài)度。在市場信心提升的背景下，股市有預(yù)期、債市有支撐，因此目前是投資二級債基的好時機(jī)?！?