諾安多策略

　　基金經(jīng)理：吳博文 成立時間：2011-8-9

　　今年以來業(yè)績：19.56%

　　人腦把握宏觀 量化保證紀律

　　“先通過人腦來把握宏觀方向，再通過量化保證投資紀律”，諾安多策略基金經(jīng)理吳博文在接受中國基金報記者采訪時表示，該產(chǎn)品依靠團隊從宏觀上把握方向，進而維護調(diào)整股票池，再對相關因子權重進行調(diào)整，最后通過量化投資保證投資紀律。

　　吳博文稱，對宏觀的把握依靠的是投研團隊的長期經(jīng)驗，這樣可以極大減少犯錯的概率，人腦要找到在不同時間、不同市場內(nèi)主要的驅(qū)動因素，并據(jù)此調(diào)整量化因子，股票池則是隨著市場的趨勢和變化隨時隨地進行調(diào)整。

　　吳博文特別強調(diào)人腦在量化投資中的作用，“發(fā)現(xiàn)核心因素，以及判斷核心因素何時變化和變化方向等，量化模型無法做到，只能依靠人腦的長期經(jīng)驗積累，這也是量化投資的核心?！?

　　對于今年業(yè)績比較好的原因，他認為，主要是因為市場比較好，尤其是三季度以來的市場表現(xiàn)比較適合量化投資的風格，是大環(huán)境使然。

　　華泰柏瑞量化指數(shù)增強

　　基金經(jīng)理：田漢卿 成立時間：2013-8-2

　　今年以來業(yè)績：23.67%

　　不畏排名 堅持策略定位

　　相對于基金絕對收益率短期排名，機構(gòu)投資者更看重投資策略的穩(wěn)定性，一方面可以較好地預期未來的超額收益，另一方面也可以更有效地管理風險，華泰柏瑞量化指數(shù)增強就是這樣的產(chǎn)品?；鸾?jīng)理田漢卿表示，該基金有清晰的市場定位，不會受到今年以來同類基金高收益的影響，依然會保持現(xiàn)有策略和定位不變。

　　該基金運用的是基于基本面的多因子選股模型，具體分為兩個模型和一個優(yōu)化器，其中阿爾法模型是核心模型，風險模型可以比較精準地控制風險，將兩個模型輸入優(yōu)化器，根據(jù)設定的條件就可以得到一個投資組合。

　　據(jù)了解，目前該基金的組合中有約120只股票，持倉相對分散，由于其投資基準為滬深300指數(shù)，所以在今年的市場上收益率相對較低，但是在信息比率上，其在所有量化基金中是最高的，說明現(xiàn)行的量化策略非常有效。信息比率是衡量主動管理策略的一個客觀標準。

　　田漢卿認為，對投資者而言，公募量化基金是一個很好的資產(chǎn)配置工具，穩(wěn)定的策略可以使投資者較好地預測收益與風險，并在中長期取得較好收益。

　　申萬菱信量化小盤

　　基金經(jīng)理：劉忠勛 成立時間：2011-6-16

　　今年以來業(yè)績：19.09%

　　為不同市場選擇合適模型

　　“根據(jù)市場調(diào)整模型配置權重，盡量不對模型的因子進行調(diào)整?！?申萬菱信量化小盤基金經(jīng)理劉忠勛告訴記者，該基金投資范圍是全市場，基金經(jīng)理在適當?shù)氖袌鱿逻x擇合適的模型去操作。

　　申萬菱信量化小盤基金成立3年多，為了應對復雜多變的市場，基金運作有了很大改進，從單一模型策略拓展至多模型運作。目前，劉忠勛主要采取的是均衡策略與低估值策略，兩策略依據(jù)風格模型以及風險模型進行權重的調(diào)配。此外，量化小盤基金持股數(shù)在80只左右，可較好地分散風險。

　　今年股票市場的特點是小盤股上漲幅度大，風格輪動明顯，劉忠勛表示，量化運作的優(yōu)點在于能夠更加理性地應對市場變化，依據(jù)批量股票來實踐投資邏輯，在大概率上戰(zhàn)勝市場，因此量化基金每年的業(yè)績表現(xiàn)都不錯，如果增加太多人為因素是不太好的。

　　大摩多因子策略

　　基金經(jīng)理：劉釗

　　成立時間：2011-5-17

　　今年以來業(yè)績：44.23%

　　小盤因子貢獻近半收益

　　大摩多因子策略基金經(jīng)理劉釗對記者表示，其量化模型參考使用了市值因子、基本面因子、一致預期因子以及部分技術指標權重，偏向右側(cè)交易，買入或增持了不少冷門但漲幅喜人的股票。

　　劉釗告訴記者，今年該基金收益將近一半來自小盤因子的貢獻。

　　“小盤股自去年開始上漲，小盤因子不斷自我強化，調(diào)高了對小盤股的配置權重。因子的慣性持續(xù)，組合就可以持續(xù)獲利。事實上，因子的慣性比單只股票、大盤的慣性要強得多。”劉釗對記者說。

　　今年，重組邏輯的股票上漲迅猛。這類股票有市值小、現(xiàn)金多、基本面不差、股權分散、機構(gòu)持股量少等特征。大摩多因子量化選取的個股中，就囊括了部分具備這種特征的小盤股票，為組合貢獻了凈值。

　　長信量化先鋒

　　基金經(jīng)理：胡倩

　　成立時間：2010-11-18

　　今年以來業(yè)績：45.11%

　　選股為主 擇時為輔

　　長信量化先鋒是以選股取勝的主動量化基金，采用最典型的多策略體系，試圖從多個方面把握個股獲利的概率。

　　長信量化先鋒基金經(jīng)理胡倩對記者說：“長信量化先鋒以選股為主，采用典型的多策略體系，其次使用擇時策略。在原有的基金合同規(guī)定下，長信量化先鋒不能賣空。目前，長信量化先鋒并未在投資中使用統(tǒng)計套利、多空策略?！?

　　胡倩稱，今年該基金收益主要來自于選股模型，擇時的收益貢獻相對較小。

　　“業(yè)績歸因分析表明，個股選擇對量化基金業(yè)績的貢獻最大。由于主動量化多采用行業(yè)中性策略，板塊配置較為均衡，行業(yè)配置的業(yè)績貢獻較小。另外，主動量化基金盡管有自身的倉位監(jiān)控體系，但是，除非重大市場異動，主動量化基金一般不會對整體倉位進行較大的調(diào)整，所以，擇時的業(yè)績貢獻也相對較小?！焙徽f。