三季度以來(lái)，A股市場(chǎng)深蹲起跳，走出一波上漲行情。公募基金也迎來(lái)普漲局面，其中指數(shù)基金“坐享其成”收獲“累累碩果”，三季度平均漲幅達(dá)15.47%。 股票型基金由于倉(cāng)位高，漲幅也達(dá)到13.65%； 混合型基金排名第三，上漲10.85%。

　　指數(shù)基金結(jié)“碩果”

　　大盤(pán)三季度表現(xiàn)較好，指數(shù)型基金在各類(lèi)型基金中漲幅最大，平均獲得15.34%的總回報(bào)，224只被動(dòng)指數(shù)型基金“全線(xiàn)飄紅”，平均獲得15.47%的總回報(bào)，高于滬深300指數(shù)13.20%的同期漲幅。在此背景下，今年新近成立的指數(shù)基金也趕上了好光景。以銀河 定投寶為例，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月30日，該產(chǎn)品近三個(gè)月回報(bào)為19.98%，自3月14日問(wèn)世以來(lái)半年回報(bào)已達(dá)23.10%。

　　具體來(lái)看，三季度軍工、環(huán)保、證券漲幅領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，三季度中證軍工指數(shù)、中證環(huán)保指數(shù)、申萬(wàn)證券行業(yè)指數(shù)分別上漲52.40%、26.88%、21.43%。

　　而帶有杠桿特性的指數(shù) 分級(jí)基金的進(jìn)取份額個(gè)更是成為毋庸置疑的“王者”。數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)，超8成杠桿基金B(yǎng)類(lèi)份額二級(jí)市場(chǎng)漲幅超過(guò)20%。其中， 申萬(wàn)菱信基金“分級(jí)家族”全面開(kāi)花，SW 軍工B、中小板B、環(huán)保B、證券B和申萬(wàn)進(jìn)取三季度二級(jí)市場(chǎng)漲幅分別為40.13%、38.20%、37.07%、26.66%和26.19%。由于杠桿效應(yīng)能放大收益空間， SW軍工B、中小板 B、環(huán)保B等B類(lèi)份額二級(jí)市場(chǎng)漲幅搶眼，成為“博反彈”的利器。

　　分析認(rèn)為，藍(lán)籌股估值修復(fù)、滬港通預(yù)期以及政府釋放的改革信號(hào)，疊加成這波反彈行情的原動(dòng)力。而得益于近三個(gè)月的強(qiáng)勢(shì)上漲，被動(dòng)指數(shù)型基金今年以來(lái)整體表現(xiàn)也明顯優(yōu)于過(guò)去兩年。數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，今年以來(lái)被動(dòng)指數(shù)型基金平均收益為11.15%，2013年、2012年同期數(shù)據(jù)分別為3.05%和-2.73%。值得關(guān)注的是，雖然指數(shù)基金整體向好，但參差不齊的現(xiàn)象仍然存在，此類(lèi)產(chǎn)品首尾業(yè)績(jī)相差超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這主要還是源于投資標(biāo)的不同，比如銀河定投寶所跟蹤的中證騰安價(jià)值100指數(shù)。A股三季度“飄紅”得益于幾大板塊表現(xiàn)活躍，首先7月中旬以來(lái)銀行、能源、有色金屬為代表的低估值藍(lán)籌股率先崛起，隨后7月底中小板、 創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)上漲行情，而軍工行業(yè)改制提速和層出不窮的新經(jīng)濟(jì)扶持政策，使軍工股、節(jié)能環(huán)保類(lèi)投資主題也貫穿三季度。目前杠桿基金覆蓋各類(lèi)主要規(guī)模指數(shù)和很多主題，因而只要某個(gè)板塊崛起，就有相應(yīng)的杠桿指基“一騎絕塵”。

　　值得一提的是，隨著杠桿基金的工具化效應(yīng)越來(lái)越強(qiáng)，投資主題越來(lái)越細(xì)分化，此類(lèi)產(chǎn)品成為投資者博反彈的良好工具。

　　股混基紛紛起舞

　　股票型基金三季度普遍取得正收益，但從單支股票型基金的業(yè)績(jī)來(lái)看，業(yè)績(jī)漲幅不一。

　　排名前三的分別是 長(zhǎng)信量化先鋒、大摩多因子策略 和 財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題，漲幅分別為32.31 %、31.28 %和29.83%。其中前兩只量化型基金，持股集中度較為分散，有效地抓住個(gè)股了補(bǔ)漲的行情。而財(cái)通、中郵在創(chuàng)業(yè)板塊獲利頗豐。信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)、長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)和海富通中小盤(pán)排名后三，漲幅分別為2.09%、2.72 %和3.33 %。這幾支基金都重配了高市值成長(zhǎng)板塊的個(gè)股，業(yè)績(jī)?cè)谌径缺憩F(xiàn)相對(duì)較差。

　　混合型基金的狀況與股票型基金類(lèi)似。華商大盤(pán)量化精選、長(zhǎng)盛航天海工裝備和中歐價(jià)值智選回報(bào)占據(jù)三甲，漲幅分別為30.58 %、28.44%和25.76%。其中華商大盤(pán)量化精選所選的都是高成長(zhǎng)低市值的個(gè)股，而長(zhǎng)盛航天海工裝備憑借軍工概念， 基金凈值大幅走高。廣發(fā)聚富、諾安優(yōu)勢(shì)行業(yè)和新華行業(yè)輪換表現(xiàn)相對(duì)居后，分別微漲0.79%、1.39%和1.81%。其中國(guó)聯(lián)安新精選、諾安優(yōu)勢(shì)行業(yè)由于專(zhuān)注打新，凈值增長(zhǎng)較慢，而廣發(fā)聚富由于所持的重倉(cāng)股大華股份、雙匯發(fā)展 、 伊利股份 等均屬大盤(pán)成長(zhǎng)個(gè)股，今年這類(lèi)型的股票跌幅較大，嚴(yán)重影響了該類(lèi)基金的業(yè)績(jī)。

　　展望四季度行情，市場(chǎng)人士認(rèn)為，上下空間均有限，整體觀點(diǎn)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。一方面經(jīng)過(guò)前段時(shí)間的凌厲上漲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的每一次公布都將刺激市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)；另一方面，增量資金入市已成事實(shí)，而不斷出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)措施、 國(guó)企改革和10月份即將啟動(dòng)的滬港通，都將引領(lǐng)市場(chǎng)做多熱情，結(jié)構(gòu)性行情與主題投資仍是市場(chǎng)獲利的主要方向。因此，對(duì)于投資者而言，杠桿基金尤其是瞄準(zhǔn)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品，其后市表現(xiàn)仍可期待。