近日，多家券商發(fā)布策略報告認(rèn)為，改革預(yù)期推動A股新一輪反彈已進(jìn)一步展開，在下一階段投資熱點上，大消費將成為投資主線。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年9月15日，20只以消費為主題投資的普通股票型基金近半年平均凈值增長率為11.46%，其中申萬菱信[微博]消費增長基金近半年以18.69%的漲幅，在20只同類基金中位居第2位，并在401只普通股票型基金中位居前1/8。

　　今年以來，在改革預(yù)期的推動下，A股走強。軍工、環(huán)保、消費等主題板塊持續(xù)領(lǐng)漲，使得相關(guān)主題類基金在今年的表現(xiàn)格外搶眼。消費板塊的投資機會對所有消費類基金“一視同仁”，但是，在商業(yè)連鎖、家電、醫(yī)藥醫(yī)療、汽車、食品加工、酒、飲料等眾多大消費板塊的子行業(yè)中，能夠挖掘牛股并在眾多主題類基金中脫穎而出，才能體現(xiàn)出這類基金的投資價值和核心競爭力。

　　以申萬菱信消費增長基金為例，筆者查閱了該基金2014年的半年報，根據(jù)半年報披露的信息顯示，從今年5月中旬開始，A股市場開始發(fā)生變化，歐洲貨幣寬松成為中國政策放松的外部條件。反腐進(jìn)行一段時間后，“保增長”成為階段性主要目標(biāo)，貨幣財政相對適度放寬，并為市場打開了上漲的空間。在此背景下，TMT、新能源汽車、軍工等行業(yè)的行情漸次展開。申萬菱信消費增長基金從今年年初以來，便看好新能源汽車，并得到了市場的驗證；從二季度開始，該基金看好農(nóng)業(yè)板塊，也為基金的收益取得了積極的效果，并在醫(yī)藥、醫(yī)療機械板塊上也戰(zhàn)略性受益。

　　申萬菱信消費增長基金今年以來采取了集中持倉的策略，并在挖掘絕對收益的投資思路下精選個股。根據(jù)該基金披露的半年報，申萬菱信消費增長基金期末共持有28只股票，持倉比例占基金總資產(chǎn)的82.38%，其中前三大重倉股的持倉比例合計超18%，且上半年漲幅均超60%。

　　上述業(yè)內(nèi)人士分析，從申萬菱信消費增長基金的半年報，可以看出，在今年A股階段性強勢的行情中，該基金能夠通過集中持倉，精確把握熱點，體現(xiàn)了基金管理人對大勢的靈活配置和專業(yè)投資能力。