我國私募基金監(jiān)管長久以來一直處于“兩不管”的灰色地帶的歷史將宣告終結(jié)。證監(jiān)會日前發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《辦法》）自發(fā)布之日起實(shí)施。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍介紹，從主要內(nèi)容看，《辦法》體現(xiàn)了功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，同時進(jìn)行了負(fù)面清單式的監(jiān)管探索。

　　《辦法》主要明確了以下五項(xiàng)制度安排：

　　一是明確了全口徑登記備案制度。要求各類私募基金管理人均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會申請登記，各類私募基金募集完畢，均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會辦理備案手續(xù)。

　　二是確立了合格投資者制度。從資產(chǎn)規(guī)?；蚴杖胨健L(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力、單筆最低認(rèn)購金額三個方面規(guī)定了適度的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者和私募基金管理機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員等具備專業(yè)能力，并能夠識別和承擔(dān)風(fēng)險的，也被視為合格投資者。

　　三是明確了私募基金的募資規(guī)則。具體包括不得向合格投資者之外的單位和個人募資，不得承諾本金不損或承諾最低收益，須對投資者風(fēng)險識別和承擔(dān)能力進(jìn)行評估，須對私募基金進(jìn)行風(fēng)險評級并選擇匹配的投資者推介私募基金等。

　　四是提出了規(guī)范投資運(yùn)作行為的有關(guān)規(guī)則。具體包括：須制定并簽訂基金合同；依合同約定安排基金托管，或明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制；建立防范利益沖突和利益輸送的機(jī)制；私募基金管理人須如實(shí)向投資者披露信息等。

　　五是確立了對不同類別私募基金進(jìn)行差異化行業(yè)自律和監(jiān)管的制度安排。私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人機(jī)構(gòu)，不強(qiáng)制其加入基金業(yè)協(xié)會；對其從業(yè)人員，不要求其具備基金從業(yè)資格。對創(chuàng)業(yè)投資基金，《辦法》設(shè)專章進(jìn)行特別規(guī)定，強(qiáng)調(diào)基金業(yè)協(xié)會對其采取差異化行業(yè)自律，并提供差異化會員服務(wù)，證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)投資基金采取差異化監(jiān)督管理。

　　《辦法》將私募證券基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，以及市場上以藝術(shù)品、紅酒等為投資對象的其他種類私募基金均納入調(diào)整范圍，并明確證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)適用《辦法》。

　　在市場準(zhǔn)入環(huán)節(jié)，不對私募基金管理人和私募基金進(jìn)行前置審批，而是基于基金業(yè)協(xié)會的登記備案信息，進(jìn)行事后行業(yè)信息統(tǒng)計、風(fēng)險監(jiān)測和必要的檢查；在基金托管環(huán)節(jié)，未強(qiáng)制要求基金財產(chǎn)進(jìn)行托管；在信息披露環(huán)節(jié)，未要求進(jìn)行公開信息披露，僅對需要向投資者披露的重大事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)定。

　　同時，《辦法》秉承“法無禁止即可為”的理念，在總體要求方面、私募基金募集和投資運(yùn)作方面以及信息披露方面，均規(guī)定了若干禁止從事的行為。如《辦法》第二十三條就私募基金從業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為列出了九項(xiàng)禁止性規(guī)定，便于市場機(jī)構(gòu)了解運(yùn)作底線，也便于其根據(jù)自身特點(diǎn)和投資者的具體情況，規(guī)定更高的運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)。

　　張曉軍介紹，公開征求意見以來，證監(jiān)會共收到58份書面反饋意見，總體看，社會各界對《辦法》普遍認(rèn)可，根據(jù)市場提出的意見，《辦法》相比征求意見稿主要作了八項(xiàng)修改。

　　保障公司型、合伙型基金能夠在各個環(huán)節(jié)適用《辦法》；明確《辦法》與相關(guān)規(guī)定的關(guān)系，體現(xiàn)功能監(jiān)管和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合；刪除了自然人擔(dān)任私募基金管理人的規(guī)定；明確“單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量”；給合法匯集資金流出空間；提高有關(guān)專業(yè)化管理和防范利益沖突規(guī)定的針對性等。

　　此外，對于有市場人士提出合格投資者標(biāo)準(zhǔn)偏高、關(guān)于宣傳推介方式的限制過嚴(yán)、關(guān)于不得承諾保本保收益的規(guī)定過嚴(yán)的意見，《辦法》未予采納。

　　張曉軍表示，《辦法》發(fā)布實(shí)施后，各類私募基金管理人均應(yīng)當(dāng)按要求向基金業(yè)協(xié)會申請登記，各類私募基金均應(yīng)當(dāng)申請備案。否則，將根據(jù)《辦法》規(guī)定，給予相應(yīng)處罰。同時，基金業(yè)協(xié)會也將為登記備案的私募基金管理人提供更好的服務(wù)。