自3月21日上證綜指從底部首次突破3000點(diǎn)至今，A股呈現(xiàn)震蕩整理格局，或再度面臨方向性選擇。多位接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的公募人士認(rèn)為，市場(chǎng)的積極因素正在不斷積累，反彈的窗口期仍然存在，市場(chǎng)震蕩上行的總基調(diào)不會(huì)改變。板塊方面，受益于估值修復(fù)行情的高端制造、計(jì)算機(jī)、傳媒，資金敏感性行業(yè)以及風(fēng)險(xiǎn)邊際變化的行業(yè)如非銀、銀行等值得關(guān)注。

　　市場(chǎng)或維持震蕩上行

　　近1個(gè)月以來(lái)，A股市場(chǎng)在3000點(diǎn)附近拉鋸整理，熱點(diǎn)輪動(dòng)明顯，汽車(chē)電子、通用航空、無(wú)人機(jī)、基金測(cè)序、次新股等熱點(diǎn)主題活躍，以鋼鐵、煤炭、有色金屬等為代表的周期股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　華夏基金首席策略分析師軒偉認(rèn)為，4月份以來(lái)，市場(chǎng)環(huán)境繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，基本面改善疊加監(jiān)管政策呵護(hù)，制約市場(chǎng)向上的消極因素階段性弱化，促進(jìn)市場(chǎng)向上的積極因素不斷累積。

　　軒偉以為，一是一季度宏觀經(jīng)濟(jì)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，GDP增長(zhǎng)6.7%，企業(yè)盈利出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)和基建投資反彈、貿(mào)易數(shù)據(jù)顯著改善，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）自去年8月以來(lái)首次回到榮枯線以上；二是物價(jià)水平保持平穩(wěn)，統(tǒng)計(jì)局公布3月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲2.3%，低于市場(chǎng)預(yù)期，通脹壓力對(duì)貨幣政策約束的擔(dān)憂(yōu)得到緩和；三是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性水平繼續(xù)保持充裕，4月13日央行進(jìn)行了2855億中期借貸便利（MLF）操作，考慮到季度繳稅和逾5000億元MLF將到期，預(yù)計(jì)央行延續(xù)逆回購(gòu)?fù)斗帕鲃?dòng)性；四是外部環(huán)境趨于穩(wěn)定，G20峰會(huì)后全球貨幣政策得到有效協(xié)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，歐美股市延續(xù)反彈，人民幣匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定。

　　北京某中型公募基金經(jīng)理也表示，一季度各方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均超市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)確立，預(yù)計(jì)后續(xù)還將持續(xù)，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　該基金經(jīng)理稱(chēng)：“A股市場(chǎng)熱點(diǎn)輪番活躍，周均成交量溫和上升，投資者參與意愿增強(qiáng)，這種種跡象表明，當(dāng)前市場(chǎng)依然在估值修復(fù)的反彈行情之中，疊加經(jīng)濟(jì)的弱復(fù)蘇，對(duì)后續(xù)市場(chǎng)仍可維持積極的判斷?！?

　　看好高端制造、計(jì)算機(jī)、傳媒等板塊

　　雖然市場(chǎng)震蕩格局，但公募人士認(rèn)為，只要抓住市場(chǎng)上的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)和市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊，依然可以獲取較好的收益。

　　北京上述公募人士表示，市場(chǎng)維持震蕩行情，存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，只有抓住市場(chǎng)熱點(diǎn)，才能獲得較好的收益。目前受益于供給側(cè)改革的煤炭、鋼鐵板塊，受益于資金追捧的虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）、計(jì)算機(jī)、技術(shù)傳媒和通信（TMT）等新興產(chǎn)業(yè)存在有趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

　　益民基金某基金經(jīng)理表示，主要看好三個(gè)領(lǐng)域：一是受益于估值修復(fù)行情的高彈性品種，如計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、軍工等；二是資金敏感性行業(yè)以及風(fēng)險(xiǎn)邊際變化的行業(yè)，如非銀、銀行等；三是從市場(chǎng)弱復(fù)蘇角度會(huì)增配建材、汽車(chē)等行業(yè)。

　　軒偉認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)正面臨著全球新一輪產(chǎn)業(yè)革命和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整的雙重驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)型升級(jí)和跨越發(fā)展的任務(wù)緊迫而艱巨。今年，高端制造行業(yè)仍然面臨很好的投資機(jī)遇，一季度高端裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.5%，顯著快于GDP和工業(yè)增加值的整體增速。從長(zhǎng)期的投資邏輯來(lái)看，高端制造作為技術(shù)密集型行業(yè)，在大國(guó)產(chǎn)業(yè)體系中也具有關(guān)鍵角色。

　　從投資板塊看，軒偉稱(chēng)，主要看好智能制造、節(jié)能環(huán)保、汽車(chē)輕量化、通用航空、軍民融合、光熱發(fā)電、分布式能源等細(xì)分行業(yè)。

　　不過(guò)，軒偉認(rèn)為，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)需要時(shí)間，增量資金流入仍然較為謹(jǐn)慎，從趨勢(shì)上判斷，仍屬于反彈性質(zhì)，形成反轉(zhuǎn)的條件尚不成熟，短期指數(shù)只有溫和向上的空間。

　　“市場(chǎng)的波動(dòng)難免，尤其是在多哈會(huì)議關(guān)于原油凍產(chǎn)協(xié)議意外落空之后，原油價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，而今年A股與全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)度有一定提升，同時(shí)，也須警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫、大宗商品價(jià)格波動(dòng)、歐洲和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、國(guó)內(nèi)的匯率和利率問(wèn)題、產(chǎn)業(yè)資本的解禁等風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)A股的擾動(dòng)?！避巶シQ(chēng)。