在過(guò)去一年的市場(chǎng)中，大成基金跑出了幾匹業(yè)績(jī)“黑馬”，張君孺便是其中一位。數(shù)據(jù)顯示，去年他參與管理的大成消費(fèi)主題混合基金業(yè)績(jī)排在全市場(chǎng)前三分之一。張君孺是典型的學(xué)院派，“學(xué)霸”出身的他愛琢磨，雖然擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)間不算特別長(zhǎng)，但一直都在摸索和總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。他告訴記者，近期即將擔(dān)任大成國(guó)家安全主題靈活配置基金這只新基金的基金經(jīng)理，他將通過(guò)擇時(shí)以及選擇強(qiáng)勢(shì)股、龍頭品種的方式，建立絕對(duì)收益框架。

　　張君孺來(lái)到大成基金后，主要研究商貿(mào)零售、非銀金融、電力設(shè)備新能源這三個(gè)行業(yè)，2013年曾準(zhǔn)確抓住券商板塊下半年行情，2014年再次精準(zhǔn)把握保險(xiǎn)板塊的全年行情，去年管理的大成消費(fèi)主題混合基金業(yè)績(jī)也不錯(cuò)。

　　“去年以來(lái)到現(xiàn)在，通過(guò)自己的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，總結(jié)出來(lái)的投資框架有兩個(gè)步驟。首先，判斷市場(chǎng)整體趨勢(shì)，這個(gè)就是擇時(shí)?！备鶕?jù)張君孺統(tǒng)計(jì)，2007年83%的個(gè)股都漲了一倍，2008年97%的股票卻都是跌的，即使公司層面、行業(yè)層面和個(gè)股基本面確實(shí)發(fā)生了一些變化，但市場(chǎng)的力量最是導(dǎo)致變化的最大因素。“在判斷市場(chǎng)可以有所作為的前提下，再進(jìn)行第二個(gè)步驟，即選擇強(qiáng)勢(shì)個(gè)股和龍頭品種。”

　　那么如何判斷市場(chǎng)？張君孺總結(jié)出八個(gè)字：邏輯預(yù)判+市場(chǎng)試驗(yàn)?！斑壿嬵A(yù)判”是指先根據(jù)宏觀基本面、政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)情緒等多方面因素，試圖判斷市場(chǎng)趨勢(shì)是上升、橫盤抑或下行?！笆袌?chǎng)試驗(yàn)”要避免過(guò)于主觀的因素，同時(shí)動(dòng)態(tài)修正邏輯預(yù)判的結(jié)果。

　　對(duì)于短期市場(chǎng)，張君孺的判斷是這波反彈或步入尾聲，而這將利好新基金建倉(cāng)?！笆袌?chǎng)因什么原因而漲，也會(huì)因同樣的原因而跌?！睆埦娣治觯紫攘鲃?dòng)性預(yù)期有變。此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松的預(yù)期已經(jīng)在市場(chǎng)上得到比較充分的體現(xiàn)，而現(xiàn)在大家對(duì)寬松的預(yù)期再次出現(xiàn)搖擺；其次，前期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走好，與地產(chǎn)息息相關(guān)，但近期不少一線城市出現(xiàn)壓制房?jī)r(jià)過(guò)熱的調(diào)控政策，或?qū)?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響；第三，反彈以來(lái)很多個(gè)股漲幅已經(jīng)較大，存在一定的調(diào)整壓力，從盤面來(lái)看，熱點(diǎn)炒作持續(xù)性不強(qiáng)，強(qiáng)勢(shì)股有走弱的跡象；另外，從海外環(huán)境來(lái)看，日本、歐洲、美國(guó)市場(chǎng)都開始走弱，可能也會(huì)對(duì)A股有所影響。

　　站在目前的時(shí)點(diǎn)，他認(rèn)為，國(guó)家安全主題在新一屆政府施政方針下具有重要意義，預(yù)期未來(lái)易取得明顯的超額收益。“十三五”規(guī)劃綱要計(jì)劃實(shí)施的百大工程項(xiàng)目中，直接與軍事、信息、文化、能源、生態(tài)、醫(yī)療、食品相關(guān)的項(xiàng)目近51項(xiàng)，國(guó)家安全主題涵蓋上述領(lǐng)域，具體可分為軍事安全、信息安全、文化安全、能源安全、生態(tài)安全、食品醫(yī)藥安全、國(guó)民安全等八大方面?！案闱宄镜纳虡I(yè)模式、安全邊際、催化劑后，可以逢低布局其中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股?！?/p>