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2025年01月08日 星期三

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興全基金董承非：防守仍是主線 積極把握階段性機(jī)會(huì)

　　【市場(chǎng)觀點(diǎn)】

　　今年整體的基調(diào)應(yīng)該還是防守，股票倉位會(huì)有所控制。指數(shù)如果再漲，會(huì)考慮進(jìn)一步控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，今年市場(chǎng)階段性的機(jī)會(huì)也會(huì)有，管理人也會(huì)積極把握結(jié)構(gòu)性的行情機(jī)會(huì)。

　　基本面來看，近期似乎出現(xiàn)了一個(gè)難得的利空“真空期”。一方面，從PMI、房地產(chǎn)等指標(biāo)看，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了短期企穩(wěn)跡象；其次，匯率方面的擔(dān)憂有所減弱；另外，股票供應(yīng)方面，注冊(cè)制、戰(zhàn)略新興板等推進(jìn)的步伐似乎略有放慢。

　　但客觀地說，負(fù)債過高、產(chǎn)能過剩等經(jīng)濟(jì)問題的解決依然需要時(shí)間，總體來看，當(dāng)前的基本面并不支持單邊的大牛市。

　　【操作思路】

　　今年年初股票大跌期間，采取了“越跌越買”的策略，進(jìn)行了一些加倉，整體倉位較去年底有所提高?，F(xiàn)階段來說，如果大盤繼續(xù)上漲，將適度控制倉位，事實(shí)上在近期股市從低位反彈的過程中基金已經(jīng)在進(jìn)行一些獲利套現(xiàn)。

　　如果大盤維持震蕩，那么可能保持倉位相對(duì)穩(wěn)定，操作上以調(diào)結(jié)構(gòu)為主。個(gè)股選擇上，仍以價(jià)值股偏多。

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