A股猴年首周迎來“開門紅”，主要股指均穩(wěn)步走高，上周周線收出2016年以來首次兩連陽。部分公募基金認(rèn)為，匯率短期走強(qiáng)、海外經(jīng)濟(jì)波動減輕國內(nèi)資本外流壓力、國內(nèi)貨幣政策寬松預(yù)期和兩會政策預(yù)期等積極因素正在逐漸累積，或?qū)κ袌霎a(chǎn)生由點(diǎn)到面的提振作用，因此對A股的短期表現(xiàn)不悲觀，預(yù)計在兩會前夕市場大概率會迎來反彈窗口期。

　　消息面短期回歸平穩(wěn)

　　根據(jù)官方披露的數(shù)字，中國1月外匯儲備下降約990億美元，明顯好于市場此前預(yù)期。可能受此及外圍匯率市場的波動影響，離岸人民幣在春節(jié)期間持續(xù)走強(qiáng)。近期央行行長周小川在媒體采訪中就中國經(jīng)濟(jì)、金融市場、匯率等市場關(guān)心的問題發(fā)表了看法，表示匯率改革是重點(diǎn)工作方向。

　　對近期消息面的變化，諾安基金表示，國外流動性環(huán)境持續(xù)改善給國內(nèi)貨幣政策創(chuàng)造寬松空間。美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)略低于預(yù)期，那么國內(nèi)資本外流壓力有所減輕，而在美元階段性弱勢的情況下，人民幣匯率短期走強(qiáng)。盡管央行態(tài)度謹(jǐn)慎，但還是強(qiáng)調(diào)關(guān)注政策對金融市場的溢出效應(yīng)，匯率改革將會把控節(jié)奏。

　　A股在1月主要指數(shù)下跌幅度均超過25%。金信基金認(rèn)為，從歷史規(guī)律來看，指數(shù)月線在暴跌后的第二個月，通常會迎來一定程度的反彈。而按市場消息面來分析，也判斷2月反彈可以持續(xù)。首先央行行長周小川講話，再度明確人民幣匯率的重要性；而央行也在通過大量短、中期公開操作為市場注入流動性，1月信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期，反映國內(nèi)貨幣政策偏積極。從海外市場來看，雖然美國經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，但美聯(lián)儲3月加息的概率不大；從美元指數(shù)走弱的趨勢來看，導(dǎo)致石油、黃金、有色金屬等大宗商品價格觸底回升。當(dāng)然，黃金價格的上漲跟投資者的避險情緒密切相關(guān)。此外，值得注意的是，“兩會”召開在即，供給側(cè)改革等主題值得期待。

　　市場將迎來反彈窗口

　　公募基金普遍認(rèn)為，市場將迎來反彈窗口，3月行情可期。

　　“短期看，市場存在一定的不確定性，但是積極因素正在逐漸累積?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00083700" target="_blank" title="摩根士丹利華鑫基金 00083700">摩根士丹利華鑫基金一位基金經(jīng)理指出，兩會即將召開，“十三五”規(guī)劃內(nèi)容是市場關(guān)注的重點(diǎn)，其中新型消費(fèi)、智能制造、信息技術(shù)是主要的論述內(nèi)容和發(fā)展方向。

　　諾安基金預(yù)計A股在兩會前夕大概率會處于一個相對較窄的震蕩區(qū)間。離岸人民幣升破6.5，人民幣貶值壓力、外儲下降壓力階段性緩解；同時，中美利差進(jìn)一步擴(kuò)大，央行貨幣政策或趨于結(jié)構(gòu)性寬松。而市場對于國內(nèi)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性寬松預(yù)期和兩會政策預(yù)期可能是A股短期內(nèi)保持穩(wěn)定的兩大因素。

　　“春節(jié)之后，A股步入市場所寄望的穩(wěn)定時期，A股將迎來一波像樣的反彈?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席策略分析師楊德龍表示，李克強(qiáng)總理新年伊始首次表態(tài)，“在經(jīng)濟(jì)下滑到合理范圍時該出手時我們會果斷出手”，有助于緩解市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。根據(jù)統(tǒng)計，在兩會之前，A股上漲的概率超過80%。而兩會期間相關(guān)部委的表態(tài)將提高部分政策扶持行業(yè)的活躍度，提升市場信心。行業(yè)和板塊方面，投資者可以布局一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)成長股，特別是代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的科技類個股。

　　金信基金則認(rèn)為，1月股指的快速下跌已經(jīng)釋放大部分風(fēng)險，投資者信心得以修復(fù)，市場迎來反彈窗口期。市場的投資主線將集中在成長和主題炒作，可以布局新能源汽車、VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）、人工智能、移動支付等具有行業(yè)景氣與主題投資雙重屬性的板塊?？紤]到供給側(cè)改革的預(yù)期，可以關(guān)注低PB的地產(chǎn)、煤炭、有色、水泥等行業(yè)。