2016年的春節(jié)投資者們過(guò)得不太安心，海外主要股市的聯(lián)手殺跌一度令人不得不擔(dān)憂A股市場(chǎng)。對(duì)于節(jié)后A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，公募基金認(rèn)為，市場(chǎng)的高波動(dòng)性將維持，在投資機(jī)會(huì)方面，供給側(cè)改革與新經(jīng)濟(jì)版塊將是配置的重點(diǎn)。

　　A股短期不悲觀

　　春節(jié)期間全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不堪，主要股票指數(shù)悉數(shù)下跌，黃金和白銀價(jià)格上漲，其他大宗商品價(jià)格下跌，人民幣離岸匯率升值。而A股市場(chǎng)因休市而未受到影響。本周一開盤，滬指低開高走，周二繼續(xù)反彈。對(duì)于節(jié)后A股市場(chǎng)的走勢(shì)，基金認(rèn)為，市場(chǎng)的高波動(dòng)性還將持續(xù)。

　　匯添富基金認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)節(jié)前反彈和國(guó)際市場(chǎng)春節(jié)巨震，主因是市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)在基本面的層面上，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體并不如想象中的好。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)短期內(nèi)不會(huì)連續(xù)加息；德銀或有可轉(zhuǎn)換債券的利息償付風(fēng)險(xiǎn)令市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲銀行資產(chǎn)質(zhì)量；日本實(shí)施負(fù)利率和寬松貨幣政策的效果式微。在各國(guó)都沒有基本面亮點(diǎn)的時(shí)候，前期大幅下跌的A股和避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金就顯出相對(duì)價(jià)值。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，春節(jié)期間，海外股票市場(chǎng)同步下跌，美元指數(shù)急劇下挫，人民幣對(duì)美元顯著升值，再者1月外儲(chǔ)流失好于預(yù)期，因此該因素對(duì)A股沖擊可能有所化解。而在節(jié)假期間醞釀的機(jī)會(huì)熱點(diǎn)，比如電影票房與黃金價(jià)格飆升，新興消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，朝鮮半島軍事緊張以及地方兩會(huì)等，或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生由點(diǎn)到面的提振作用?？偨Y(jié)而言對(duì)A股的短期表現(xiàn)不悲觀，建議維持中性倉(cāng)位。

　　工銀瑞信預(yù)計(jì)，短期A股還將維持震蕩格局，市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)高波動(dòng)性的特征。雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩跡象的進(jìn)一步明朗，人民幣匯率也出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，但短期市場(chǎng)對(duì)資本外流、個(gè)別金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)等仍有所擔(dān)憂，同時(shí)考慮到部分股票估值偏高的局面并未發(fā)生改觀，短期市場(chǎng)仍存在一定的下行壓力。不過(guò)另一方面，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行的趨勢(shì)沒有發(fā)生變化，同時(shí)國(guó)內(nèi)改革舉措也正在逐步推進(jìn)之中，這些都將對(duì)A股構(gòu)成一定支撐。

　　供給側(cè)改革+新經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)多

　　市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，抓住熱點(diǎn)、精選個(gè)股成為提升收益率首要途徑。在匯添富看來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)必須要經(jīng)歷供給側(cè)改革的陣痛來(lái)重新釋放活力、消化寬松貨幣、減弱金融風(fēng)險(xiǎn)，這不是短期過(guò)程，資本市場(chǎng)就難有過(guò)度上漲的反應(yīng)。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，有業(yè)績(jī)、有估值、高成長(zhǎng)可持續(xù)的標(biāo)的是首選，可在消費(fèi)升級(jí)、改革轉(zhuǎn)型的主線中把握文體、教育、生物醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、智能裝備等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，挑選盈利模式清晰、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、戰(zhàn)略思路前瞻、盈利和估值相對(duì)合理的個(gè)股。

　　泰達(dá)宏利投資總監(jiān)王彥杰看來(lái)，目前A股市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好正在下降，投資者要降低收益預(yù)期，并在投資的過(guò)程中控制好風(fēng)險(xiǎn)。在具體的配置策略上，他建議以成長(zhǎng)股為主軸，并搭配低估值的價(jià)值投資。在他看來(lái)，新經(jīng)濟(jì)板塊在2016年仍然會(huì)有持續(xù)表現(xiàn)。在中期策略上，他看好現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。包括大健康：醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老、醫(yī)療信息化；大娛樂(lè)：傳媒動(dòng)漫、文化教育、VR；多元金融：制度的變革，間接融資的式微，直接融資的崛起；金融資產(chǎn)交易平臺(tái)與數(shù)據(jù)服務(wù)：ABS與不良資產(chǎn)處置（AMC）；創(chuàng)投與資產(chǎn)管理行業(yè)。

　　上投摩根認(rèn)為較好的投資機(jī)會(huì)仍集中于新興經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的板塊。新興服務(wù)、高科技行業(yè)仍然值得中長(zhǎng)期配置，同時(shí)供給側(cè)改革的房地產(chǎn)去庫(kù)、淘汰落后產(chǎn)能，鋼鐵、煤炭、有色、地產(chǎn)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也會(huì)有機(jī)會(huì)。

　　工銀瑞信仍建議遵循行業(yè)景氣度精選個(gè)股，并密切關(guān)注高股息率低估值藍(lán)籌的投資機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期（一年視角）看，繼續(xù)看好有政策面和基本面支撐的藍(lán)籌股和代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。當(dāng)前中國(guó)政府推進(jìn)國(guó)企改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的決心和態(tài)度沒有變化、中國(guó)央行貨幣政策維持中性偏松主基調(diào)的趨勢(shì)沒有變化、中國(guó)居民大類資產(chǎn)配置繼續(xù)向權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的進(jìn)程也沒有變化。