不破不立、破而后立，這是金鷹智慧生活擬任基金經(jīng)理陳立對(duì)今年市場的判斷，在這個(gè)“巨震”模式下的A股寒冬顯得溫暖而自信。

　　“機(jī)會(huì)是跌出來的，在戰(zhàn)術(shù)層面要保持靈活，戰(zhàn)略上堅(jiān)持對(duì)符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)方向深度跟蹤，看準(zhǔn)機(jī)會(huì)果斷買入?！苯?jīng)歷近10年資本市場寒暑的陳立表示，雖然國內(nèi)外的宏觀環(huán)境不盡如人意，但在“資產(chǎn)配置荒”背景下，新增資金有入場需求，這有望對(duì)股市形成利好。

　　對(duì)市場不悲觀

　　陳立表示，對(duì)今年樂觀有兩大原因，一是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的深度結(jié)合，可以使用的金融工具越來越多，企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展和外延式發(fā)展的原始沖動(dòng)沒有變化，一二級(jí)市場聯(lián)動(dòng)的動(dòng)力突出，短期來看這些力量不會(huì)衰減而且會(huì)持續(xù)存在；第二，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行的背景下，資產(chǎn)投資的方向很少，資產(chǎn)配置荒下只要市場機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，資金就會(huì)形成合力。

　　匯率方面，陳立表示，未來美國的加息節(jié)奏仍將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形成影響，但目前中國尚有3萬億的外匯儲(chǔ)備，整體上匯率是可控的，因此不過分悲觀。

　　機(jī)會(huì)來自新興產(chǎn)業(yè)

　　“短期市場在結(jié)構(gòu)上有望呈現(xiàn)“均值回歸”的平衡，但中長期來看，符合轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)仍然孕育巨大投資價(jià)值。”陳立說。

　　陳立表示，目前看以中小創(chuàng)為代表的成長股和藍(lán)籌股之間的估值差異較大，因此1月份市場回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板跌幅較大，短期有均值回歸的情況。但是從長期看，2016年將是“十三五”規(guī)劃的開啟年，代表未來增長動(dòng)力的服務(wù)業(yè)和新興行業(yè)仍是市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)所在。而且，對(duì)于藍(lán)籌股來說，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升改造“舊動(dòng)能”，有助于加速傳統(tǒng)產(chǎn)能的出清，不過短期帶來的社會(huì)沖擊以及對(duì)市場形成的風(fēng)險(xiǎn)也需要警惕，因此更多是脈沖式機(jī)會(huì)。

　　陳立今年看好體育、教育、傳媒、醫(yī)療服務(wù)。以體育產(chǎn)業(yè)為例，去年政府高度重視，已出臺(tái)體育相關(guān)政策振興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來會(huì)在行業(yè)里產(chǎn)生積極變化。另外，資本力量在體育版塊開始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)體育營銷等領(lǐng)域會(huì)看到很多業(yè)績的落地和爆發(fā)。

　　順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展布局

　　陳立曾任銀華基金醫(yī)藥行業(yè)研究員，2009年加盟金鷹基金，先后任行業(yè)研究員、非周期組組長、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理。

　　陳立認(rèn)為，投資不僅要順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，更要在看準(zhǔn)趨勢(shì)性行情時(shí)集中持股，敢買也要敢賣。不過，他也表示，市場的風(fēng)格和邏輯不斷變化，如果長期持有個(gè)別幾只重倉股，可能會(huì)錯(cuò)過一些機(jī)會(huì)，要將重倉股和非重倉股設(shè)定同一標(biāo)準(zhǔn)。做投資要階段性持有，一旦股價(jià)上漲的邏輯破壞了，就不能死守?！斑@是一個(gè)藝術(shù)的過程，需要不斷修煉。在市場發(fā)生重大變化時(shí)基金管理人必須要有所反應(yīng)，守住收益率，做對(duì)一步就會(huì)做對(duì)兩步。個(gè)人能力是有限的，只能在能力范圍內(nèi)積小勝為大勝。”

　　這一投資理念讓陳立在2015年取得不錯(cuò)的戰(zhàn)績，他所管理的金鷹主題優(yōu)勢(shì)，2015年收益達(dá)到79.23%，在685只標(biāo)準(zhǔn)混合基金中排名前10%。在去年上半年市場快速上漲時(shí)他敢于堅(jiān)持高倉位運(yùn)行。季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，金鷹主題優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)配置醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)金融、節(jié)能環(huán)保等方向的投資機(jī)會(huì)。另一方面，在6 月中下旬市場出現(xiàn)劇烈調(diào)整時(shí)，陳立當(dāng)時(shí)將倉位降至不足七成，并以大藍(lán)籌取代了部分泡沫較多的品種。而當(dāng)觀察到清理配資結(jié)束，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好幾乎進(jìn)入冰點(diǎn)，他判斷市場可能會(huì)迎來一波悲觀預(yù)期的修復(fù)行情，又在10月份及時(shí)加倉。