2015年基金業(yè)績(jī)榜單顯示，新華行業(yè)靈活配置混合A全年以160.38%的回報(bào)率摘得季軍。近日，新華基金投資總監(jiān)崔建波向記者表示，“貨幣政策不斷寬松，資金沉穩(wěn)不斷走低，資金在政策鼓勵(lì)下大量涌入資本市場(chǎng)。2016年，行情基礎(chǔ)可能階段性喪失，預(yù)計(jì)市場(chǎng)先起后落。”

　　崔建波分析當(dāng)下市場(chǎng)認(rèn)為，目前市場(chǎng)的大背景和1999年的“5.19”行情相似，基本面和股市持續(xù)背離，國(guó)內(nèi)外股市持續(xù)背離，國(guó)內(nèi)外政策持續(xù)背離，國(guó)企改革深化期政府呵護(hù)股市，莊股時(shí)代成長(zhǎng)股始終是熱點(diǎn)。而估值水平處于相對(duì)高位，其中，創(chuàng)業(yè)板綜市盈率為93.1倍，處于歷史高位，上證A指市盈率為16.2倍，處于歷史低位但是近5年高位；與海外市場(chǎng)相比，我國(guó)主板市盈率與標(biāo)普市盈率水平相當(dāng)，創(chuàng)業(yè)板市盈率是納斯達(dá)克市盈率的3倍。

　　“雖然去年12月底出現(xiàn)下跌，但我并不認(rèn)為反彈行情已經(jīng)結(jié)束了。支撐市場(chǎng)上漲的因素到目前為止還是存在的，否則很難解釋在股災(zāi)之后市場(chǎng)這么快速恢復(fù)，市場(chǎng)環(huán)境還支持股市能夠再走一步行情。”崔建波明確表示，創(chuàng)新和改革驅(qū)動(dòng)了行情，再加上所謂貨幣寬松、資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)移、政策支持等，這些有利因素到目前還存在，還支撐這個(gè)市場(chǎng)。

　　崔建波還提醒記者，核心驅(qū)動(dòng)力有放緩的風(fēng)險(xiǎn)，可從四大方面有所體現(xiàn)：其一，虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能等屬于目前出現(xiàn)的最新的技術(shù)水平，A股目前對(duì)新興技術(shù)的追逐已經(jīng)到了最前沿，更新更炫的主題已經(jīng)很難找到，可供選擇的范圍越來(lái)越小。如有大機(jī)會(huì)也需先跌下來(lái)釋放風(fēng)險(xiǎn)。其二，對(duì)2012、2013和2014年完成并購(gòu)的上市公司（買(mǎi)方）進(jìn)行市盈率追蹤，平均來(lái)看， 在2014年買(mǎi)方整體市盈率與行業(yè)整體市盈率的比值要低于2013年和2012年。以首次披露并購(gòu)事項(xiàng)前后30日的相對(duì)行業(yè)指數(shù)漲跌作為行業(yè)收益衡，并購(gòu)在2015年對(duì)行業(yè)指數(shù)上漲的驅(qū)動(dòng)力明顯小于2014年。其三，目前一年期存款和貸款利率已經(jīng)降至1.5%和4.75%，中美越來(lái)越窄的利差也意味著明年的降息空間將十分有限，經(jīng)歷了一年的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行之后，利率處于歷史低位的情況下，進(jìn)一步大幅下降空間有限。其四，資產(chǎn)荒邏輯本身存在可疑之處，資產(chǎn)無(wú)價(jià)值導(dǎo)致資產(chǎn)荒，資產(chǎn)荒是結(jié)果。如果股市透支嚴(yán)重，資產(chǎn)荒不一定帶來(lái)上漲行情。

　　鑒于此，崔建波預(yù)計(jì)，2016年行情基礎(chǔ)可能階段性喪失，但市場(chǎng)將先起后落。在投資方向上，他認(rèn)為新經(jīng)濟(jì)仍是投資主方向，行情會(huì)出現(xiàn)階段性破裂；傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)方面是無(wú)趨勢(shì)性行情，僅有脈沖式機(jī)會(huì)。

　　“文化體育、新商業(yè)模式、機(jī)器人、大數(shù)據(jù)云計(jì)算，是新經(jīng)濟(jì)主要的投資方向?！贝藿úㄟM(jìn)一步表示，中國(guó)在由生存型消費(fèi)向發(fā)展型消費(fèi)遷移，由生產(chǎn)型消費(fèi)向服務(wù)型消費(fèi)遷移，由傳統(tǒng)消費(fèi)向新興消費(fèi)遷移。在幾大消費(fèi)模式升級(jí)趨勢(shì)下，文化傳媒體育行業(yè)均是受益板塊，它們?cè)谖磥?lái)將獲得極大的發(fā)展。另外，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人密度不到發(fā)達(dá)國(guó)家均值15%，中國(guó)2014年工業(yè)機(jī)器人新增安裝量達(dá)到35000臺(tái)，未來(lái)5年平均30%至50%以上增長(zhǎng)，近千億元的市場(chǎng)。信息數(shù)據(jù)化程度的大幅提升正推動(dòng)了數(shù)據(jù)商業(yè)價(jià)值的顯現(xiàn)，2016年，在云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)及大數(shù)據(jù)等應(yīng)用的帶動(dòng)下，互聯(lián)網(wǎng)有望加速向現(xiàn)代制造業(yè)和生產(chǎn)服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)現(xiàn)工具的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形態(tài)?！巴顿Y方向可能看大的方向，我看好的是基于云計(jì)算+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，大數(shù)據(jù)+人工智能，然后就是一個(gè)生物醫(yī)療+IT，這是未來(lái)硅谷的一個(gè)方向。哪怕未來(lái)一兩年看不到現(xiàn)實(shí)利潤(rùn)的來(lái)源，但是我覺(jué)得這個(gè)大的方向應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的?！彼f(shuō)道。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，每隔一年新華基金都會(huì)出現(xiàn)一只在全市場(chǎng)排名前三的基金。2009年是新華成長(zhǎng)、2011年是新華泛資源、2013年是新華行業(yè)輪換，2015年新華行業(yè)靈活配置混合A再度成為權(quán)益類產(chǎn)品的季軍。