大摩滬港深新價值基金于11月30日至12月25日公開發(fā)行，該基金擬任基金經(jīng)理王大鵬接受了證券時報記者的采訪。

　　王大鵬表示，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小市值股票行情或暫告一段落，市場短期內(nèi)演繹大級別行情的概率不高，不過，在資產(chǎn)荒的背景下，未來存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，這將主要在“文、教、體、衛(wèi)”等新興產(chǎn)業(yè)上；在資產(chǎn)配置方面，以投資A股為主，港股通標(biāo)的作為階段性配置考慮。

　　證券時報記者：你對目前宏觀環(huán)境如何看？

　　王大鵬：美元加息時間點臨近，全球主要新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)匯率大幅貶值，這勢必會造成新興市場的動蕩。隨著投資者避險情緒上升，全球資產(chǎn)配置總體會從新興市場轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)市場。不過，中國內(nèi)需堅挺，外匯儲備充足，改革力度較強(qiáng)，人民幣匯率有望保持穩(wěn)定。人民幣正式加入了特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，香港未來可能成為海外增持人民幣資產(chǎn)的通道，香港資本市場將持續(xù)活躍，長期看或?qū)Ω酃尚纬衫谩?

　　證券時報記者：你如何看待A股市場形勢？如何布局2016年？

　　王大鵬：我把9月以來的市場行情定義為反彈行情，以創(chuàng)業(yè)板小市值股票為主的反彈行情或暫告一段落，價值股可能存在階段性補(bǔ)漲機(jī)會。目前來看，市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的概率不大，但也缺乏新的刺激因素推動大級別行情。

　　宏觀環(huán)境方面，資產(chǎn)荒、貨幣寬松、匯率穩(wěn)定等因素的作用仍在延續(xù)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，改革和創(chuàng)新力度會持續(xù)加大，投資方向上仍然比較看好成長股，2016年A股市場仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　我們將著眼于各產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，基于公司基本面研究，從景氣上行、政策/主題推動及個股事件驅(qū)動等多角度來選取擬投資行業(yè)，目前來看，“文、教、體、衛(wèi)”及消費(fèi)領(lǐng)域存在較好的勢頭。

　　證券時報記者：大摩滬港深新價值基金的投資范圍包括A股和港股通標(biāo)的，目前香港市場是否處在一個較好的投資時點？

　　王大鵬：港股自6月以來出現(xiàn)大幅下跌，短期又受到美元加息預(yù)期的影響，風(fēng)險有所釋放。目前港股整體市盈率約9倍，和A股市場相比存在價值低估，考慮到4%的股息率和5%的GDP平均增速，每年預(yù)期可實現(xiàn)約10%的收益率。

　　另一方面，香港市場以機(jī)構(gòu)投資者為主，相對理性，兩地股票價差或?qū)㈤L期存在，也可能會縮小。

　　證券時報記者：你曾有多年的醫(yī)藥研究經(jīng)歷，目前醫(yī)藥行業(yè)及各個細(xì)分領(lǐng)域存在哪些投資機(jī)會？

　　王大鵬：醫(yī)藥行業(yè)的增速相比前幾年有所下滑，醫(yī)藥行業(yè)整體快速增長的時代已經(jīng)過去，未來會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　我相對看好四個方向的投資機(jī)會：第一，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、流通等沒有政策壓制的行業(yè)；第二，藥品領(lǐng)域重點關(guān)注創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司，中藥注射劑等傳統(tǒng)藥品領(lǐng)域面臨一定壓力；第三，精準(zhǔn)醫(yī)療等新的方向，如基因測序、免疫細(xì)胞治療、干細(xì)胞等；第四，并購整合的機(jī)會。

　　醫(yī)藥行業(yè)的概念比較多，“十三五”規(guī)劃提到“健康中國”，主要涉及養(yǎng)老、康復(fù)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等主題。我看好高端醫(yī)療服務(wù)，包括月子中心、體檢以及養(yǎng)老、康復(fù)等。此外，基因測序和細(xì)胞治療也存在投資機(jī)會。

　　證券時報記者：基于目前的市場環(huán)境，你將會采取怎樣的建倉策略？

　　王大鵬：逐漸建倉，獲取絕對收益，積累一定安全墊后，再逐步提升倉位；在趨勢性行情明確前，嚴(yán)格控制倉位，控制回撤幅度。在資產(chǎn)配置方面，以A股為主，港股通作為階段性配置標(biāo)的。此外，對于港股通中相對A股的稀缺標(biāo)的，會適當(dāng)參與投資。