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申萬菱信基金：市場(chǎng)仍處于反彈中 維持均衡配置

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-12-03 08:38:00  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：田燕

　　經(jīng)歷上周五的暴跌，A股市場(chǎng)12月1日迎來一個(gè)“深V”震蕩，而12月2日大藍(lán)籌和創(chuàng)業(yè)板又出現(xiàn)了強(qiáng)有力的分化。12月2日，上證指數(shù)大漲2.33%，站上3500點(diǎn)，但市場(chǎng)風(fēng)格切換跡象十分明顯：藍(lán)籌股的代表中證100指數(shù)大漲4.8%，銀行、地產(chǎn)、家電、券商、保險(xiǎn)等大市值股票出現(xiàn)漲停潮；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.6%，近一周已連續(xù)下跌近10%。

　　對(duì)此，申萬菱信解讀為，市場(chǎng)在年底有風(fēng)格切換的習(xí)慣。從過去幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，每到年底藍(lán)籌股均會(huì)階段性跑贏小市值成長股，但是催化劑略有不同。比如2012年緣于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的形成，帶動(dòng)銀行股反彈；2014年降息后券商大漲，“一帶一路”相關(guān)藍(lán)籌股大漲等。另外，風(fēng)格切換的持續(xù)性有待觀察。申萬菱信認(rèn)為，12月以來的兩個(gè)交易日藍(lán)籌股的上漲仍沒有特別明確的邏輯。一是臨近中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)于調(diào)控政策基調(diào)、地產(chǎn)、供給側(cè)改革方面的重大政策突破；二是部分保險(xiǎn)配置資金開始加倉，追逐低估值、高分紅的藍(lán)籌股；三是關(guān)于注冊(cè)制的消息可能對(duì)中小市值股票有一定的沖擊。

　　申萬菱信認(rèn)為，市場(chǎng)仍處于反彈中，上證指數(shù)將圍繞3500點(diǎn)波動(dòng)，組合配置要趨于均衡，建議可選擇未來有催化劑的行業(yè)與主題（中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、農(nóng)業(yè)、虛擬現(xiàn)實(shí)、迪士尼等）。

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