人民幣納入SDR“特別提款權(quán)”籃子將于2016年10月1日正式生效，屆時人民幣將成為可自由使用的貨幣。

　　多位債券基金經(jīng)理對記者表示，人民幣“入籃”短期影響有限，但長期有助于拉動債市慢牛趨勢，對低風險利率債有正面影響，短期影響則不大。

　　而大成基金則認為，人民幣作為SDR儲備資產(chǎn)中的比例低于之前預期，短期穩(wěn)增長仍是核心問題，因此“入籃”未來能緩解人民幣升值壓力。

　　長期影響正面

　　萬家基金總經(jīng)理助理陳工文分析，人民幣最終納入SDR標志著人民幣國際化程度的進一步提高。不僅將使IMF成員國在SDR儲備資產(chǎn)中提高人民幣的份額，也有助于提高人民幣在全球外匯儲備中的份額，進而增加國際投資者對人民幣計價大類資產(chǎn)的配置需求，尤其是低風險利率類債券的需求。

　　金元順安基金固定收益與量化部執(zhí)行總監(jiān)、基金經(jīng)理李杰也對此表示，境外央行和金融機構(gòu)若增加人民幣資產(chǎn)配置，將為人民幣債券帶來較為明顯的增量資金。從較長期限看，增量資金對低風險利率類債券資產(chǎn)影響較為正面。海富通基金債券管理部副總監(jiān)趙恒毅直言，若各國央行等投資者增配人民幣資產(chǎn)，則國債和利率債為主要品種。

　　中歐基金方面分析，全球外匯儲備結(jié)構(gòu)的調(diào)整或?qū)閲鴤袌鰩韮|美元級別的新增投資需求，國內(nèi)無風險利率將進一步壓低，債券市場長期慢牛趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

　　對人民幣需求影響有限

　　但也有基金經(jīng)理認為，債市短期很難因此有較大變化，大成基金認為，入籃SDR，整體上對人民幣需求影響有限。根據(jù)測算，截至2015年9月，全球儲備資產(chǎn)規(guī)模約11.3萬億美元，然而SDR在全球儲備資產(chǎn)中的比例僅為2.5%，即使按照新權(quán)重測算，人民幣成為SDR儲備貨幣的量很小。李杰對此直言，SDR在全球官方外匯儲備資產(chǎn)中大約只有2800億美元，按照人民幣10.9%的權(quán)重，其使用量的上限約有1800億人民幣左右，靜態(tài)直接影響不大。

　　市場有觀點認為，人民幣匯率將面臨較大貶值壓力。但是大成基金認為，短期“穩(wěn)增長”仍是核心問題，仍有穩(wěn)定匯市的必要，而且人民幣加入SDR充分顯示了人民幣成為國際貨幣的信心，一定程度上降低了貶值預期。

　　陳工文也對此表示，由于前期市場各方對此預期較充分，“靴子”落地對市場實際影響有限。

　　大成基金表示，對于A股市場來說，人民幣加入SDR的預期其實已經(jīng)非常充分，也在前期市場走勢中有所體現(xiàn)，加上“入籃”權(quán)重略低于預期，此消息對Ａ股市場的影響預計有限。

　　從長期來看，“入籃”有望推動境外主體增加人民幣資產(chǎn)配置，境外人民幣需求（尤其是官方外匯儲備、主權(quán)基金等戰(zhàn)略性配置）有望穩(wěn)步增加。不過，境外主體對人民幣資產(chǎn)的配置還取決于國內(nèi)的經(jīng)濟環(huán)境、流動性條件、金融制度等因素，整體上會是一個循序漸進的過程。