目前市場進(jìn)入震蕩格局。國壽安?；?/a>股票投資總監(jiān)張琦認(rèn)為，市場出現(xiàn)分歧屬于正?，F(xiàn)象，畢竟不少股票的反彈幅度較大，并且經(jīng)過前期股市調(diào)整之后，投資者也更趨謹(jǐn)慎。不過，從中期視角看，未來一兩年內(nèi)股市仍然是資產(chǎn)比較好的配置方向。

　　從中長期的分析視角和策略框架來看，他表示未來將主要圍繞“兩極兩中”四條投資主線進(jìn)行布局?！皟蓸O”著重體現(xiàn)組合的“張力”：第一，大國崛起，積極尋求反映國家意志、大國戰(zhàn)略及與深化改革相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，改革正全方位展開，過去兩三年這條主線衍生出很多的投資機(jī)會(huì)，例如自貿(mào)區(qū)、一帶一路、軍工、信息安全、國企改革、體育產(chǎn)業(yè)改革和科創(chuàng)體制改革等，未來隨著改革持續(xù)的向前推進(jìn)，改革的紅利將更多的落到實(shí)處、惠及民生，也將會(huì)有更多的投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。

　　第二，以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、生物科技、新能源、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、先進(jìn)機(jī)器人(300024，股吧)等為代表的新技術(shù)浪潮?！靶录夹g(shù)浪潮在加速演進(jìn)，中國在部分新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⑼接谏踔令I(lǐng)先于全球。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)加速普及，過往的‘時(shí)光隧道’會(huì)越來越短，許多國外成熟的科學(xué)技術(shù)或商業(yè)模式會(huì)無縫隙的快速移植到國內(nèi)，并取得商業(yè)上的巨大成功?！彼f。

　　“兩中”則具備“定力”：一是基于人口結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)的變化，可以尋找到一些新的投資邏輯和投資機(jī)會(huì)。例如95后、00后的文化多樣性已經(jīng)呈現(xiàn)得非常豐富，亞文化、小眾文化、分享文化、社群文化等各類文化類型層出不窮，創(chuàng)新的商業(yè)模式也從中衍生出來，帶來很多潛在的投資機(jī)會(huì)。

　　二是基于社會(huì)建設(shè)、社會(huì)管理和社會(huì)治理的優(yōu)化和創(chuàng)新所帶來的投資機(jī)會(huì)。“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的發(fā)展，提供許多更好的解決問題的技術(shù)手段，相關(guān)政策力度的強(qiáng)化也在重塑著產(chǎn)業(yè)生態(tài)。例如環(huán)保業(yè)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)也在發(fā)生變化，中長期一定會(huì)有很多投資機(jī)會(huì)。”另外，他還提到如社會(huì)誠信體制建設(shè)、食品安全、地下管網(wǎng)、新農(nóng)村建設(shè)等主題，“這些主題從大邏輯上看很清楚，未來也有增長潛力。做投資很難每次都準(zhǔn)確預(yù)測短期的走勢，但應(yīng)該辨明未來的產(chǎn)業(yè)方向和格局，前瞻性地抓住中長期趨勢性的機(jī)會(huì)”。

　　平衡絕對和相對收益

　　資料顯示，張琦具備10余年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，投資風(fēng)格穩(wěn)健。談到如何平衡絕對收益和相對收益的關(guān)系，他表示一般會(huì)將投資組合分為戰(zhàn)略性、戰(zhàn)術(shù)性和機(jī)會(huì)性三部分，大致的分配比例為5:3:2。戰(zhàn)略性的部分，會(huì)選擇符合產(chǎn)業(yè)方向和趨勢且具備中長期成長潛力的上市公司，持有2-3年不會(huì)換手；戰(zhàn)術(shù)性部分，不具備特別長線的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，但行業(yè)或者個(gè)股要有比較明確的短期投資邏輯和階段性機(jī)會(huì)，例如前幾年手游行業(yè)的部分標(biāo)的；機(jī)會(huì)性的部分則會(huì)是基于內(nèi)外部分析師推薦但尚未研判清楚的標(biāo)的，抑或是出于行業(yè)配置對沖的需要，抑或是短期的熱點(diǎn)主題等。

　　“總體來說，我們比較崇尚復(fù)利法則，力求穩(wěn)定風(fēng)格，力圖戒除賭性，希望在基金組合潛在的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠胶猓非箝L期穩(wěn)定且可以復(fù)制的投資業(yè)績，并適當(dāng)兼顧短期業(yè)績的波動(dòng)?！彼f。

　　張琦在今年6月份加入國壽安?；鹑喂善蓖顿Y總監(jiān)后，目前管理國壽安保智慧生基金。9月1日成立的國壽安保智慧生活股票型基金，成功地把握住了近期市場反彈機(jī)遇，截至11月12日基金份額凈值為1.164元。11月13日，國壽安保基金推出第二只主動(dòng)管理型產(chǎn)品——國壽安保成長優(yōu)選股票基金。