■ 基金風向標

　　節(jié)后，A股走出一波可觀的反彈行情。上周市場繼續(xù)震蕩反彈，周三深滬股指在創(chuàng)業(yè)板重挫帶動下出現(xiàn)大幅下跌，隨后周四、周五繼續(xù)企穩(wěn)反彈。對于未來行情的預判，基金業(yè)內(nèi)人士認為，目前部分指數(shù)和個股的估值水平已進入相對合理范圍，一些業(yè)績增長明確、股價對價值創(chuàng)造能力反映不充分的優(yōu)質(zhì)成長股已開始具備投資吸引力。同時，可結(jié)合確定性的事件性因素，把握相關主題投資機會。

　　市場仍存結(jié)構(gòu)性機會

　　央行宣布自24日起，降息0.25個百分點，并降準0.5個百分點。央行此次政策出臺體現(xiàn)了穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的綜合考量，有利于為我國宏觀經(jīng)濟運行創(chuàng)造良好環(huán)境，而寬松的貨幣市場環(huán)境也將為股票市場提振信心。

　　對于未來行情的判斷，大摩華鑫基金認為，對未來的行情既不宜過度悲觀同時也要對市場的尋底復雜性有所準備。目前部分指數(shù)和個股的估值水平已進入相對合理范圍，一些業(yè)績增長明確、股價對價值創(chuàng)造能力反映不充分的優(yōu)質(zhì)成長股已開始具備投資吸引力。同時，可結(jié)合確定性的事件性因素，把握相關主題投資機會。

　　華潤元大基金認為，近日我國與英方達成能源、基建等多重合作意向，熱點題材有望受益；而醫(yī)療板塊的全面上漲，反映投資者對“十三五”規(guī)劃中“健康中國”戰(zhàn)略的預期。短期市場下行空間有限，但股指向上須有量能配合，大盤震蕩向上和個股走勢分化是大概率事件。目前市場仍存在結(jié)構(gòu)性機會，投資者在適當把握熱點題材的同時，仍需在關鍵點位處防范回調(diào)風險。

　　南方基金首席策略師楊德龍指出，進入十月份，三季度很多利空因素逐漸消除，清查場外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結(jié)束，A股市場迎來難得的反彈窗口，中小盤個股漲幅領先，帶動大盤藍籌股抬頭向上突破。在當前低利率大環(huán)境中，資產(chǎn)配置中，股票成為不可或缺的配置之一，加上經(jīng)過前期兩輪大跌，目前A股整體估值較為安全。

　　積極關注優(yōu)質(zhì)成長股

　　師楊德龍表示，近期，人民幣匯率壓力有所緩解，9月官方PMI指數(shù)小幅反彈，經(jīng)濟初現(xiàn)弱企穩(wěn)信號，投資者情緒繼續(xù)改善。三季度A股市場大幅下跌，很多個股慘遭“腰斬”，而很多看空的投資者已經(jīng)接近空倉，已經(jīng)成為潛在的多頭。因此，本輪反彈行情將超出很多投資者預期，投資者可以積極關注被錯殺的優(yōu)質(zhì)成長股的反彈機會，收復三季度的部分失地。

　　南方基金認為，近期國企改革指導意見出臺后，輔助性方案有望陸續(xù)出臺，央企的改革可能加速推進。當前提振經(jīng)濟疲弱態(tài)勢仍需依靠更為積極的財政政策，后續(xù)可能出臺更多刺激性財政政策。A股市場基本完成去杠桿過程，場外配資大部分已經(jīng)主動或被動去杠桿，兩融余額已經(jīng)回到年初起點。當前市場杠桿風險總體可控，不必過度恐慌。當前大盤進入縮量整理、震蕩筑底階段，四季度有望否極泰來，觸底回升。投資者可以保持較低倉位耐心等待底部出現(xiàn)，擇機加倉業(yè)績增長好的行業(yè)和板塊，如新能源汽車、醫(yī)藥、中小銀行等。

　　在具體的投資方向上，融通轉(zhuǎn)型三動力基金經(jīng)理張延閩指出，10月中下旬將召開十八大五中全會，并審議研究和制定十三五規(guī)劃。李克強總理最近傳達的信息是通過十三五規(guī)劃推出一批重大項目、一批重大工程、一批重大政策、預計四季度圍繞十三五規(guī)劃會有一系列的主題投資機會出來。比如高端裝備里面的工業(yè)4.0、3D打印、軍工領域的北斗導航；國企改革是貫穿資本市場長達幾年的大主題，從中央到地方會有實質(zhì)性的政策、舉措落地實施；萬眾創(chuàng)新帶來了不少投資機會，比如互聯(lián)網(wǎng)的新模式、醫(yī)藥企業(yè)的創(chuàng)新藥。