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2025年01月24日 星期五

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華商基金佘中強(qiáng):看好泛消費(fèi)類行業(yè)

  國(guó)慶后A股迎來(lái)了一個(gè)開(kāi)門(mén)紅。華商產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理佘中強(qiáng)認(rèn)為,這一波反彈很大程度上源于前期利空的集中釋放,使得在較短時(shí)間內(nèi)各大類指數(shù)均進(jìn)行了較為充分的調(diào)整。而三季度末之后,由于前期集中去杠桿驅(qū)動(dòng)的因素逐漸趨緩并修正,去杠桿的任務(wù)已階段性地實(shí)現(xiàn)了目標(biāo),使得短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在低位得到了一定程度的修復(fù)。

  在這種利空效應(yīng)邊際遞減的背景下,國(guó)慶7天的假期期間,海外市場(chǎng)大幅上漲,大類指數(shù)均出現(xiàn)了5-7個(gè)百分點(diǎn)的平均漲幅。在短期沒(méi)有新的利空出現(xiàn)的背景下,市場(chǎng)受到了周邊市場(chǎng)上漲的刺激,風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之提升。再加上前期市場(chǎng)下跌幅度較大,在下跌動(dòng)能逐漸衰減的情況下,反彈也屬正常。

  佘中強(qiáng)表示,市場(chǎng)短期處于存量博弈的階段,上證綜指還將以震蕩為主。而從目前來(lái)看,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)雖然豐富,但輪動(dòng)較快,每個(gè)主題的持續(xù)性效果一般,這說(shuō)明市場(chǎng)情緒尚待修復(fù),對(duì)于這一反彈仍需持謹(jǐn)慎態(tài)度。

  上周末央行推動(dòng)了信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn),隨著試點(diǎn)范圍的大面積鋪開(kāi),將進(jìn)一步增強(qiáng)商業(yè)銀行的放貸能力,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增加信貸支撐。在股市尚處于存量博弈的情況下,未來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也將更加鮮明。

  對(duì)于后市,佘中強(qiáng)比較看好前期跌幅較大且符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè),諸如泛消費(fèi)類行業(yè),通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變的領(lǐng)域。在四季度,側(cè)重農(nóng)業(yè)、新能源汽車、文化類產(chǎn)業(yè)等。他說(shuō),這些行業(yè)景氣度均處于上升過(guò)程中,即使在存量市場(chǎng)中也將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

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