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2025年01月10日 星期五

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前海開源：風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，市場(chǎng)仍將處于均衡態(tài)勢(shì)

　　市場(chǎng)今日再現(xiàn)斷崖式下跌，上證綜指下跌8.48%，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.40%，所有行業(yè)及概念板塊全部收跌，全市場(chǎng)約1800只個(gè)股跌停，市場(chǎng)情緒再次趨于恐慌。

　　前海開源基金認(rèn)為：政策消息層面，雖然從美聯(lián)儲(chǔ)操作失誤而提前發(fā)布的聯(lián)邦利率預(yù)測(cè)報(bào)告中可以看出今年將會(huì)有一次加息，但這一預(yù)期早已被市場(chǎng)所消化，并不會(huì)因此而形成進(jìn)一步的資金流出預(yù)期，對(duì)今日市場(chǎng)影響有限；更大原因或仍在于市場(chǎng)本身，在上周傳出救市資金尋求退出方案后，市場(chǎng)隨即應(yīng)聲下跌，顯示投資者情緒依然趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)缺乏內(nèi)生性上漲動(dòng)力，在估值行情已告一段落而業(yè)績(jī)?nèi)晕疵黠@好轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)并不具備再次單邊上行的基礎(chǔ)；短期政策方面的催化劑主要在于國(guó)企改革，而在這一預(yù)期遲遲沒有落地的情況下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好再次趨緊，疊加前期累積漲幅較高的獲利盤拋壓，市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　今日跌幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，或主要受趨勢(shì)投資者影響，對(duì)比前期恐慌性下跌有本質(zhì)的區(qū)別，目前杠桿資金強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)已處可控范圍，且兩融余額已趨于穩(wěn)定，短期再次大幅下跌概率較小，不必過分恐慌，在資金面重回均衡態(tài)勢(shì)的情況下，市場(chǎng)可能依然面臨下行有底、上行有頂?shù)恼鹗幐窬帧?

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