對于此輪A股市場的調(diào)整，博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認為，未來在A股市場還是需要把握主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)即新興產(chǎn)業(yè)的投資機會，只不過在經(jīng)歷暴跌后，未來投資者需要區(qū)分出新興產(chǎn)業(yè)中的雄鷹和雞，經(jīng)歷了暴風(fēng)雨，雄鷹仍然會展翅高飛，但雞卻再也飛不起來了。

　　流動性危機已緩解

　　從6月份到7月上旬，A股經(jīng)歷了流動性枯竭，在最危急的時刻，國家出手，緩解了流動性危機，站在現(xiàn)在的時點上，如何判斷這場危機和影響？

　　魏鳳春表示，流動性危機已經(jīng)得到了緩解，但是現(xiàn)在市場還比較脆弱，未來還需要繼續(xù)觀察。

　　魏鳳春認為，現(xiàn)在中國的資本市場已經(jīng)不是單純的股票炒作市場，資本市場已經(jīng)是中國經(jīng)濟的重要部分，它被賦予了新身份，即資本市場是中國新興產(chǎn)業(yè)的融資和國有企業(yè)改革的定價場所。試想，如果政府不出手，上證指數(shù)可能會繼續(xù)下挫，那么這也就意味著企業(yè)不能融資，中產(chǎn)階級遭遇洗劫，民眾信心會崩塌。因此，政府其實救的是中國經(jīng)濟。

　　至于這輪調(diào)整的影響，魏鳳春表示，一是大家都要適應(yīng)杠桿，中國資本市場此前沒有杠桿，但是現(xiàn)在杠桿成了常態(tài)，如何合理引導(dǎo)杠桿又避免過度濫用，這是個新命題；二是需要思考在實業(yè)不景氣以及房地產(chǎn)面臨拐點的背景下，中國的錢會去哪里，魏鳳春傾向于錢只能進股市；三是從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來講，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨去庫存去產(chǎn)能，橫向?qū)Ρ葋砜矗瑹o論是希臘，還是其他發(fā)達國家，中國的新興產(chǎn)業(yè)都面臨前所未有的機遇。

　　對于宏觀經(jīng)濟，魏鳳春認為，從二季度公布的數(shù)據(jù)看，PPI還在持續(xù)下跌，中國傳統(tǒng)制造業(yè)還在去產(chǎn)能，在經(jīng)濟不景氣的情況下，財政政策和貨幣政策可隨時出擊，中國政府有能力控制局面。

　　但魏鳳春表示，由于美國經(jīng)濟強勁，美國隨時可能會加息，這意味著美國持續(xù)7年量化寬松的貨幣政策的結(jié)束。而從2005年到現(xiàn)在，人民幣經(jīng)歷了10年升值，未來這兩大經(jīng)濟體面臨新的變量。

　　新興產(chǎn)業(yè)就是小鮮肉

　　在投資上，魏鳳春表示，需要把握主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資邏輯，而現(xiàn)在的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，就是新興產(chǎn)業(yè)。

　　魏鳳春舉例表示，從2005年到2007年，博時基金曾成功把握了上一輪主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的投資機會，在鋼鐵、煤炭、有色等重工業(yè)為代表的公司上獲利豐厚。這些公司在當(dāng)時也不是藍籌股，而是成長股。經(jīng)過了上一輪經(jīng)濟周期，這些公司成了藍籌股。從這個角度來說，魏鳳春表示，現(xiàn)在投資仍然是要抓現(xiàn)在的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)來投。

　　魏鳳春形象比喻：“這就和我們國足一樣，每隔10年，國家隊都需要更換新鮮血液，雖然有些老隊員還是主力，但未來的中國足球不能靠他們了，未來希望只能是在那些小鮮肉身上，對中國資本市場而言，新興產(chǎn)業(yè)就是小鮮肉?！?/p>

　　在具體投資機會上，魏鳳春分析表示，目前中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正面臨縱橫切割的四大沖擊，一是制度革命，以國有企業(yè)改革為例，國有企業(yè)只有在制度上改革才有出路；二是技術(shù)沖擊，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)深入各行各業(yè)，只有和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合，才受關(guān)注，才有出路；三是要素革命，在新經(jīng)濟的背景下，人力資本等要素被賦予了更重要的角色；四是需求革命，在此前的經(jīng)濟模式下，公共產(chǎn)品包括軍工國防、科研、環(huán)保、教育、醫(yī)療等提供不足，這塊需要補充上來。

　　在四大革命的背景下，魏鳳春看好“戰(zhàn)安撫娛”四大機會。

　　所謂“戰(zhàn)”，是通過國家承擔(dān)高額的研發(fā)來實現(xiàn)制造業(yè)的升級；所謂“安”，在現(xiàn)階段，無論是社會治安、還是信息安全，都需要重新評估和考量；所謂“撫”，由于政府此前在醫(yī)療、教育等方面投入不足，醫(yī)療、教育等行業(yè)還有巨大提升空間；所謂“娛”，即娛樂，經(jīng)過中國經(jīng)濟的高速增長，社會民眾對于文化娛樂的需求更大更高，因此，體育、文化傳媒等都具備巨大的發(fā)展空間。