豐嶺資本創(chuàng)始人金斌：市場(chǎng)風(fēng)格或出現(xiàn)轉(zhuǎn)換

　　A股連續(xù)兩周大跌，特別是上周五出現(xiàn)恐慌式拋盤，局部流動(dòng)性干涸。此時(shí)央行降息降準(zhǔn)，有助于短期穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，我傾向于認(rèn)為可能會(huì)有個(gè)短期反彈。但我們認(rèn)為，經(jīng)過(guò)這次洗禮，市場(chǎng)會(huì)變得更理性一些，如果有反彈，是投資者調(diào)整投資組合的一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　2015年以來(lái)，在杠桿的帶動(dòng)下，許多股票的上漲速度、幅度等等，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了大部分投資者的預(yù)期，這類股票本身已經(jīng)孕育了巨大的調(diào)整需求。但由于市場(chǎng)對(duì)杠桿負(fù)反饋的恐慌，目前的結(jié)果是泥沙俱下，如果放任其自由發(fā)展，很可能會(huì)演變成一場(chǎng)小型的金融危機(jī)。央行選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)降息降準(zhǔn)，有助于緩解市場(chǎng)的緊張情緒。

　　在目前的位置，我們對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)仍然充滿信心。但投資機(jī)會(huì)不再來(lái)自于盲目的相信所謂的“國(guó)家牛市”或者“改革牛市”，在投資市場(chǎng)中，如果想長(zhǎng)期生存，理性遠(yuǎn)比熱情要重要得多。經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整，市場(chǎng)的風(fēng)格可能會(huì)有一個(gè)轉(zhuǎn)換。今年以來(lái)的A股市場(chǎng)，正如我們過(guò)去多次提到的，雖然可以算得上是個(gè)大牛市，但兩極分化特別嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)性高估與結(jié)構(gòu)性低估同時(shí)存在。2015年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)增長(zhǎng)及轉(zhuǎn)型狂熱的追求，導(dǎo)致后來(lái)的投資者要想?yún)⑴c此類股票，都必須支付一個(gè)天價(jià)。我們相信，即使是最好的公司，過(guò)高的股票價(jià)格也將顯著攤薄投資者未來(lái)的收益。雖然傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)里面可能會(huì)有很多價(jià)值陷阱，但也依然有許多公司與時(shí)俱進(jìn)，考慮到市場(chǎng)新進(jìn)入者較少及部分弱勢(shì)企業(yè)的退出，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力反而會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，將獲取更高的市場(chǎng)份額及更高的利潤(rùn)率水平。

　　海杉投資董事長(zhǎng)黃寒笑：6月A股指數(shù)出現(xiàn)中國(guó)頂

　　我的10倍股指數(shù)顯示出一個(gè)很特別的關(guān)系就是，6月中旬的中國(guó)A股的指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了25年的高度。這個(gè)高度我稱之為中國(guó)頂，也就是說(shuō)中國(guó)股市有史以來(lái)20年來(lái)估值從來(lái)沒(méi)有過(guò)這么高過(guò)。

　　海潤(rùn)達(dá)資產(chǎn)總經(jīng)理仇天鏑：短期利好難改調(diào)整趨勢(shì)

　　降息降準(zhǔn)利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)股市短期起到止跌作用。任何利好或利空都難改變趨勢(shì)，這次調(diào)整未完，目前我們輕倉(cāng)操作，等調(diào)整完畢后再加倉(cāng)。一頭受傷的牛不是靠一劑藥就能馬上康復(fù)的，它需要時(shí)間。

　　萬(wàn)事皆有因果，這個(gè)歷史性的悲壯下跌，有其自身的運(yùn)行規(guī)律使然，完全是市場(chǎng)化的結(jié)果，最大的利好也只能形成短暫刺激，難以改變其趨勢(shì)。這種排山倒海式的殺跌出貨以求逃命，是中長(zhǎng)線資金持股信心的喪失，怎么會(huì)馬上產(chǎn)生強(qiáng)烈的反彈？讓剛剛接盤的市場(chǎng)大眾解套？誰(shuí)做雷鋒？有雷鋒也是發(fā)了神經(jīng)的雷鋒。我們一定要注意周一反彈的性質(zhì)，也許只是一個(gè)弱勢(shì)反彈或反抽。

　　銀沙投資投資總監(jiān)陳軍：牛市中級(jí)調(diào)整 由瘋牛轉(zhuǎn)為慢牛

　　同時(shí)降息降準(zhǔn)超市場(chǎng)預(yù)期，證偽貨幣政策轉(zhuǎn)向。貨幣政策寬松方向不變，預(yù)計(jì)流動(dòng)性持續(xù)改善，利好經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)和房地產(chǎn)。

　　目前是牛市中級(jí)調(diào)整，市場(chǎng)將趨于理性，由瘋牛轉(zhuǎn)為慢牛。由于貨幣政策方向未變，流動(dòng)性不會(huì)趨勢(shì)性收緊；監(jiān)管層鼓勵(lì)發(fā)展直接融資和多層次資本市場(chǎng)的方向未變。下階段繼續(xù)布局國(guó)企改革、低估值藍(lán)籌股、估值合理的新興產(chǎn)業(yè)股。

　　寶時(shí)投資董事長(zhǎng)孫國(guó)新：這波下跌應(yīng)該只是調(diào)整的第一波

　　短期反彈。理由是這波下跌應(yīng)該只是調(diào)整的第一波。存在B浪反彈的概率更大些。將來(lái)指數(shù)即使創(chuàng)出新高也不是短期內(nèi)的事，或許會(huì)以時(shí)間換空間的方式進(jìn)行調(diào)整。

　　本次降息降準(zhǔn)我們首先理解為中國(guó)步入降息周期的正常的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)手段，其次，在降息降準(zhǔn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上有針對(duì)本次股市暴跌，提前出手救市的意味，并且時(shí)間點(diǎn)把握在指數(shù)5波下跌完成之際。本次股市的暴跌，明顯矯枉過(guò)正。2700來(lái)家股票，竟然有近2000家跌停(還沒(méi)算上停牌股)，聳人聽(tīng)聞，自中國(guó)股市開(kāi)市還沒(méi)有過(guò)。從我們的市場(chǎng)盈虧統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)看，15個(gè)交易日內(nèi)買入的股票，平均虧損超過(guò)20%的股票有1316家，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)非常的極端，也是從來(lái)沒(méi)有過(guò)的。但是，普跌+暴跌+快跌這樣的模式在任何市場(chǎng)都是不可持續(xù)的，這樣的模式就是壓縮彈簧，彈簧壓得越緊，松開(kāi)后的彈力就越強(qiáng)。所以，市場(chǎng)本身就有很強(qiáng)烈的反彈動(dòng)力。所以，我們上周末一直強(qiáng)烈呼吁大家不要在這個(gè)時(shí)候割肉并且大膽買入超跌股，就是這個(gè)原因。

　　操作上，1。短線上，我們?cè)谏现苣┮呀?jīng)全面介入短期跌幅巨大的超跌股。下周一，很多腰斬的超跌股如果不是漲停開(kāi)盤的話仍然值得介入，但要注意不要選股價(jià)曾經(jīng)被惡炒得太高的小盤股尤其是創(chuàng)業(yè)板股票。獲利目標(biāo)在10-30%即可了結(jié)。2。對(duì)于獲利很大的長(zhǎng)線股，我們的策略是根據(jù)情況，反彈不能創(chuàng)出新高則進(jìn)行減倉(cāng)。3。形態(tài)良好位置不高的長(zhǎng)線股擇機(jī)介入。關(guān)注一些漲幅不大的股票比如有色礦產(chǎn)煤炭等資源股，國(guó)企改革，實(shí)質(zhì)重組等股票。

　　實(shí)力資產(chǎn)總經(jīng)理陳理：此次降息降準(zhǔn)是一石三鳥

　　此次降息降準(zhǔn)是一石三鳥：1、定向降準(zhǔn)結(jié)合降息，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、降低社會(huì)融資成本，補(bǔ)充流動(dòng)性，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展；2、有力反擊惡意做空中國(guó)股市、非理性殺跌的國(guó)際、國(guó)內(nèi)投機(jī)勢(shì)力，穩(wěn)定股市，防范金融風(fēng)險(xiǎn)；3、為6月29日亞投行簽字大會(huì)提供良好的環(huán)境和氛圍，大國(guó)思維，政略需要。

　　堅(jiān)持從企業(yè)所有者的角度進(jìn)行投資，利用市場(chǎng)波動(dòng)為我所用，而不是被市場(chǎng)波動(dòng)牽著鼻子走。當(dāng)前策略=核心持股戰(zhàn)略持有+非核心持股高估減持、結(jié)構(gòu)優(yōu)化+申購(gòu)新股等特別情形投資。在大消費(fèi)、大健康、大金融、大能源、大智慧等領(lǐng)域仍存在低估買進(jìn)機(jī)會(huì)，并注意國(guó)企改革、互聯(lián)網(wǎng)++、分紅送配、員工持股、戰(zhàn)略入股等催化劑因素。

　　煜融投資董事長(zhǎng)吳國(guó)平：扭轉(zhuǎn)短期趨勢(shì) 延續(xù)中期大趨勢(shì)

　　降準(zhǔn)降息，在這關(guān)鍵時(shí)刻，具有扭轉(zhuǎn)短期趨勢(shì)延續(xù)中期大趨勢(shì)的作用，下周看反攻力度，如果出現(xiàn)高開(kāi)大反攻不回補(bǔ)缺口，我們則視為短期反轉(zhuǎn)的強(qiáng)烈信號(hào)，堅(jiān)定新牛市，最恐慌過(guò)后的燦爛陽(yáng)光值得期待！

　　挺浩投資董事長(zhǎng)康浩平：2000點(diǎn)發(fā)動(dòng)的行情是國(guó)家意志下超級(jí)大牛市

　　前兩周的暴跌已經(jīng)讓很多杠桿資金強(qiáng)行平倉(cāng)，如果監(jiān)管層不出手救市，下周一配資盤和融資盤就會(huì)繼續(xù)踩踏，很可能引發(fā)一場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)。所以，如此緊急地同時(shí)出臺(tái)降息降準(zhǔn)，唯一目的就是救市。當(dāng)然，從基本面上看，降息可以減低企業(yè)融資成本，降準(zhǔn)可以緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，都是對(duì)資本市場(chǎng)的利好。我繼續(xù)維持我前期的長(zhǎng)牛觀點(diǎn)，也就是說(shuō)，本輪從2000點(diǎn)發(fā)動(dòng)的行情是國(guó)家意志下的超級(jí)大牛市，將上漲至少超過(guò)6倍。

　　黎仕禹：4000點(diǎn)就是“政策底”

　　管理層急匆匆地趕在本周六下午出降息和降準(zhǔn)利好，連周日都等不了，這明顯是救市行為！股市近期的暴跌已經(jīng)嚴(yán)重地影響了社會(huì)民眾的穩(wěn)定，如果放任不管，繼續(xù)暴跌，接著肯定會(huì)出事，甚至是出大事，以及更加會(huì)傳遞給實(shí)體經(jīng)濟(jì)利空。所以，救市是必然的，再加上之前人民日?qǐng)?bào)說(shuō)的4000點(diǎn)是牛市的開(kāi)始。所以，我們可以理解為4000點(diǎn)應(yīng)該就是“政策底”！而在沒(méi)有大級(jí)別的基本面利空或政策利空等的前提下，市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)在4000點(diǎn)正負(fù)200點(diǎn)內(nèi)見(jiàn)到階段性底部，之后市場(chǎng)會(huì)逐步恢復(fù)人氣，逐步慢?；厣踔猎賱?chuàng)6124新高！

　　胡菊林：二次探底時(shí)擇股加倉(cāng)

　　此次降準(zhǔn)降息同時(shí)推出，超預(yù)期。表明上意強(qiáng)烈支持股市樓市的態(tài)度沒(méi)變，同時(shí)希望維持寬松與低利率貨幣環(huán)境，謀求經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、實(shí)體降杠桿、培育創(chuàng)新。

　　操作上宜持股，二次探底時(shí)擇股加倉(cāng)。