上周市場先揚(yáng)后抑，震蕩加劇，滬指沖高回落。其中，利多的因素主要有：國務(wù)院力挺公共服務(wù)領(lǐng)域PPP推廣、《中國的軍事戰(zhàn)略》發(fā)布、4月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長2.6%、發(fā)改委全面松綁企業(yè)債發(fā)行、兩融余額再創(chuàng)新高、新發(fā)基金6000億等待入市、內(nèi)地資本市場對(duì)外開放等。而兩融降杠桿、匯金減持、央行定向正回購傳言等消息，對(duì)周四的市場打擊較大。盤面上，旅游酒店、機(jī)械、通信等板塊漲幅居前，而工程建筑、券商、保險(xiǎn)等板塊領(lǐng)跌。

　　基金整體小幅減倉，上周加減倉幅度較大的基金無明顯風(fēng)格特征，但減倉幅度居前的基金多偏好新興產(chǎn)業(yè)投資，主要在于創(chuàng)業(yè)板目前集聚的風(fēng)險(xiǎn)較大，基金適度調(diào)整。不過不少增強(qiáng)型債基如長信利豐、交銀增利等減倉明顯，可見在大盤本周巨震調(diào)整下，基金經(jīng)理對(duì)后期保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

　　5月28日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金小幅減倉?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉位為92.42%，相比前一周下降0.66個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為88.60%，相比前一周下降0.36個(gè)百分點(diǎn)；配置混合型基金加權(quán)平均倉位為73.25%，相比前一周下降0.57個(gè)百分點(diǎn)。測算期間滬深300指數(shù)下跌0.14%，倉位無明顯被動(dòng)變化?？鄢粍?dòng)倉位變化后，基金倉位仍下降。

　　偏債方向基金中保本型基金倉位下降最大。其中，保本型基金加權(quán)平均倉位相比前一周下降0.90個(gè)百分點(diǎn)；債券型基金倉位相比前一周下降0.62個(gè)百分點(diǎn)；偏債混合型基金倉位下降0.34個(gè)百分點(diǎn).扣除被動(dòng)倉位變化后，偏債方向基金小幅減倉。

　　各類不同規(guī)?；饌}位均下降。其中，大型基金加權(quán)平均倉相比前一周下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，中型基金倉位相比前一周下降0.64個(gè)百分點(diǎn)，小型基金相比前一周下降0.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　減倉基金數(shù)量繼續(xù)增加?？鄢粍?dòng)倉位變化后，5只主動(dòng)增倉幅度超過2%，38只基金主動(dòng)減倉幅度超過2%。

　　從基金倉位水平分布來看，倉位較重基金占比增加。重倉基金(倉位>85%)占比減少1.01%至64.59%，倉位較重的基金(倉位75%-85%)占比增加0.84%至14.00%，倉位中等的基金(倉位60%-75%)占比減少0.17%至6.07%，倉位較輕或輕倉基金占比增加0.34%。

　　上周大盤先揚(yáng)后抑，尤其是周四大幅跳水，“5·30”再現(xiàn)。隨著大盤巨震，基金經(jīng)理倉位操作上小幅減倉，后市謹(jǐn)慎樂觀。公司方面，除益民、諾安等極個(gè)別基金公司微幅加倉外，多數(shù)基金公司減倉。中大型基金公司中華商、景順長城、匯添富等減倉幅度較大，中小型基金公司中紐銀、天治、信達(dá)澳銀等整體減倉達(dá)1%以上，代表性產(chǎn)品如信達(dá)紅利、天治核心等。

　　對(duì)于6月投資德圣基金認(rèn)為，牛市趨勢下，基金投資宜穩(wěn)健持倉為先，享受泡沫，站在風(fēng)口，注意風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)高風(fēng)險(xiǎn)基金的及時(shí)回撤。基金配置繼續(xù)采取選股基金保底收益核心持有，主題投資提高收益?；鸫箢愘Y產(chǎn)配置建議，以偏股方向配置為主，債券、貨幣中性配置，海外基金低配或者不配。