債市“黑天鵝”，監(jiān)管層對(duì)于 融資融券風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)控等等因素，給漲幅過(guò)快的牛市降降溫，雖然股市波動(dòng)加大，卻是投資者加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，重點(diǎn)關(guān)注低估值藍(lán)籌股。

　　12月9日，A股市場(chǎng)突然放量大幅下挫，上證指數(shù)下跌5.4%，主板振幅接近10%。對(duì)此，眾多公募基金認(rèn)為，市場(chǎng)的快速回調(diào)會(huì)對(duì)股市杠桿帶來(lái)較大的負(fù)面壓力，對(duì)高融資的權(quán)重股也會(huì)有負(fù)面影響，以致交易層面加大市場(chǎng)波動(dòng)。但從趨勢(shì)上看，短期的調(diào)整屬于強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)下的正?；卣{(diào)， 基金公司大多仍然維持本輪上漲行情尚未結(jié)束的樂(lè)觀看法，建議投資者在做好風(fēng)控的基礎(chǔ)上，逐步配置低估值藍(lán)籌股。

　　博時(shí)基金：資金過(guò)多流入虛擬經(jīng)濟(jì)

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春日前表示，此番資金接力行情中，流動(dòng)性更值得關(guān)注。發(fā)端于降息的瘋狂行情，顯示資金過(guò)多地流入了虛擬經(jīng)濟(jì)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)未必能獲得資金，“融資難、融資貴”并未減輕，預(yù)期寬松的貨幣政策短期陷入兩難。在樂(lè)觀情緒引致的“價(jià)格超調(diào)”中，投資人需保留幾分謹(jǐn)慎。

　　大成基金：股債兩市現(xiàn)激烈多空搏殺

　　大成基金日前表示，“債市黑天鵝”引發(fā)了債市避險(xiǎn)情緒，無(wú)論股市還是債市都出現(xiàn)激烈的多空搏殺。然而，在整個(gè)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)走好的邏輯沒(méi)改變之前，雖然市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)不斷加大，但放長(zhǎng)遠(yuǎn)看，權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)在增量資金充裕的情況下可能會(huì)在大幅震蕩中攀升。

　　交銀施羅德：通縮風(fēng)險(xiǎn)上升，貨幣政策放松壓力大

　　交銀施羅德認(rèn)為，CPI食品環(huán)比價(jià)格反季節(jié)回落。其中豬肉價(jià)跌1.3%，蛋、水產(chǎn)品、鮮菜價(jià)格環(huán)比全線回落，說(shuō)明總需求弱勢(shì)和貨幣條件緊，使得CPI食品環(huán)比價(jià)格難以上升。

　　非食品價(jià)格顯著弱于往年同期均值。交通通訊及服務(wù)受 油價(jià)下跌影響環(huán)比跌幅明顯，租金價(jià)格仍弱于往年同期均值。

　　PPI通縮壓力大。11月PPI 同比增速-2.7%，較10月降0.5個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期的-2.4%。PPI 季調(diào)后環(huán)比增速折年率-6%，產(chǎn)能過(guò)剩、油價(jià)下跌是PPI 通縮加劇的主要原因。分行業(yè)看，產(chǎn)能過(guò)剩相關(guān)領(lǐng)域如黑色金屬礦采選等行業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下跌，油價(jià)相關(guān)行業(yè)合計(jì)貢獻(xiàn)PPI環(huán)比跌幅的80%左右。

　　12月CPI、PPI 同比增速可能繼續(xù)下行，通縮風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)通縮預(yù)期抬頭，這將提升實(shí)際 利率水平，進(jìn)一步壓制總需求，造成通縮預(yù)期的自我強(qiáng)化。

　　國(guó)泰基金：依然推薦 金融地產(chǎn)股

　　國(guó)泰基金日前表示，“ 一帶一路”和自貿(mào)區(qū)都可能作為未來(lái)的國(guó)家級(jí)重點(diǎn)戰(zhàn)略，相關(guān)主題或受市場(chǎng)追捧。整體來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)運(yùn)行的邏輯并沒(méi)有大的變化，流動(dòng)性的寬松仍將繼續(xù)，依然推薦金融、地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌，同時(shí)關(guān)注煤炭等流動(dòng)性預(yù)期催動(dòng)的周期類(lèi)板塊。

　　國(guó)投瑞銀：短期市場(chǎng)調(diào)整不改牛市格局

　　國(guó)投瑞銀基金日前表示，流動(dòng)性整體寬松的格局不變，但是臨近年底需要關(guān)注階段性風(fēng)險(xiǎn)。本輪市場(chǎng)上漲中，杠桿式投資的比重明顯加大，流動(dòng)性的底層風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大股票和債券的波動(dòng)。展望未來(lái)，貨幣寬松和改革的牛市大趨勢(shì)不變，短期市場(chǎng)調(diào)整依然不改變市場(chǎng)穩(wěn)步上漲的格局。

　　華泰柏瑞：藍(lán)籌股仍有價(jià)值回歸空間

　　華泰柏瑞積極成長(zhǎng) 基金經(jīng)理方倫煜日前表示，藍(lán)籌股的估值依然很低，明年仍有價(jià)值回歸空間。2015年將重點(diǎn)關(guān)注中大市值公司，其中新能源、節(jié)能環(huán)保、國(guó)土安全、軍工和信息安全等板塊有望中長(zhǎng)期獲得盈利和估值修復(fù)雙重改善的機(jī)會(huì)。

　　泰達(dá)宏利：關(guān)注低位二線藍(lán)籌

　　泰達(dá)宏利基金日前表示，從行業(yè)上看，可關(guān)注本輪上漲中還處于低位的二線藍(lán)籌，有色、交運(yùn)、通信等估值依然較低的行業(yè)，還有電改下的電力板塊，國(guó)企改革、混改、環(huán)保、軍工等政策利好板塊，自貿(mào)區(qū)、前海等區(qū)域性板塊，以及年底高送轉(zhuǎn)、傳媒、農(nóng)業(yè)等有日歷效應(yīng)的板塊。

　　海富通基金：短期不乏逢低布局時(shí)機(jī)

　　海富通基金日前表示，未來(lái)A股市場(chǎng)將進(jìn)入寬幅震蕩區(qū)間。在目前投資主題異彩紛呈、交投資金高企、投資熱情持續(xù)的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將處于強(qiáng)勢(shì)震蕩格局，短期修正行情或?yàn)榉甑筒季值臅r(shí)機(jī)。預(yù)計(jì)“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)建設(shè)、環(huán)保等主題將受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　匯豐晉信：繼續(xù)關(guān)注與改革相關(guān)主線

　　匯豐晉信首席策略師王春日前表示，未來(lái)隨著增量資金入場(chǎng)，低估值、大體量的藍(lán)籌板塊有望繼續(xù)成為資金“蓄水池”。穩(wěn)增長(zhǎng)是一個(gè)特定階段，長(zhǎng)期基調(diào)仍是結(jié)構(gòu)性改革。因此在投資方向上，繼續(xù)關(guān)注與改革相關(guān)的主線，包括金融改革、土地改革、國(guó)企改革等方面的長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì)。

　　前海開(kāi)源：中證登新規(guī)推升股市長(zhǎng)期行情

　　前海開(kāi)源基金日前表示，雖然短期來(lái)看市場(chǎng)仍需震蕩整理，但下跌空間相對(duì)有限。對(duì)于部分成長(zhǎng)性確定的個(gè)股與板塊來(lái)說(shuō)，反而提供了買(mǎi)入良機(jī)。長(zhǎng)期來(lái)看，改革與增量資金入市催化的牛市邏輯并未改變，中證登新規(guī)有利于進(jìn)一步推升股市長(zhǎng)期行情。