眼下，“股債雙?！钡男星橐呀?jīng)持續(xù)一段時(shí)間，就在上周五之前，基金經(jīng)理對(duì)于債券牛市是否會(huì)延續(xù)已出現(xiàn)較大分歧，但央行全面降息的消息一出，分歧即刻消失。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的基金經(jīng)理均表示，降息來(lái)得比想象的快，因此繼續(xù)看好債市后續(xù)行情，具體而言，更看好信用債和轉(zhuǎn)債。但分析人士同時(shí)提醒投資者，在利率達(dá)到前期低點(diǎn)之后繼續(xù)減倉(cāng)，不要過(guò)度樂(lè)觀。

　　在此次降息前，雖然市場(chǎng)對(duì)債券牛市能否持續(xù)已經(jīng)存在分歧，但幾乎所有基金經(jīng)理都認(rèn)為全面降息的可能性并不大，所以央行此次全面降息，讓基金經(jīng)理有些措手不及。

　　“因?yàn)橛薪迪⑴c改革不可調(diào)和的輿論，以及對(duì)降息可能加劇資金需求部門(mén)道德風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，使得市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期受到壓制，也使得決策層對(duì)降息有所顧忌?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時(shí)基金 00000001">博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，在此之前，央行已經(jīng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性寬松，“在結(jié)構(gòu)性寬松之后，銀行間流動(dòng)性已十分充裕，資金價(jià)格維持在低位，只是向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的價(jià)格傳導(dǎo)比較緩慢?！?/p>

　　雖然央行前期堅(jiān)持的種種定向調(diào)控政策都讓基金經(jīng)理對(duì)全面降息不抱希望，但基金經(jīng)理們也認(rèn)為，現(xiàn)在實(shí)施這一決策其實(shí)是合時(shí)宜的?！半m然今年以來(lái)，央行持續(xù)通過(guò)定向調(diào)節(jié)以求達(dá)到降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用，但從實(shí)際效果來(lái)看并沒(méi)達(dá)到預(yù)期，這是決策者開(kāi)始進(jìn)行全面貨幣政策放松的主要原因?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00512177" target="_blank" title="前海開(kāi)源 00512177">前海開(kāi)源基金張洋表示。

　　降息消息一出，基金經(jīng)理觀點(diǎn)逐漸統(tǒng)一，認(rèn)為此次降息標(biāo)志著貨幣政策全面放松的開(kāi)始，未來(lái)或還會(huì)有進(jìn)一步降息以及全面降準(zhǔn)、信貸額度放大等貨幣放松舉措推出，利好債市，債券市場(chǎng)將走出慢牛行情。

　　大成基金表示，央行此番超預(yù)期降息降低了資金成本，對(duì)債市有正面影響。雖然央行表示這只是一個(gè)中性操作，但是從下半年來(lái)看，降息的壓力一直存在，此次一舉“放大招”可以看作一個(gè)重要信號(hào)，將普惠債券基金。

　　具體來(lái)看，基金經(jīng)理認(rèn)為降息將利好信用債和轉(zhuǎn)債。

　　“未來(lái)貨幣寬松仍將延續(xù)，貸款利率下降，直接利好信用債?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00084136" target="_blank" title="諾安基金 00084136">諾安基金泰鑫一年定開(kāi)債基金經(jīng)理謝志華表示，未來(lái)銀行間釋放流動(dòng)性、降低銀行間利率的趨勢(shì)明顯，利率曲線可能出現(xiàn)陡峭化下行，利率品存在一定的下行空間，短期內(nèi)中高等級(jí)信用品依然會(huì)跟隨。此外，本次降息將大幅縮窄貸款和債券收益率的差距，打開(kāi)債券類(lèi)資產(chǎn)收益率的下行空間。

　　一位固定收益基金經(jīng)理則看好轉(zhuǎn)債，認(rèn)為降息有利股市，正股上漲，中小盤(pán)轉(zhuǎn)債將會(huì)出現(xiàn)明顯上漲，債底抬升也有利于轉(zhuǎn)債估值的上行，但銀行轉(zhuǎn)債會(huì)受到拖累。

　　與基金反映出的樂(lè)觀情緒不同，國(guó)泰君安認(rèn)為，降息對(duì)債市的利好是事件性而非趨勢(shì)性，信號(hào)作用大于實(shí)際作用，長(zhǎng)端利率債收益率未來(lái)的上行風(fēng)險(xiǎn)大于下行空間，如果市場(chǎng)短期極度樂(lè)觀，投資者應(yīng)逆勢(shì)減倉(cāng)。