在近期大盤走強(qiáng)的氛圍下，滬港通的利好邏輯似乎日益明確，可能到來的增量資金成為看多后市的又一理由。多家公募基金人士對中國證券報記者表示，至少在滬港通啟動之前，股市的表現(xiàn)值得期待。不過，也有公募基金人士認(rèn)為，滬港通的利好邏輯只能持續(xù)到開通之前，多方面因素決定其紅利或成色不足。

　　指數(shù)基金料先受益

　　滬港通實施已經(jīng)進(jìn)入倒計時階段。近日滬港通《四方協(xié)議》在上海證券交易所簽署，明確了上交所、港交所、中國結(jié)算和香港結(jié)算的四方權(quán)利和義務(wù)，內(nèi)容涵蓋滬港通基本業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)。市場期盼已久的滬港通開始進(jìn)入快車道，對于普通投資者來說，在滬港通門檻達(dá)50萬元的背景下，借道相關(guān)指數(shù)基金不失為分享滬港通紅利的“低門檻通道”。

　　擁有上證ETF指數(shù)聯(lián)接基金的公募基金公司正在大力推廣其相關(guān)產(chǎn)品。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日，市場上17只與滬港通直接相關(guān)的上證180和上證380指基產(chǎn)品大多表現(xiàn)優(yōu)異。以南方上證380ETF及其聯(lián)接基金為例，今年來已分別上漲16.35%和15.11%，分別高出同類平均水平近9個百分點和8個百分點。

　　已經(jīng)近在咫尺的滬港通有望為上證380指數(shù)的表現(xiàn)形成良好助力。天相投顧在研報中表示，滬港通鎖定的滬市股票投資范圍為上證180和上證380的成分股，因此直接相關(guān)的便是以此為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)型基金。投資者投資上述指數(shù)為標(biāo)的的基金，將可以充分分享由滬港通這一政策帶來的政策紅利。

　　“便宜的東西總會有人青睞。”深圳某大型公募基金投資總監(jiān)表示，“這個邏輯就好比我們?nèi)ッ绹徺I奢侈品，肯定是先考慮和國內(nèi)差價最大的商品。對于境外投資者而言，目前國內(nèi)的藍(lán)籌股估值優(yōu)勢更加明顯，肯定受到境外投資者的關(guān)注。”

　　市場預(yù)期尚存分歧

　　市場總是充滿分歧，就在眾多公募基金看多滬港通之時，也有多位公募基金人士對滬港通持中性觀點。

　　“我認(rèn)為目前A股的藍(lán)籌股對于境外機(jī)構(gòu)吸引力并不是很大?！鄙钲谀持行突鸸究偨?jīng)理對中國證券報記者表示。該人士認(rèn)為，目前國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢還不足以支撐一輪大規(guī)模的牛市，而滬港通初期額度有限，對市場的拉動作用不明顯。

　　盡管近期藍(lán)籌板塊較為活躍，但成長股依然不缺少擁躉。大摩主題優(yōu)選基金基金經(jīng)理、大摩卓越成長基金基金經(jīng)理周志超表示：“一談到低估值自然會想到金融、地產(chǎn)等品種，但這些傳統(tǒng)的低估值品種長期看存在一定的下行壓力。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢并未顯著扭轉(zhuǎn)，而且無風(fēng)險利率還處于高位，金融、地產(chǎn)等品種或許會在市場情緒膨脹時有非常好的表現(xiàn)，但難以有持續(xù)的超額回報。因此，尋找低估值品種不光體現(xiàn)在市盈率上，還表現(xiàn)在市值上，同樣是前景光明、管理層進(jìn)取心強(qiáng)的公司，小市值公司無疑比大市值公司成長空間更大?！?/p>

　　博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，目前海外經(jīng)濟(jì)體的央行政策和經(jīng)濟(jì)情況以及海外投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的理解，相對支持海外資金在滬港通開通后會進(jìn)入A股的預(yù)期。這意味著從9月中旬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺后到滬港通開通，是可以把握的一個波段，開通之后的操作可以更加靈活。不過，魏鳳春認(rèn)為，海外投資者也關(guān)心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，甚至比國內(nèi)投資者更關(guān)心?！耙坏┙?jīng)濟(jì)數(shù)字走弱，他們可能賣得比誰都厲害?！?/p>