廣發(fā)內需、廣發(fā)策略優(yōu)選基金經理王小松是一位從一級市場轉行進入二級市場的基金經理。資料顯示，王小松有8年證券從業(yè)年限，最早從事投行業(yè)務，之后轉任行業(yè)研究員，2014年起擔任基金經理。

　　在王小松看來，基金經理的投資風格與其從業(yè)經歷、性格等緊密相連。對他而言，從投行轉戰(zhàn)賣方研究、買方研究，再提拔為基金經理的每一段經歷融合在一起，形成了他注重基本面研究、追求絕對收益的投資風格。

　　“在投行做項目時常常在一家公司一呆就是兩三個月，深入了解公司的商業(yè)模式、運營管理，但對公司的不足也格外敏感?！蓖跣∷山忉?，投行的從業(yè)經驗讓他形成類PE的思維，投資比較謹慎。這種風格讓其在2015年市場火熱時，賣股票會賣得比別人早，但在市場差的時候也可以避免踩雷。

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)策略優(yōu)選2015年的凈值增長率為44.05%，同期滬深300指數(shù)的漲幅僅為5.58%。尤其值得稱道的是，2015年三季度，A股市場遭遇極端性下跌行情，全市場約千只基金平均回撤達到30%以上，同期廣發(fā)策略優(yōu)選混合的最大回撤僅為8.97%，遠低于市場平均水平，體現(xiàn)了王小松前瞻的市場判斷力和嚴格的風險控制水平。

　　捕捉預期差的投資機會

　　2009年10月至2014年12月，王小松在這5年期間主攻電子和計算機行業(yè)?；貞浧鹉嵌谓洑v，王小松表示，當時采取的研究方法是上下游全產業(yè)鏈調研，這種調研習慣的優(yōu)勢在于，當調研對象遍布全產業(yè)鏈就能夠更加敏感地把握行業(yè)變化，同時也更容易捕捉預期差。“比如當大家都不看好，但你能明確看到行業(yè)基本面向上，這種由預期差帶來的投資機會不容小覷?！?

　　王小松向記者介紹，以消費電子為例，2012年底智能手機的滲透率只有20%左右，在股價上漲遇阻時，許多人對于行業(yè)的增長趨勢持懷疑態(tài)度，當時行業(yè)整體的市盈率一度跌到只有20倍，市場中質疑的聲音不斷，“但是當你將全產業(yè)鏈看完，沒有任何一點跡象表明20%的滲透率升勢已經結束。一兩年后回過頭來看，身邊誰沒有在用智能手機？”彼時，王小松推薦的多只牛股也為基金經理貢獻了豐厚的超額收益。

　　2014年底擔任基金經理后，基于自己深厚的研究功底，王小松對自己所挑選的品種也是信心滿滿?！拔业耐顿Y思路偏絕對收益。即便是市場冷門的品種，只要經過研究發(fā)現(xiàn)其中確實存在預期差，或者存在能夠驅動股價上漲的因素，我也會買。同樣，如果某個股票短期內缺乏明顯的股價驅動因素，只是與市場同漲同跌，我可能也會把它賣掉，繼續(xù)尋找更有生命力的品種。”

　　2014年12月，恰逢大盤藍籌股風起，創(chuàng)業(yè)板個股紛紛被錯殺，“站在當時那個時點，市場對于小股票的認知很明顯是存在預期差的，所以雖然當時市場中的人一直賣小股票，而我卻天天在買?！蓖跣∷烧f。到2015年一季度，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小股票迎來一波報復性上漲。

　　2016市場震蕩幅度或加大

　　2016年伊始，A股市場遭遇快速下跌，上證指數(shù)盤中最低下探至2874點，距離2015年8月的低點2850點僅一步之遙。對此，王小松指出，本次下跌主要是多重因素疊加共振造成，并非市場常態(tài)，短期市場會迎來一波修復行情，但是從2016年全年看，投資者還需適當降低預期收益率，并積極把握市場中的主題性投資機會，順勢而為。

　　他向記者解釋，匯市震蕩、機構在年初調整持倉結構，疊加熔斷機制對流動性的影響，這一輪下跌從某種程度上來說是情緒因素導致，所以致使市場的下跌速度和幅度都遠遠超過市場預期?！笆袌隹焖傧滦泻?，短期來看，市場向上的機會大于向下的風險，中期需要密切觀察人民幣匯率和美國加息頻率，如果加息頻率或貶值幅度超過預期，那么市場可能再度面臨調整?！?

　　王小松預計，2016年市場整體的震蕩幅度會加大。“不可否認，即使是在下跌之后，創(chuàng)業(yè)板的估值依然偏高，這主要是因為對于新興產業(yè)公司來說，利潤往往很難在報表中直接體現(xiàn)，因此大家普遍的做法是以市值代替估值來衡量股價的高低，這樣一來市場整體的估值水平或許很難下降，但是會在估值中樞的附近上下波動。”

　　對于波動加劇的2016年，王小松稱他更傾向于從行業(yè)的角度尋找投資機會，在他看來，只要行業(yè)有空間、未來有價值就都有爆發(fā)的可能。“我會挑選一些在未來三到五年能夠代表未來方向和趨勢的產業(yè)做重點布局，現(xiàn)在我尤其看好新技術和新模式，比如VR、精準醫(yī)療、人工智能、機器人等?！?