從2014年開始，消費占我國GDP的比重首次超過50%，這顯示，我國不僅是制造大國，更是消費大國。事實上，在經(jīng)濟(jì)增長面臨下行壓力的情況下，消費已成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的最重要力量。

　　華夏基金經(jīng)理黃文倩表示，未來消費將在拉動經(jīng)濟(jì)增長中起到主導(dǎo)作用，現(xiàn)代服務(wù)消費迎來黃金時代。

　　消費板塊市值增長空間巨大

　　“在拉動GDP增長的三駕馬車中，如果從GDP新增部分看，消費起的作用更大，占到了七八成。” 黃文倩表示，“在經(jīng)濟(jì)增長面臨下行壓力的情況下，消費已成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的最重要力量。”據(jù)她預(yù)計，如果十三五規(guī)劃期間年消費增長率能穩(wěn)定在10%左右，則到2020年社會消費品總額將由2014年的32萬億元增長到50萬億元，消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)將進(jìn)一步提高到60%以上，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上進(jìn)一步向發(fā)達(dá)國家靠攏。

　　伴隨著人口老齡化，中國居民的儲蓄率下行和消費率提升是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，這種趨勢有望持續(xù)30-40年。這過程中，孕育著不少投資機(jī)會。

　　從另一方面看，消費占A股市值結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并不匹配。據(jù)黃文倩介紹，目前A股50多萬億元的總市值中，消費板塊只占十幾萬億，比例遠(yuǎn)低于50%，未來消費板塊市值增長空間巨大。從國際上看，過去60多年，美國醫(yī)療保健、專業(yè)科技服務(wù)、教育、藝術(shù)娛樂產(chǎn)值分別增長315倍、365倍、233倍、101倍。

　　消費指數(shù)長期跑贏大盤

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年消費指數(shù)上漲30%，而同期上證綜指漲幅不到10%。事實上，自2010年人口拐點出現(xiàn)以來，消費指數(shù)均大幅跑贏滬深300指數(shù)，預(yù)計未來還將延續(xù)這一趨勢。

　　黃文倩介紹說，過去十年，消費主要集中在衣食住行醫(yī)等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域，白酒、家電、醫(yī)藥等行業(yè)都涌出了不少十倍、二十倍甚至三十倍漲幅的股票，如格力電器、康美藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)等。但是個別的商品消費已經(jīng)見頂或接近頂部，而新興和升級消費未來空間仍大，如化妝品、珠寶、葡萄酒和預(yù)調(diào)酒、乳制品、服裝、兒童用品玩具等。

　　比如，從2013年開始，科教文衛(wèi)等現(xiàn)代消費領(lǐng)域出了不少牛股，傳媒、旅游、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新金融服務(wù)子行業(yè)表現(xiàn)卓越，過去3年催生眾多10倍股，如東方財富、樂視網(wǎng)、聯(lián)絡(luò)互動，預(yù)計未來還有更多牛股。

　　黃文倩此前專注消費行業(yè)研究八年，是市場上所有消費主題基金里研究經(jīng)驗最為豐富的基金經(jīng)理之一。自2008年以來，他研究領(lǐng)域覆蓋家電、電商、醫(yī)療服務(wù)等多個消費領(lǐng)域。目前由她執(zhí)掌的華夏消費升級靈活配置混合型基金將正在發(fā)行。

　　據(jù)介紹，大消費行業(yè)可分為商品消費和服務(wù)消費。華夏消費升級基金將重點投資受益于中國經(jīng)濟(jì)增長中消費升級驅(qū)動的大消費行業(yè)。投資主要方向是服務(wù)性消費，以及部分升級類商品消費。服務(wù)性消費投資標(biāo)的包括教育、醫(yī)療美容、餐飲旅游、文體娛樂、食品安全、新興零售業(yè)態(tài)、汽車后服務(wù)、房地產(chǎn)后服務(wù)、創(chuàng)新金融服務(wù)等跟居民生活息息相關(guān)的服務(wù)提供方。升級類商品消費投資標(biāo)的包括食品飲料、農(nóng)業(yè)、服裝、家居、家電、汽車中符合年輕人和嬰幼兒消費趨勢的產(chǎn)品提供方。