多位基金業(yè)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有望降低，證券市場(chǎng)投資將面臨更多機(jī)會(huì)。整體而言，基金對(duì)A股后市較樂(lè)觀，中長(zhǎng)期成長(zhǎng)股或成主要投資方向。

　　成長(zhǎng)股需去偽存真

　　繼7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遭遇“滑鐵盧”之后，8月PMI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，部分中觀數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)寬松政策的強(qiáng)烈預(yù)期，做多熱情依舊火熱。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，展望后市，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、微刺激政策進(jìn)一步出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)質(zhì)量將得到明顯改善，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)并不改變市場(chǎng)反彈走勢(shì)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從今年上半年整體市場(chǎng)表現(xiàn)看，部分成長(zhǎng)股表現(xiàn)仍較搶眼，大盤藍(lán)籌指數(shù)呈現(xiàn)波動(dòng)收窄的特性，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股呈現(xiàn)沖高、回落、調(diào)整再?zèng)_高的特征。融通深證100指數(shù)基金經(jīng)理王建強(qiáng)認(rèn)為：“成長(zhǎng)是永遠(yuǎn)的主題，不論是從中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的邏輯來(lái)看，還是從股票市場(chǎng)本身市值成長(zhǎng)的邏輯來(lái)看，對(duì)成長(zhǎng)股保持長(zhǎng)期關(guān)注是每一個(gè)投資者的必修功課?！蓖踅◤?qiáng)指出，短期來(lái)看，藍(lán)籌股未來(lái)幾個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)可能增大，迎來(lái)趨勢(shì)性拐點(diǎn)；中期來(lái)看，仍以投資成長(zhǎng)股為主要方向。

　　國(guó)投瑞銀成長(zhǎng)優(yōu)選股票型基金經(jīng)理綦縛鵬表示，應(yīng)在眾多擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力、在歷史上充分證明了自身經(jīng)營(yíng)能力的、周期性屬性并不顯著，僅由于市值空間缺乏想象而被市場(chǎng)拋棄的股票中精選個(gè)股，不放棄淘金小市值成長(zhǎng)股。盡管經(jīng)過(guò)一年多“雞犬升天”式上漲，在小市值股票中淘金的難度大大增加，但對(duì)小市值成長(zhǎng)股票秉持謹(jǐn)慎態(tài)度，用比以往更挑剔的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇投資標(biāo)的也可能淘得真金。

　　摩根士丹利指出，成長(zhǎng)股依舊是投資主線，受益于未來(lái)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的消費(fèi)、TMT、新能源和節(jié)能環(huán)保等還是重點(diǎn)配置的板塊。不過(guò)，由于之前有些品種漲幅較大，估值過(guò)高，需要去偽求真，尋找真正能夠持續(xù)成長(zhǎng)的個(gè)股。

　　A股后市仍樂(lè)觀

　　摩根士丹利認(rèn)為，8月“收官周”市場(chǎng)做多藍(lán)籌股的動(dòng)力暫緩，基于資金成本下降以及滬港通帶來(lái)的股指修復(fù)兩大利好因素，未來(lái)藍(lán)籌股或許還有上行空間。從近期的政策面可以看到改革在加速推進(jìn)，相關(guān)政策密集落地，其對(duì)于市場(chǎng)的后續(xù)催化作用或許更明顯，所帶來(lái)的機(jī)會(huì)值得把握。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，這個(gè)過(guò)程可能會(huì)一波三折，其背后的邏輯效用也會(huì)遞減。此外，目前這些利好因素對(duì)藍(lán)籌股缺乏長(zhǎng)期的刺激效果，從市場(chǎng)主流觀點(diǎn)對(duì)此輪反彈的空間和時(shí)間就能感覺(jué)到投資者“雖無(wú)近憂、但有遠(yuǎn)慮”的投資情緒。

　　對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)，王建強(qiáng)持樂(lè)觀看法。他認(rèn)為，市場(chǎng)偏向樂(lè)觀主要是由于以下兩大因素：一是整體改革的推進(jìn)降低了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是資產(chǎn)配置變化也使得證券市場(chǎng)面臨更多的機(jī)會(huì)。

　　綦縛鵬認(rèn)為，展望后市，由于下半年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率將呈趨勢(shì)性下行，且大盤藍(lán)籌存在向上修復(fù)的估值空間，對(duì)后市表現(xiàn)保持樂(lè)觀態(tài)度。

　　國(guó)投瑞銀建議，在資產(chǎn)配置上，投資者把握調(diào)整良機(jī)適當(dāng)增加權(quán)益類資產(chǎn)比重，關(guān)注政策積極扶持的國(guó)企改革、滬港通、傳媒、電子等主題。