國(guó)家外匯管理局(下稱“外匯局”)向擁有合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資(QDII)額度的企業(yè)了解額度使用情況是一件極其平常的事情。只不過，在人民幣匯率出現(xiàn)貶值、國(guó)內(nèi)資本呈現(xiàn)凈流出的當(dāng)下，外匯局的一舉一動(dòng)變得頗受關(guān)注。

　　近日，部分公募基金公司近日接到外匯局郵件問詢摸底QDII產(chǎn)品，包括換匯情況、向基金公司了解對(duì)目前外匯壓力的看法等。

　　“確實(shí)有這樣的情況，見怪不怪了，只不過現(xiàn)在人民幣匯率相對(duì)弱勢(shì)，情況有點(diǎn)特殊?！眹?guó)內(nèi)一家外資背景的基金公司內(nèi)部人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，幾年前外匯局也有要求公司提交過材料，審查QDII額度使用情況?！安还馐枪蓟?，保險(xiǎn)和券商，其他機(jī)構(gòu)都一樣。”

　　摸底工作并非首次

　　QDII制度始于2006年，2007年首批QDII基金成立。不幸的，這批QDII產(chǎn)品生不逢時(shí)，出海不久便趕上了金融危機(jī)，幾乎全線折戟。

　　為防范金融海嘯的風(fēng)險(xiǎn)，外匯局一度暫停了額度額審批。2009年海外形勢(shì)出現(xiàn)探底回升，休養(yǎng)生息逐漸成為國(guó)際主流。于是，外匯局不失時(shí)機(jī)地再度開啟QDII額度的審批工作，同時(shí)為了人民幣國(guó)際化以及境外證券投資便利化，外匯局降低了QDII申請(qǐng)門檻，簡(jiǎn)化了申請(qǐng)流程。

　　不過，在第一批QDII失利以及人民幣匯率持續(xù)升值的背景下，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)出海投資的興趣低迷，它們中的一部分未充分用足QDII額度。為此，2009年10月，國(guó)家外管局發(fā)布47號(hào)文，宣布“已取得投資額度的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，如兩年內(nèi)未能有效使用投資額度，國(guó)家外匯管理局有權(quán)對(duì)其投資額度進(jìn)行調(diào)減”。

　　與此同時(shí)，外匯局面向相關(guān)機(jī)構(gòu)展開了不定期的摸底工作，了解各家機(jī)構(gòu)QDII額度使用情況，嚴(yán)格推進(jìn)47號(hào)文的工作。2013年10月，外匯局減少了71億美元的保險(xiǎn)類公司、基金及券商類公司的外匯額度。2014年4月底，QDII額度再度出現(xiàn)大幅削減123億美元的機(jī)構(gòu)QDII額度。

　　QDII行情見長(zhǎng)

　　此一時(shí)彼一時(shí)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇、美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期下，購(gòu)入美元資產(chǎn)被業(yè)內(nèi)認(rèn)為具備投資價(jià)值。受益于此，美元開啟了升值通道，自2014年美元指數(shù)觸底78.91以來，一度上漲超過100關(guān)口，最高曾報(bào)100.51。

　　如今金融機(jī)構(gòu)對(duì)于出海興趣漸濃，QDII額度儼然成了“搶手貨”?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，多數(shù)公募基金的QDII額度接近或許已經(jīng)用盡。

　　早在春節(jié)前，華南一家大型基金公司副總對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱：“現(xiàn)在QDII額度租借費(fèi)用不菲，市場(chǎng)價(jià)達(dá)到1.5個(gè)點(diǎn)?！?

　　到了春節(jié)后，行情又有上漲。另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)達(dá)到了2個(gè)點(diǎn)。“現(xiàn)在基本已經(jīng)沒額度了，有額度也有其他附加要求。”該人士稱，“公募的剩余額度正常只能給渠道和股東，渠道可以幫忙賣基金，股東的關(guān)系就更直接了?！?

　　“當(dāng)然還有第三種可能，就是對(duì)方給的費(fèi)用足夠高，同時(shí)它的資質(zhì)也符合要求。”上述業(yè)內(nèi)人士說，銀行也有額度，但銀行會(huì)有更多的要求，比如其他資金跟你的產(chǎn)品對(duì)接，額外提供保本收益。

　　為此，外匯局積極采取了應(yīng)對(duì)措施。2016年2月3日外匯局發(fā)布1號(hào)文對(duì)上述行為進(jìn)行了管控。其中的第12條規(guī)定，合格投資者不得以任何形式轉(zhuǎn)賣、轉(zhuǎn)讓投資額度給其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人使用。

　　外匯局網(wǎng)站信息顯示，截至2016年2月23日，共有132家金融機(jī)構(gòu)累計(jì)獲得899.93億元QDII。這一數(shù)字自去年3月末以來未發(fā)生了變化。這也意味著，近一年來外匯局未新批額度。

　　值得注意的是，1號(hào)文中還嚴(yán)格規(guī)定，合格投資者投資額度自備案或批準(zhǔn)之日起1年未能有效使用的，外匯局有權(quán)收回全部或部分未使用的投資額度。將2009年兩年的“閑置”大限縮短到了一年時(shí)間。

　　QDII投資熱情之所以高昂，很大程度緣于美元對(duì)人民幣匯率的強(qiáng)勢(shì)。但美元指數(shù)在攀高100關(guān)口后出現(xiàn)了震蕩，隨后又走出了明顯的下行態(tài)勢(shì)。截至記者發(fā)稿時(shí)美元指數(shù)報(bào)96.35。與之相反的是，人民幣匯率不斷反彈。截至3月14日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.4913較前期6.5646的低點(diǎn)，走高了716個(gè)基點(diǎn)。

　　外匯局新聞發(fā)言人早在就2015年外匯收支形勢(shì)答記者問時(shí)就曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能是一個(gè)緩慢謹(jǐn)慎且符合預(yù)期的過程，美元指數(shù)在加息前后也是有波動(dòng)的，部分市場(chǎng)影響可能會(huì)逐步消化

　　“從本外幣實(shí)際利差看，目前國(guó)內(nèi)人民幣理財(cái)?shù)幕臼找媛嗜钥蛇_(dá)4%，遠(yuǎn)高于境內(nèi)美元存款利率和普通外幣理財(cái)收益率，外幣資產(chǎn)并不是國(guó)內(nèi)個(gè)人理想的理財(cái)渠道?！痹撊耸坷m(xù)稱。